金石资源获33家机构调研：萤石产品的进出口格局较去年同期有较大变化（附调研问答）

　　金石资源（603505）5月16日发布投资者关系活动记录表，公司于2022年5月16日接受33家机构单位调研，机构类型为保险公司、其他、基金公司、证券公司、阳光私募机构。

　　投资者关系活动主要内容介绍：

　　1.2021年度总体经营情况主要从四个方面解读：一是年度总体经营稳中有升，表现在主要业绩指标稳中有升、业务规模包括产销量不断扩大；二是重点项目顺利推进，主要是包钢“选化一体化”项目和江山含氟锂电材料一期项目顺利推进；三是创新能力进一步加强，主要是专利申请和获授数量不断增加、新增了兰溪金昌和翔振矿业两家高新技术企业，目前公司名下共有3家高新技术企业；四是以现金分红持续回报投资者。

　　2.今年一季度公司生产经营情况（1）2022年一季度公司营业收入约1.47亿元，比上年同期减少12.76%；归属上市公司股东的净利润约3,258万元，较上年同期下降23%。原因主要有两方面：一是疫情带来的物流影响，导致销售发货不畅,报告期内共销售萤石产品约7万吨，较上年同期减少约1万吨，销量下降约13%：二是报告期内萤石精粉销售单价有所下滑，较上年同期下降67元/吨（含税），较上年四季度下降99元/吨（含税）。同时，鉴于公司对今年价格走势的判断，考虑今年一季度特别是3月份萤石售价明显偏低，故销售策略上以适当增加存货为主。报告期末自产萤石产品存货约8.8万吨，较期初增加约1万吨。

　　（2）报告期内公司各矿山生产情况总体正常，共生产萤石产品约8万吨，比上年同期增加约1.4万吨，同比增长21.5%。

　　（3）报告期内公司加大了萤石产品贸易采购，主要是基于公司对萤石价格走势的判断，采购了一批萤石精粉，将于2022年9月前按月陆续交货。当前，萤石市场价格已较采购时有所回升。

　　3.可能存在的问题与挑战仍要关注因各地疫情防控措施可能对生产、物流、需求方面造成的影响，以及新项目的技术打通、客户验证等存在不确定性。

　　（二）投资者关注的主要问题及回复

　　问：目前海外需求的情况如何，一季度报告中提到的出口订单情况能否介绍一下？

　　答：萤石产品的进出口格局较去年同期有较大变化。受海外市场主要是墨西哥及加拿大重要矿山停产影响，自去年下半年以来我国萤石进口量较去年同期大幅下滑，出口则有所增加。今年一季度，公司出口高品位块矿3,700吨，较上年同期增加3,300吨，出口均价2,355元/吨（含税），高出报告期内公司该产品的销售均价近300元/吨。近期，公司接受海外客户询价显著增多，4月份新签订3,000吨萤石精粉出口订单正在陆续发货中，预计2022年公司海外订单量将有显著增加。

　　问：公司一季度报告中提到的库存中有多少是包钢项目的？

　　答：公司一季度报告中提到的产量、销量、存货都是指公司自有单一矿山的数据，不包括包钢项目的产品。

　　问：公司产品的销售主要是直销给终端客户还是通过贸易商销售的？

　　答：公司产品主要有用于下游氟化工的酸级萤石精粉和用于钢厂冶炼等的高品位块矿。其中，在国内销售的酸级萤石精粉基本都是直接销售给下游终端客户的，高品位块矿则视区域不同，其销售方式有所不同，南方地区既有直销也有贸易，比例大体上各占50%，北方地区主要是子公司翔振矿业的高品位块矿销售则主要以通过贸易商销售为主。

　　问：江山六氟项目进展如何，预计何时投产？

　　答：江山六氟项目目前是一期6,000吨六氟磷酸锂的土建施工阶段，之后将开始设备安装。年报中披露，我们将力争在今年底建成一期6,000吨六氟磷酸锂的产线并投产。

　　问：公司在拓展海外业务方面有没有什么计划？是否会借此次机会扩大国际市场规模？

　　答：过去公司很少有产品出口，近期出口订单明显增加。公司也希望能借机拓展海外客户，扩大海外市场规模。

　　问：我们看到公司过去一年确实是从资源端在往下游氟化工、新材料延伸，公司这样的布局主要是出于什么考虑？

　　答：这个问题我们公司董事长在年报《致股东信》中有比较详细的回应。主要是：一方面，萤石虽然是战略资源，但也是一个小矿种，往下游拓展，有利于公司打开业务天花板，但资源端始终是公司的基本盘，我们依然会坚定不移做大、做强、做足资源端；二是氟化工项目，是“选化一体化”的自然延伸，水到渠成，利用低品位萤石粉做出基本同质化的氢氟酸，把伴生矿提取萤石的效益发挥到最大化；三是新能源含氟锂电材料项目，我们定位为“第二增长曲线”，一方面有江山项目的技术积累，二是坐拥包头氟化工项目30万吨氢氟酸的原材料优势，也是下一步发展方向。至于在包头其他关于新能源、新材料具体产品的考虑，目前还没有非常明确，需等更明朗后再与各位投资者交流。

