仕佳光子获22家机构调研：公司2.5G、10G激光器芯片已批量出货（附调研问答）

　　仕佳光子6月10日发布投资者关系活动记录表，公司于2022年6月8日接受22家机构单位调研，机构类型为保险公司、其他、基金公司、海外机构、证券公司、阳光私募机构。

　　投资者关系活动主要内容介绍：

　　一、公司目前进展及二季度展望仕佳光子成立于2010年10月，主营业务覆盖光芯片及器件、室内光缆、线缆材料三大板块。主要产品包括PLC分路器芯片系列产品、AWG芯片系列产品、DFB激光器芯片系列产品、光纤连接器、室内光缆以及线缆材料等产品。十年发展，仕佳光子建立了覆盖芯片设计、晶圆制造、芯片加工和封装测试的IDM全流程业务体系，搭建了无源+有源两大工艺平台。

　　2021年度，公司实现营业收入8.17亿元，同比增长21.70%；实现归属于上市公司股东的净利润5,016.42万元，同比增长31.78%；公司的主营业务持续保持光芯片与器件、室内光缆和线缆材料三类业务。公司在光芯片及器件产品方面的持续投入逐步取得成效，在AWG芯片系列产品、DFB激光器芯片系列产品推动下，公司光芯片及器件业务收入继续呈现增长态势，2021年度光芯片及器件产品收入36,318.88万元，同比2020年增长15.22%。同时，室内光缆及线缆材料业务也有较大幅度增长，其中，室内光缆产品收入22,064.38万元，同比2020年增长21.84%；线缆材料产品收入21,708.26万元，同比2020年增长36.65%。

　　在全球接入网市场及数据中心建设需求持续加速的推动下，公司2021年度出口销售收入继续保持增长，公司境外收入20,343.01万元，占总收入之比为24.89%，同比2020年增长17.13%。

　　2021年度，公司坚持持续研发和技术创新，高度重视研发工作。公司研发投入8,000.82万元，比上年同期增加了26.95%，研发投入占比营业收入9.79%。报告期内，公司围绕AWG芯片、DFB激光器芯片加大了研发投入，导致公司研发费用率处于行业较高水平。

　　2022年一季度，实现营业收入19,570.62万元，同比增长19.30%。各大类产品较去年同期营业收入均有所增长，特别是光芯片与器件产品收入增幅明显，同比增长30.83%。归属于上市公司股东的净利润2,284.61万元，相比同期增长266.38%；归属于上市公司股东的扣非后净利润1,888.50万元，相比同期增长307.71%。

　　二、Q&A

　　问：目前家庭宽带对公司产品的影响？

　　答：随着FTTR光纤到房间建设的逐步推进，非均分PLC分路器将会放量增长，目前公司非均分PLC光分路器已进入国内主流设备商。FTTR亦会大量应用公司室内光缆和光纤连接器产品，预期将带来较大增长。公司传统DWDM AWG芯片应用在骨干网/城域网中，典型的通道数是40、48通道，双千兆的推出倒逼骨干网扩容升级，公司已经研发出了60波、L波段等拓展波、新的通道间隔的新产品，目前已通过主流设备商认证，预期带来较好的收益。千兆无线接入主要是5G应用，公司相关产品还有前传6波10G DFB激光器芯片、WDM波分复用模块及拉远光缆，这些产品目前均已实现销售，将随着5G建设推进，相关产品销售都会增加。除此之外，还有4通道、O波段的数据中心用AWG产品，目前公司除了原来的100G应用AWG产品外，新研发了200G、400G产品，这部分产品属于新的应用领域，公司在此领域拥有相对竞争优势。

　　问：招股书上看到华工正源是我们的客户，现在有其他进展吗？

　　答：不仅华工正源，国内主要的设备商我们都有导入；还有针对数据中心的客户公司也在导入，以及模块商公司都有导入。

　　问：电信市场及数据中心市场的市场空间多大？

　　答：双千兆政策倒逼技术升级以及光纤到房间的普及，市场空间的增长还是比较大的；另外数据中心方面，东数西算工程的开展也将带来较大的增长。

　　问：AWG方案和滤波片方案的比较？

　　答：滤波片方案是一个成熟的技术，最大的优势是损耗低，因此在早期数通领域100G及以下，尤其是40G时以滤波片方案为主。滤波片的缺点是组装复杂，每个波长需要一个滤波片、准直透镜等，体积也大。而AWG体积较小，损耗不会随着波长数显著增加，省去了复杂的组装工序，结构紧凑，带宽、波长间的串扰较小，其他指标都较好的体现了优势。随着硅光技术、混合集成技术在100G/200G/400G的广泛应用，AWG集成方案将得到大规模应用。

　　问：DFB激光器芯片收入占比？

　　答：公司2016年开始涉及DFB激光器芯片，采用IDM全流程，从一次外延，到晶圆、芯片都是公司自己做。之前都是客户验证阶段，去年开始出货量突破一千万只，但目前收入占比5%左右，总体占比并不高，未来增长空间还很大。2.5G、10G激光器芯片已批量出货，25G激光器芯片仍处于可靠性验证阶段。

　　问：三大业务板块今年的展望？利润率的展望？

　　答：在全球接入网市场及数据中心建设需求持续加速的推动下，加快促进新产品研发成果转化，加大市场开拓力度，提升经营管理水平，公司三大业务板块在今年将继续保持一个增长的态势。公司坚持“研发一代、储备一代、生产一代”的策略，逐步健全产品业务组合。例如AWG芯片系列产品，随着骨干网/城域网导入主流客户以及数据中心用AWG，从100G、200G到400G、800G的研发。随着新产品不断推出，加上经营管理水平的提升，公司业绩也将稳步增长;

　　河南仕佳光子科技股份有限公司的主营业务是光芯片及器件、室内光缆、线缆材料的研发、生产和销售。公司的主要产品是PLC分路器芯片系列产品、AWG芯片系列产品、DFB激光器芯片系列产品、光纤连接器、室内光缆、线缆材料。

　　调研参与机构详情如下：

仕佳光子股票行情：

● 短期趋势：强势上涨过程中，可逢低买进，暂不考虑做空。

● 中期趋势：有加速上涨趋势。

● 长期趋势：迄今为止，共10家主力机构，持仓量总计1.37亿股，占流通A股42.50%