ST凯撒刚“戴帽”又遭“全方位”问询 昔日旅游巨头何以沦落至此

　　“东京奥运会都过去那么久了，东京奥运会的门票直到现在也还没有退款给我们。”时至今日，已经戴上“ST”的帽子ST凯撒（000796），与购买东京奥运会门票消费者的退款纠纷仍未圆满解决。

　　近期，“ST凯撒”又遇到了烦心事。5月6日，公司由于连续两年的亏损，刚刚才戴上了“ST”的帽子；5月24日，公司就又收到来自深交所关于年报的问询函，公司披露的多项经营数据被“点名”要求进行说明。

　　昔日的旅游巨头何以落魄如此？

　　同月“戴帽”又收函

　　ST凯撒成立于1993年，经过近30年发展，已然成为旅游业领跑企业之一，不仅在国内50多个口岸及核心城市设有分子公司，还在在汉堡、巴黎、伦敦、洛杉矶等7个海外核心城市设有分支机构。

　　作为旅游巨头，ST凯撒至今已经拥有超过20000种服务于不同人群的自主开发旅游产品，还多次入选全国性旅游集团排名前列。

　　不过，近年来的ST凯撒过得并不顺遂。疫情的突发迫使全国乃至全世界范围内的旅游业进入“冬眠期”，旅游人次的锐减令公司经营承受重大压力。

　　据ST凯撒2021年报显示，公司实现营业收入9.40亿元，同比减少41.78%；实现归母净利润亏损6.90亿元，净利润更是进一步亏损。

　　5月6日，公司因净利润亏损被迫戴上了“ST”的帽子。

　　然而，公司的年报数据似乎仍存在诸多疑点。5月24日，深交所对公司年报中的11项数据提出了问询。

　　财报数据遭“全方位”问询

　　深交所在问询函中，从对外投资、营收、经营净现流、应收账款等多方面对相关数据提出了质疑，几乎覆盖了企业年报中最重点领域，可谓“全方位”。

　　通过深交所的问询，ST凯撒经营的真实一面进一步清晰呈现在投资者面前。在深交所的11事项问询中，有多个事项引发市场关注：

　　1、对外投资使用情况不明。2021年财务报告中，公司聘任的中审众环会计师事务所无法获取公司2021年度投资海南微凯创新实业发展有限公司4900 万元的资金使用情况，并出具了保留意见审计报告。

　　通常，企业对外投资的实际流向、存放、管理均有迹可寻，但是ST凯撒似乎存在“特殊情况”，导致会计事务所也变得无能为力。

　　此外，ST凯撒子公司花费2亿元投资获得的股权在年报中的公允价值确认却仅剩下1亿元，“贬值”幅度高达50%，直接导致净利润减少1亿元。这一情况引起监管关注，要求其说明合理性。

　　2、单季度经营净现流差异大。由于疫情影响，公司的业绩持续下滑，在情理之中，对于大幅下滑的问询也属常规操作。值得注意的是，从单季度指标来看，公司2021年1-4季度的经营活动产生现金流量净额分别为-2643.55 万 元、-2204.27 万元、-3513.07 万元、3226.08 万元。

　　一般来说，经营活动净现流能够更加实时的反应公司经营情况。从上述数据来看，公司经营在四季度似乎出现了大幅改善的情况。

　　不过，从文旅部财务司公布的2021年国内旅游数据来看，2021年Q1/Q2/Q3/Q4国内旅游总人次分别恢复到2019年同期的57.6%/65.0%/53.9%/39.5%。第四季度是全国旅游业恢复情况最差的情况，ST凯撒却能够逆大环境强势改善业绩，这种差异性同样受到了深交所的关注。

　　3、披露义务是否尽职。2021年报显示，ST凯撒所有权或使用权受到限制的资产共计5.11亿元，但是对于账户被银行冻结，公司并没有对外披露。因此深交所要求ST凯撒说明是否违反相关法规，并进行说明。

　　值得留意的是，2020 年度，ST凯撒未对与海航控股(600221)的3.25 亿元预付账款计提减值准备，导致公司2020年度报告披露不准确，并因此收到证监会海南监管局下发的责令改正措施决定。对此，深交所要求公司说明截止回函日已经采取的整改措施和整改效果。

　　除了上述事项外，深交所对于报告期内，公司营收下滑，销售费用、管理费用增长，债务重组现况、资产负债率 86.99%下的资金情况、应收账款下降幅度大幅高于营收降幅等问题进行说明。

　　“东奥”门票风波依旧未平

　　ST凯撒作为老牌旅游巨头，曾相继成为伦敦、里约、平昌、东京奥运会在中国市场的独家票务代理及中国奥委会、中国体育代表团接待服务类供应商。

　　但是这一另外人羡慕不已的“独家票务代理“，竟然也成为了梗在公司喉咙的一根刺。

　　2018年10月份，ST凯撒成为2019-2020年中国奥委会票务独家代理机构，负责东京奥运会门票在中国的销售，并提供相关接待、保障等服务。

　　ST凯撒作为独家票务商，能够从中获取较为可观的业绩贡献，也有利于公司品牌形象的进一步提升。然而，疫情突袭，东京奥运会先是延期，后又取消国外观众的到场，这直接导致ST凯撒必须“退票”，将东京票务收入返还消费者。

　　有趣的是，在预订门票、对应配套商品时，消费者能够一路畅通，但到了要求“退票”时，却始终无法从凯撒旅游(000796)身上讨要回自己的付款。

　　时至如今，东京奥运会早已结束，但是ST凯撒的“门票”退还迟迟未能兑现，在黑猫投诉平台上，几乎周周都有消费者的持续投诉。

　　ST凯撒收取20%退票手续费的操作令消费者啼笑皆非，而承担手续费后，部分消费者仍然未收到剩余的退票款，这就不免令人质疑和气愤。

　　奥运会是全球最顶级的体育赛事之一，ST凯撒作为该赛事独家票务商原本可以借此提升品牌价值，但实际情况却是公司最终却陷入和消费者的旷日持久的退票争议。

　　昔日的旅游巨头落魄至此，多少有点令人唏嘘。

ST凯撒股票行情：

● 短期趋势：弱势下跌过程中，可逢高卖出，暂不考虑买进。

● 中期趋势：

● 长期趋势：迄今为止，共15家主力机构，持仓量总计4.41亿股，占流通A股55.00%