董明珠再谈多元化 格力如何“解绑”空调

　　记者 卢晓 北京报道

　　成立30年前后，通常是一家企业的关键转折节点：因为无论是外部的经济形势，还是它熟悉的商业世界规则，以及它直接面对的消费者群体，都在发生变化。

　　自1991年由冠雄塑胶与海利空调合并成立，去年也正好也是格力电器（000651）的第30个年头。5月31日，格力电器召开线上业绩说明会，公司董事长董明珠对于公司去年业绩，以及下调第一期员工股权激励考核标准、公司股价以及多元化等相关问题给予回应。

　　而她当天做出的“格力过去30年被空调绑架”的发言也意味着，无论是格力电器这个以空调起家，目前仍占其七成营收的白电巨头，还是曾一手建立起格力原有渠道压货模式的公司掌舵人董明珠，也都在面临着与过去30年不太一样的新变化。

　　不靠股价波动赚钱

　　格力电器的变化之一是调整了员工持股计划的考核标准。

　　5月31日，董明珠在被问及为何调低第一期员工股权激励的考核标准时表示，2022年的业绩考核是和2021年以及2023年连贯起来。“我们一期股权激励指标调了，是为了保证每个员工即是贡献者，也是受益者。但我们并没有因为指标更改而懈怠。”

　　格力电器此前在5月20日发布的《第一期员工持股计划(草案)(修订稿)》中，将“业绩净利润考核指标”中“2021年净利润较2020年增长不低于10%”、“2022年净利润较2020年增长不低于20%”分别调整为“不低于10亿元人民币”和“不低于20亿元人民币”。有多位投资者在与《》记者交流时认为，格力电器此举是将此前定下的考核标准下调。

　　与此同时，格力电器还宣布了认购价格为每股16.36元的第二期员工“半价”持股计划。需要提及的是，虽然相较于当时50元左右的股价，格力第一期员工持股计划27.68元的认购价格，也被称作是“半价”持股。但5月31日，格力电器股价收于32.17元，距离其52周最高的51.87元，已缩水快四成。

　　“第一期买的价格高，要求也非常苛刻。第二期按照当下情况，要激励员工有干劲，也要让他们和企业共同成长。”董明珠当天这样说。她也坦言，格力电器原本打算一次性将员工股权激励做完，但“回购120亿后，员工看到股票价格高，口袋也羞涩，大部分都是借钱进行第一期激励”。而因为员工没钱，格力电器原本预期在去年下半年进行的第二期员工股权激励，也延后到了今年5月。

　　不过，董明珠在业绩说明会上也强调，决不通过股价波动让公司和员工受益。“如果我们靠股价的波动来获取收益，总有一部分人是受害者。所以格力坚持了分红思路，也希望投资者坚持长期投资。”据记者了解，2021年格力电器每10股合计将派发30元，派发现金总额约为166亿元。其中，持有9.02亿股格力电器的大股东高瓴资本，2021年能拿到分红27亿元左右。约持有4448.8万股格力电器的董明珠将分红超1.33亿元。

　　过去被空调绑架

　　对于为何调整股权激励的考核标准，格力电器当时在公告中称，源于外部环境发生较大的变化，生产经营面临更多的不确定性。董明珠当天在业绩说明会上也表示，“2021年按照我们原来的预期，是要达到10%的利润增长。”

　　但2021年格力电器财报显示，公司2021年营业收入1878.69亿元，同比增长11.69%；实现归母净利润230.64亿元，同比增长4.01%。

　　这其中，去年仍占格力营收七成的空调业务，毛利率下降3.54%。

　　董明珠在业绩说明会上表示，去年上游的材料涨价带来很多不确定因素。一方面，材料价格上涨，但市场价格不能往上涨，此外，面对市场竞争，“我们在保证价格稳定的同时，还得进行价格微调，才能在市场保证竞争力。”

　　中国家用电器商业协会常务副秘书长张剑锋也对《》记者表示，这两年格力忙于应付美的、海尔在空调领域对它的围猎，“这块优势要是丢失了，日子更不好过。”

　　对于格力的渠道改革，董明珠则表示，格力原来的渠道模式，由她1995年回到公司后一手建立起来，“从97年一路下来，几乎没变过”。但她也坦承，那个时候的背景和现在完全不一样，“互联网时代到来，渠道营销模式，面临从线下到线上的挑战。”

　　她提到的一组对比是，格力的线下店过去需要几百万的压货，但现在30-50万的货就足够支撑。她同时表示，格力现在渠道改革的最大问题是线上销售货不对版，“怎么让消费者在线上不以价格，而是以质量为购买标准。”

　　虽然一边认为空调存量市场无限大，另一边董明珠在业绩说明会上也称：“格力30年来，就是被空调给绑架了。讲空调就想到格力。但现在是好电器，格力造。”

　　格力电器的多元化一直被认为并不成功。一个例子是，2021年制造业占据格力总营收的77%，其中空调就占据了总营收的70%。

　　不过董明珠当天认为，虽然格力2021年没有达到预期的利润增长目标，但韧性更强。而更强的原因就在于格力的工业板块和新能源发生变化。

　　其中，在新能源方面，已经是盾安环境（002011）第一大股东的格力，此前欲进一步增持但暂未成功。董明珠在业绩说明会上还表示，格力在成为银隆（去年11月已更名为格力钛）大股东后，对其进行了组织架构和人事等方面的调整。她同时表示，钛酸锂电池未来在环卫车、矿山运输车以及高铁等应用场景中有很大空间，对于格力是一个很好的成长点。

　　鲸平台智库专家、财经评论员郭施亮也对《》记者表示，“对格力来说，目前最主要的任务还是要尽快找到盈利突破点，也就是新的增长曲线。”对于家电企业参与诸多的新能源汽车领域，他则对记者表示，因参与者众多，且这个行业更是比拼现金流、比拼研发能力以及比拼时间成本，所以对家电巨头参与新能源汽车领域的态度，还是相对谨慎。

　　责任编辑：黄兴利 主编：寒丰

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格力电器股票行情：

（诊股日期：2022-06-01）

● 短期趋势：弱势下跌过程中，可逢高卖出，暂不考虑买进。

● 中期趋势：下跌有所减缓，仍应保持谨慎。

● 长期趋势：迄今为止，共129家主力机构，持仓量总计26.30亿股，占流通A股44.80%

综合诊断：格力电器近期的平均成本为31.96元，股价在成本上方运行。空头行情中，目前反弹趋势有所减缓，投资者可适当关注。该股资金方面呈流出状态，投资者请谨慎投资。该公司运营状况尚可，多数机构认为该股长期投资价值较高，投资者可加强关注。