过客”变新主 农尚环境“换芯”还须表“真心

　　先由投资人跻身管理层，一边减持股份，一边力促转型；再从总经理变身实际控制人，一边受让股份，一边“临时拉人”――一系列自相矛盾的动作，将“关键人”林峰推向了前台；其间林峰的几次身份转换，则串连起农尚环境（300536）“易主+转型”的组合拳。

　　然而，卖而复买的股权交易、错综复杂的人员关系、前途未卜的跨界方向，皆给此次易主增添“资本游戏”的色彩。6月14日，深交所向农尚环境下发关注函，要求公司就“新主”海南芯联微科技有限公司(下称“海南芯联”)、林峰本次取得上市公司控制权的目的，以及公司在芯片领域相关业务的最新发展状况等问题作答，深究各方背后的利益安排。

　　来回倒手，意欲何为？

　　回溯可见，6月7日，农尚环境控股股东、实际控制人吴亮与海南芯联签署了《股份转让协议》，拟将其持有的上市公司20%股份转让给后者。双方最终商定的总对价为8.33亿元；转让单价为14.2元/股，较公司最新收盘价17.9元/股略有折价。股份转让完成后，公司控股股东将变更为海南芯联，实际控制人将变更为林峰。

　　去年11月，林峰被选为公司副董事长并兼任总经理，主持各项生产经营管理工作，负责公司集成电路业务发展和其他职能管理工作，故本次权益变动构成管理层收购。公开资料显示，海南芯联成立于今年5月12日，注册资本3亿元，林峰、付金龙现分别持有70%、30%的股权。

　　值得一提的是，付金龙成为股东可谓火线上位。6月9日，付金龙刚从林峰、高跃华处分别受让海南芯联25%和5%的股权。围绕这一疑点，关注函要求公司披露高跃华、付金龙的基本情况，并说明在股份转让协议签署之后转让海南芯联部分股权的原因，以及林峰、高跃华、付金龙三人实缴出资海南芯联的情况。

　　实际上，这并非林峰等人在农尚环境“交易史”上首次登场。早在2020年9月11日，吴亮就将其手中9.17%的上市公司股份转让给嘉兴昆兆，转让单价仅为7.86元/股。而林峰、付金龙正分别是嘉兴昆兆45.57%、39.82%合伙份额的持有人。

　　令人玩味的是，2021年8月2日至10月20日，嘉兴昆兆将到手不久的上市公司9.17%股份全部减持，减持均价在18.83元/股至22.44元/股之间，获利颇丰。当初买完即抛，如今重拟入主，如此“反复横跳”背后，林峰等人到底打的什么算盘？

　　“嘉兴昆兆持有你公司股权的目的，在持有你公司股权后迅速进行减持的原因？”“海南芯联、林峰本次取得上市公司控制权的目的，是否为财务投资者，是否与前次嘉兴昆兆持有并减持公司股份的目的存在背离？”对此，监管连发数问，直指“新主”此番入局的“真心”。

　　详问目的纯不纯，还要细查能力够不够。此外，关注函还要求结合海南芯联成立时间、股权结构、内部治理结构、主营业务、林峰及付金龙的工作经历等信息，说明其是否具备参与公司主营业务经营的行业经验及管理能力，是否符合收购上市公司相关规定；并结合海南芯联资金来源及融资安排，具体说明其是否具有受让本次协议转让款的支付能力。

　　作为农尚环境近期资本动作的“主导人”，林峰自然也站在了监管的“聚光灯”下。据悉，林峰先后在北京山海昆仑资本管理有限公司、硅谷数模(苏州)半导体有限公司、安代普特(广州)科技有限公司任职，半导体行业投资经历丰富。

　　不过，林峰的履历似有不明之处。据《详式权益变动报告书》，林峰已于2018年12月辞去安代普特董事、总经理职务，但安代普特却长时间未进行工商变更。

　　此外，农尚环境是否与山海昆仑、硅谷数模、安代普特发生过交易？控制权变更后，是否将会发生交易？林峰的“老东家”与“新版图”之间关系是否“清白”？这些问题亦成监管关注重点。

　　半道跨界，路向何方？

　　向半导体去，已成农尚环境近年来步调明确的转型方向。

　　且看具体动作，2021年1月，农尚环境斥资4900万元向韩国内夏半导体公司购买OLED 电视显示驱动芯片(TDDI)相关的专利、非专利技术。同年4月，公司又向苏州内夏增资5100万元收购其51%股权。标的公司主营的产品类型为通讯设备、电器设备及其他机电设备的内置芯片等。

　　初出茅庐，却被迅速委以“大单”。2021年12月16日，农尚环境公告称，江西科宇委托公司研发设计适用于锂电池的通用微处理器MCU，前期委托研发设计费用总额为1000万元，合计采购数量不低于1000万颗。与此同时，华夏芯与公司签订战略合作协议，以共同支持集成电路设计领域的自主创新和推进国产替代。

　　今年2月，农尚环境再度出手，认缴出资额600万元与中自信息共同出资设立合资公司，探索电源管理类集成电路及功率半导体细分领域。

　　从某种程度上看，本次易主亦可视为公司转型的“幕后推动者”主动走向前台的过程。海南芯联表示，将在保持上市公司既有生产经营发展战略基本稳定前提下，加快集成电路板块业务开拓和推进。

　　不过，开辟新业务的资本动作频频，反映在财报上的具体数据寥寥。对此，监管要求农尚环境说明涉及芯片领域的具体业务模式、产品类型和应用场景，是否存在或拟建设芯片生产线。此外，公司还须列示苏州内夏2021年的主要财务数据，以及公司购买的专利、非专利技术与同行业相比是否存在技术迭代或者落后的风险。

　　借由合作进展，一窥发展进程。关注函中特别提及，“请结合目标芯片的研发设计及江西科宇采购目标芯片的进展，以及与华夏芯、中自信息的合作进展情况，说明公司在芯片领域相关业务的最新发展状况”，并要求公司列示相关资产明细，说明相关资产是否存在减值迹象及减值风险。

　　尽管公司随“芯”而动的意图明显，但目前来看，农尚环境的定位仍是一家“为客户提供一体化服务的园林综合服务商”。2021年年报显示，公司当年园林绿化工程营收贡献额近3亿元，占比高达97.46%。

　　集成电路尚在培育期，园林景观还是“主心骨”。随着新主上马，“旧业”又该何去何从？对此，关注函直接发问：控制权变更后，公司是否将逐步剥离园林绿化工程相关业务？此题背后，更多的是关于农尚环境前路的追问。

农尚环境股票行情：

● 短期趋势：强势上涨过程中，可逢低买进，暂不考虑做空。

● 中期趋势：

● 长期趋势：迄今为止，共3家主力机构，持仓量总计3749.01万股，占流通A股17.05%