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  • 江苏神通获2家机构调研:核电新建项目的阀门业务从接到订单到交付时间周期相对较长,一般在拿到订单后的第二、第三年陆续分批分次交货(附调研问答)

    2022-05-12 16:10:20 收藏

  江苏神通(002438)5月12日发布投资者关系活动记录表,公司于2022年5月11日接受2家机构单位调研,机构类型为基金公司、证券公司。

  投资者关系活动主要内容介绍:

  一、会议开始本次机构投资者电话调研会议由海通证券组织,公司副总裁兼董秘章其强先生应约参加会议,首先向参加此次电话会议的机构投资者表示感谢,向投资者介绍了公司基本情况、公司发展战略规划及近期主要工作的进展情况,同时强调了关于遵守承诺函的约定和上市公司信息披露的有关规定。

  二、沟通交流

  问:请问公司核电阀门的需求增长节奏?乏燃料项目的进展怎么样?

  答:近几年核电新建项目的审批逐渐进入常态化,2019年、2020年和2021年新批建设的核电机组越来越多,经济发展对核电等清洁能源的需求也越来越确定,新项目也在持续稳定的批出来,除了核电的发电端这块,核能供暖、制热、制蒸汽等这些项目各地也有在建设示范应用项目,这对未来核能应用的市场需求也会越来越大。

  同时,随着核能应用技术的发展,乏燃料的处理需求也是迫在眉睫,产能的建设相关的订单公司也在陆陆续续签订当中,在未来核电的建设当中,公司会继续做好自己的优势产品,在乏燃料处理这块也会继续跟踪项目的建设进度,争取每一个订单都能“颗粒归仓”。

  问:核电阀门产品交付周期?

  答:核电新建项目的阀门业务从接到订单到交付时间周期相对较长,一般在拿到订单后的第二、第三年陆续分批分次交货。

  问:核电板块目前技术壁垒主要体现在哪些方面?

  答:在核电阀门领域主要的门槛首先是许可证,核级阀门对产品质量和质量保证体系的相关要求都非常高,国家核安全局对这块采取的是许可证制度,取证后才能具备这方面的供货条件;其次是在招投标的过程当中一般也会关注公司过去的供货业绩和经验;第三个是在招投标过程当中,对公司的技术方案和商务价格也会作为重要的考量因素。

  问:核电产品的定价模式是什么?如果未来原材料价格大幅波动的话,核电产品的毛利率会有很大的变动吗?

  答:公司核电阀门产品的定价是采用成本加成的方法定价,所以在中标以后产品的价格就已经确定了,之后会把相关的原材料,包括零部件,通过订单的形式锁定相关的成本和价格。所以从长期来看原材料价格的波动,对毛利的影响不会很大,公司内部也会有专业的部门持续关注原材料的价格波动,在市场出现明显波动的时候,公司也会采取相应的措施,保持毛利的基本稳定。

  问:公司冶金阀门的市场需求?

  答:目前市场上冶金行业对阀门的需求有几个方面,也是公司订单的主要来源,第一个方面是产能置换,很多早期建设在城市外围的钢厂,随着城市的扩大,慢慢也会变成城中的钢铁企业,这类钢企都将面临异地搬迁产能置换;第二个方面是环保除尘的节能减排类改造,国家对钢厂的排放要求也越来越高,未来更要实现钢铁企业的超低排放目标,这些技术改造对阀门的需求也是持续不断的;第三个方面是钢厂本身在正常运行的过程当中对阀门的需求,阀门本身在管路里面,要频繁的开关调节,而且管道里的工况非常的恶劣,一般使用寿命为2至3年就要更换。钢铁行业也是排放和污染大户,国家对钢铁行业的环保要求越来越高,在钢铁行业提出“超低排放”的要求,努力实施“蓝天保卫战”,这对冶金阀门的需求也将持续增加。

  问:“阀门管家”如何帮助钢企降本增效?

  答:公司会为每一台出厂阀门赋予二维码,产品从生产、交货到安装使用,到后期维护,再到退役所有数据都会记录在数据库中。每一台阀门的使用状况,投入使用的时间点,维修的重点、次数等都有系统数据。公司利用大数据掌握阀门维修需求和应用节点,能够避免无效备货和库存占用。未来公司会以包括总包的形式在内的各种业务模式,以“阀门管家”作为平台,帮助钢企进行全生命周期阀门设备应用管理,进一步解决钢企痛点,降低钢企阀门维护成本提高效益。

  问:请问子公司瑞帆节能的业务模式和经营情况?

