英科医疗祸不单行 疑利益输送收关注函 年产400亿只手套的项目也叫停

　　“手套茅”英科医疗（300677）到了梦醒时分。

　　6月14日盘后，英科医疗发布公告称，公司拟使用自有资金以集中竞价交易的方式回购部分公司股份(人民币普通股(A股)股票)，用于实施员工持股计划及/或股权激励。本次回购总金额不低于2.5亿元(含本数)且不超过5亿元(含本数)，回购价格不超过34.38元/股(含本数)。

　　就在4天前，英科医疗披露《英科医疗科技股份有限公司2022年限制性股票激励计划(草案)》(下称“草案”)，拟向803名激励对象授予限制性股票497.6万股，占本激励计划草案公告时公司股本总额的0.9054%。

　　草案显示，该激励计划的解除限售考核年度为2022-2025年，每个会计年度满足相应营收或净利润考核指标即可解锁25%，约定的营收考核指标分别不低于68亿元、78.2亿元、88.4亿元、102亿元，净利润考核指标分别不低于6亿元、6.9亿元、10.2亿元、13.2亿元。

　　这显著低于英科医疗近年来的营收、净利润水平。财报数据显示，2019-2021年，英科医疗营收分别为20.83亿元、138.37亿元、162.4亿元，净利润分别为1.78亿元、70.07亿元、74.3亿元。

　　该激励计划很快引来监管关注。6月14日，深交所向英科医疗下发关注函，要求英科医疗说明股权激励计划考核指标设置的是否合理，是否存在刻意降低业绩考核指标向相关人员输送利益的情形等问题。

　　英科医疗上一次收到关注函还是在2021年3月，深交所对其2020年年度利润分配预案提出问询。彼时，英科医疗因业绩暴增而成为“手套王者”，一时风光无两。

　　仅一年多时间，这种风光似乎已难再续。

　　董事长减持计划夭折，股价暴跌85%

　　英科医疗是中国最大的一次性手套供应商，但在疫情前，其受到的关注并不多，股价长期在5元～6元/股内徘徊。由于疫情催生了巨大的医用手套市场需求，2020年，英科医疗的股价在一年内增长1400%，昔日“小透明”一跃成为A股市场上最璀璨的明星之一。

　　2年多过去，英科医疗的高光时刻已经不复存在。6月14日，英科医疗报收23.88元/股，与2021年1月159.36元/股的历史高点相比，下跌幅度达到85%，总市值从近千亿元跌落至157.49亿元。

　　随着股价下跌，曾经蜂拥而上的机构也纷纷弃英科医疗而去。数据显示，从2021年年底到2022年一季度末，英科医疗机构持股数量从7179.68万股下降至3442.14万股，机构持股比例也从18.71%下降至8.65%。

　　对于股价的暴跌，英科医疗实控人、董事长刘方毅起初表现得淡定。他曾在个人微博回复表示：“股价会影响心情吗？会。股价会阻碍英科医疗发展吗？不会！”

　　被股价影响到心情的刘方毅选择了减持。2021年6月1日，英科医疗发布公告称，因个人资金需求，刘方毅计划在2021年6月24日-12月24日的6个月内，以集中竞价交易、大宗交易方式直接减持本公司股份不超过2175.55万股，即不超过公司总股本的6%。此外，英科医疗总经理陈琼、副总经理于海生、副总经理李斌、财务总监冯杰拟分别减持公司0.02%、0.01%、0.02%和0.01%的股份。

　　这份减持计划点燃了投资者的怒火，此后，英科医疗股价一路暴跌。面对投资者的愤怒，刘方毅最后不得不做出让步。

　　2021年12月7日，英科医疗公告称，刘方毅及其他高管终止了该减持计划。2022年1月12日，英科医疗公告称，刘方毅签署承诺函，表示自承诺函出具之日至2023年6月30日期间，不会通过集中竞价、大宗交易和协议转让等方式减持所持英科医疗的任何股份(包括承诺期间因英科医疗送股、资本公积转增股本等原因而增加的股份)。