　　问：今明两年，我们单一萤石矿山还会有一个什么样的产量增速?

　　答：我们现有单一矿山产量和选厂总体应该会逐步趋于稳定，主要是立足于内部降本增效，通过技术和管理提高回采率、回收率等。2021年的目标是45万吨产量，实际大概47万吨产量左右，年报中关于2022年的产量目标是45万-50万吨。后期，还有江山金菱公司有个探矿权，目前还在办理探转采的手续，办完手续到矿山建设、投产至少还需要三年左右的时间。

　　问：公司第一季度销量下滑，我们感到似乎也有因为售价不高惜售方面的原因？

　　答：一季度销量下滑，一方面是物流运输不畅的原因，另一方面下游也同样面临物流带来的产品较难外运或延滞的问题，精粉价格有所下滑可能也有这方面的原因。我们总体感觉一季度特别是三月份的价格偏低，公司看好后期价格，因此确实没有采取加大销售力度方面的措施，反倒是采购锁定了一批精粉，加大了贸易力度，这主要是看好后期价格。当然，行业需求能否整体好转，主要还是和经济大环境包括疫情控制情况有很大关系，价格走势也还是有不确定性的。

　　问：关于氟的来源问题，磷矿副产提氟公司怎么看?

　　答：关于磷矿副产氟硅酸的问题，我们也回应过很多次了。我们的观点总体是认为：受制于其对磷化工本身规模的要求，以及技术、质量等方面的制约，磷矿提氟是萤石制备氢氟酸的补充，不太可能完全取代从萤石中提取氟元素；目前技术上也不是所有的公司都能做到，有一定的不确定性。另外，公司在年报中对我们用低品位萤石精粉制备氢氟酸的成本优势也有所提及，我们认为“利用低品位萤石精粉制备氢氟酸”这个项目完全达产后，其成本优势是可以与磷矿尾矿制取氟硅酸的成本相媲美;

　　金石资源集团股份有限公司的主营业务为萤石矿的投资和开发，以及萤石产品的研发、生产和销售。公司的主要产品为酸级萤石精粉及高品位萤石块矿，并有部分冶金级萤石精粉及普通萤石原矿。公司目前是中国萤石行业拥有资源储量、开采及加工规模最大的企业。作为行业龙头企业，公司还是“国家矿产资源综合利用示范基地”的主要承建单位，是最新行业标准《萤石》修订(YB/T5217-2019)的承担单位。

　　调研参与机构详情如下：

参与单位名称参与单位类别参与人员姓名中信保诚基金基金公司--华夏基金基金公司--华宝基金基金公司--嘉实基金基金公司--国联安基金基金公司--国融基金基金公司--安信基金基金公司--富国基金基金公司--招商基金基金公司--诺安基金基金公司--长城基金基金公司--鹏华基金基金公司--民生证券证券公司--健顺投资阳光私募机构--彤源投资阳光私募机构--星石投资阳光私募机构--朴道瑞富阳光私募机构--中邮保险保险公司--人寿资产保险公司--恒大人寿保险公司--百年保险资管保险公司--信银理财其他--兴银理财其他--复胜资产其他--尚近投资其他--慎知资产其他--招商信诺资管其他--盘京投资其他--聚鸣投资其他--西部证券研究----贵源投资其他--进门财经其他--远信投资其他--

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金石资源股票行情：

（诊股日期：2022-05-17）

● 短期趋势：弱势下跌过程中，可逢高卖出，暂不考虑买进。

● 中期趋势：正处于反弹阶段。

● 长期趋势：迄今为止，共7家主力机构，持仓量总计1.81亿股，占流通A股58.39%

综合诊断：金石资源近期的平均成本为25.00元，股价在成本下方运行。空头行情中，目前正处于反弹阶段，投资者可适当关注。该股资金方面呈流出状态，投资者请谨慎投资。该公司运营状况尚可，多数机构认为该股长期投资价值较高，投资者可加强关注。