  答:瑞帆节能是公司于2017年通过现金购买的形式并购的全资子公司,该子公司在2017、18、19、20这四年承诺期内已经全面完成了业绩承诺。目前瑞帆节能已经全面具备面向市场竞争的能力,瑞帆节能现有的在手订单也是比较充足的,2021年年初瑞帆节能与邯郸钢铁(600001)签订的EMC合同总金额约16亿元,收益分享期限达99个月,目前该项目已启动工程建设,建设周期约1.5年。此外,瑞帆节能在2021年12月与津西钢铁也签订了一个大的项目合同,总的效益分享预计在10个亿左右,项目正在按照计划的建设进度推进过程中。

  问:2022年公司整体的发展战略是怎样的?

  答:2022年公司还会继续保持持续稳健的发展战略规划,在冶金领域还将继续保持冶金特种阀门的市场地位,同时在通用阀门方面会继续抓好“阀门管家”业务的拓展;能源化工领域继续在大型炼化的化工阀门、LNG低温阀、低温氢阀等领域做好市场拓展;核电阀门领域目前正在招标的新建核电项目也比较多,2022年核电阀门交货压力较大,公司会做好生产的前期准备工作,保证相关产品订单能够按照合同约定的时间保质保量的及时交货,同时公司也会继续跟踪好每一个项目的招投标的进度;在乏燃料后处理的后续项目当中公司会继续跟踪;在氢能领域等公司还要进一步围绕市场需求做好业务布局,做好市场的研究和拓展。

  问:对于氢能源这块,公司是怎么布局的?未来的收入贡献情况?国内、国外的竞争对手是什么情况的?

  答:氢能源方面,公司引进了专业团队成立了独立的子公司,主要的产品就是面向70-90兆帕高压氢用阀门,这里面包括从制氢到储氢,运氢到加氢站用到的阀门。目前这个项目也在起步阶段,现在正在做扩能的建设项目,在未来的碳减排和经济发展对清洁能源的需求压力下,预计氢能发展空间较大。国外日韩在氢能源的运用方面比较领先一些,国内目前在做氢能阀门这块神通氢能源公司研发和供货进度还是比较领先的;三、调研结束本次电话调研于5月11日下午15:00开始,持续一小时左右。

  本次投资者调研不存在未公开重大信息泄露情况。

  江苏神通阀门股份有限公司的主营业务是从事应用于冶金领域的高炉煤气全干法除尘系统、转炉煤气除尘与回收系统、焦炉烟气除尘系统、煤气管网系统的特种阀门、法兰,应用于核电站的核级蝶阀和球阀、核级法兰和锻件、非核级蝶阀和球阀及其配套设备,应用于乏燃料后处理的专用设备及阀门,以及应用于煤化工、超(超)临界火电、LNG超低温阀门、石油石化专用阀门和法兰及锻件的研发、生产和销售。公司主要产品有球阀、蝶阀、止回阀、截止阀、止回阀、闸阀、非标阀等六大类145个系列。"大口径法兰连接蝶阀"、"多层次斜板式金属硬密封蝶阀"、"核电阀门"被列入国家级火炬计划,"大口径法兰连接蝶阀"、"非金属硬密封球阀"被列入国家级星火计划项目。公司还通过了美国石油学会API6D、API600、API608、API609认证,美国船级社ABS认证、中国船级社CCS认证、欧盟CE认证、TS认证等。

  调研参与机构详情如下:

参与单位名称参与单位类别参与人员姓名金鹰基金基金公司陈颖海通证券证券公司余玫翰、吴杰、戴元灿



 

江苏神通股票行情:

(诊股日期:2022-05-12)


● 短期趋势:弱势下跌过程中,可逢高卖出,暂不考虑买进。

● 中期趋势:下跌有所减缓,仍应保持谨慎。

● 长期趋势:迄今为止,共25家主力机构,持仓量总计2.01亿股,占流通A股45.03%

综合诊断:江苏神通近期的平均成本为12.52元,股价在成本下方运行。空头行情中,目前反弹趋势有所减缓,投资者可适当关注。该股资金方面受到市场关注,多方势头较强。该公司运营状况尚可,多数机构认为该股长期投资价值较高,投资者可加强关注。
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