　　但显然，刘方毅的承诺并没能挽回英科医疗股价暴跌的颓势。

　　事实上，截至减持计划终止前，刘方毅已经累计减持英科医疗股份超过1300万股，累计减持金额达到13.5亿元。今年4月29日，深交所还对刘方毅予以通报批，认为刘方毅减持违反了相关规定。

　　医用手套供过于求，扩产项目被叫停

　　与股价上涨趋势一样戛然而止的，还有英科医疗的扩产脚步。

　　6月13日晚间，英科医疗公告称，由于政府相关部门对公司所需的煤耗指标批复进度不及预期，无法满足公司继续扩产的生产需求，并且随着国家的双碳政策执行，项目审批条件及其他相关政策发生变化，全资子公司湖南英科、湖南英毅无法实质性推进相关项目，因此决定终止临湘市年产400亿只(4000万箱)高端医用手套项目和城陵矶新港区北片区(临湘工业园)热电联产项目。

　　就上述项目终止和产能扩张等相关问题，时代财经致电英科医疗，相关人士表示，“目前不接受采访”。

　　英科医疗最初于2020年9月披露了上述临湘市项目，医用手套项目总投资40亿元，热电联产项目总投资10亿元。彼时的英科医疗正是春风得意之时。时代财经统计发现，从2020年到2021年3月，英科医疗对外宣布了近10项医用手套扩产计划，计划新增产能达到3023.18亿只，投资总额超过200亿元，加上已有产能，英科医疗的一次性手套总产能将达到3438.9亿只。

　　但实际上，根据英科医疗2021年年报，上述大部分扩产项目都处于建设初期或未投入建设阶段。截至2021年年末，英科医疗一次性手套产能由2020年的360亿只增长至750亿只，其中一次性丁腈手套年化产能为450亿只，一次性PVC手套年化产能为300亿只。

　　刘方毅在2021年9月举行的“中国品牌节第十五届年会”演讲中还提到，2022年第二季度，公司的年化产能将增至1200亿只。

　　目前，医用手套供过于求，价格大幅回落，英科医疗是否还会按照原定计划扩产仍是未知数。

　　隆众资讯指出，2022年1-2月，中国丁腈手套总出口量2.35万吨，同比下跌40.20%，出口均价7193.48美元/吨，同比下跌56.90%。目前，全球丁腈手套仍处于消化社会库存过程中，市场整体需求远不及预期，且市场价格大幅下滑至利润低点。

　　财报数据显示，2022年第一季度，英科医疗营业收入为22.88亿元，同比下降66.03%。英科医疗对此解释称，这是报告期内销售价格下降所致。

　　时代财经从一名英科医疗手套经销商处获悉，2021年1月，英科医疗的PVC手套报价为500元/箱(1000只/箱)，复合丁腈手套报价约为560元/箱。另一名经销商则告诉时代财经，大约从2021年春节后，医用手套价格便开始下降。

　　时代财经从多个渠道了解到的最新价格显示，英科医疗医用PVC手套的价格约为150元/箱，医用丁腈手套价格则为215～250元/箱。

　　在5月举行的2021年度线上业绩说明会上，英科医疗也坦言，目前一次性手套行业正经历行业激烈竞争和洗牌期，当前情况下，供过于求。但英科医疗同时强调，公司中长期市场占有率的目标并没有变化，但是会根据市场情况、供需关系、成本波动、关税情况等因素来调整产能建设速度，控制经营风险，同时会相对增加海外产能的布局。未来将行业内原有落后产能以及疫情中新建的临时性产能淘汰后，供需关系将逐步回到平衡状态。

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英科医疗股票行情：

（诊股日期：2022-06-14）

● 短期趋势：强势上涨过程中，可逢低买进，暂不考虑做空。

● 中期趋势：正处于反弹阶段。

● 长期趋势：迄今为止，共16家主力机构，持仓量总计3442.14万股，占流通A股8.65%

综合诊断：英科医疗近期的平均成本为23.48元，股价在成本上方运行。空头行情中，目前正处于反弹阶段，投资者可适当关注。该股资金方面呈流出状态，投资者请谨慎投资。该公司运营状况尚可，多数机构认为该股长期投资价值较高，投资者可加强关注。