集泰股份获2家机构调研：公司的“年产中性硅酮密封胶80,000吨和改性硅酮密封胶30,000吨项目”正在建设中,项目达到预定可使用状态的日期为2022年12月31日（附调研问答）

　　集泰股份（002909）6月15日发布投资者关系活动记录表，公司于2022年6月15日接受2家机构单位调研，机构类型为基金公司、证券公司。

　　投资者关系活动主要内容介绍：

　　问：公司为什么选择在安庆市投资建设新材料产业基地?

　　答：安庆高新区是安庆市战略性新兴产业基地和自主创新的先行区和示范区,是以化工产业链和化工新材料、生物医药融合发展的园区,具有较好的政策优势和化工基础。2021年,公司营收16.76亿元,其中华东地区营收7亿元,占比41.75%;华中地区营收1.28亿元,占比7.67%,两者相加占比接近50%。且华东地区营收同比增长45.32%,华中地区同比增长25.88%,在公司各市场大区中均属于高增长区域。安庆作为长江三角洲中心区27城之一,具备得天独厚的区位优势,项目建成后将会较大程度地缩减原材料采购和产品销售的运输成本,进一步提高物流服务及市场响应效率,对于未来辐射华东、华中市场,扩大业务规模具有十分深远的战略意义。

　　问：安庆新产业基地建设的周期要多久?对应的产品规划是什么?

　　答：根据公司公告的项目投资合作协议,项目占地约1000亩(最终以实测面积为准),计划分三期建设,第一期建设不低于400亩,预计2024年5月底前试生产,目前各项工作进展顺利,争取在明年年底前首批部分车间投产;第二期建设不低于300亩,预计2025年12底前试生产;第三期建设剩余地块,预计2028年12月底前完成剩余地块开发建设。新材料产业基地第一期主要用于建设光伏胶、电子胶、涂料、密封胶等产品的生产车间、综合楼及配套设施。

　　问：公司电子胶去年的产能利用率较低,预计今年可以实现满产吗?

　　答：截至2021年12月,公司电子胶设计产能共计5.18万吨,包含1.5万吨双组份硅橡胶、2.88万吨光伏胶、0.8万吨硅油,产线均于2021年10月落成,整体而言对2021年的产销量贡献较小,2021年度产能利用率为12.78%。目前电子胶产线仍处于产能爬坡阶段,尚需一定的时间来实现产能的释放。

　　问：公司近两年除2021年新增的电子胶产线外,还有新的产能增量吗?

　　答：公司的“年产中性硅酮密封胶80,000吨和改性硅酮密封胶30,000吨项目”正在建设中,项目达到预定可使用状态的日期为2022年12月31日。此外,公司在安庆市投资的新材料产业基地,项目第一期建设不低于400亩,预计2024年5月底前试生产。

　　问：公司很早就与比亚迪（002594）达成了合作,之前供应的是那些产品?这一部分的销售收入在年报中是合并到电子胶里面吗?

　　答：公司于2020年通过中间客户供货进入到比亚迪的供应体系,目前供应的产品有芯片散热用导热凝胶、电机用低粘度阻燃灌封胶、电控导热粘接胶等。根据2021年年度报告,新能源汽车胶合并在电子胶大类内,目前公司给比亚迪供货产生的营收占电子胶总营收的比重较小,对公司的业绩尚不构成重大影响。未来公司将加大市场开拓力度,提升产品质量和服务水平,争取进一步推进更深度的合作关系。

　　问：公司的新产品有机硅发泡胶,相较于业内的其它产品有哪些替代效应?

　　答：5月22日,公司发布新品“集泰-有机硅发泡胶F6351”,它是一款多孔、低密度、可压缩的高分子弹性体产品。目前行业采用的硅胶泡棉是预成型发泡,需要裁切拼接成密封垫圈或就地成型发泡泡棉密封垫圈才能使用,主要用于电池包壳体法兰密封垫片防水,公司新产品采用现场发泡,用于电芯之间的隔热阻燃灌封,可实现无死角密封,且具有V0阻燃等级,相较于低密度空心微珠灌封胶HB等级的阻燃效果更好。此外,公司新产品比重范围在0.4-1.0之间,与常规导热灌封胶的比重1.8-2.2相比,在同等体积填充下胶的重量可减少50%以上,配合动力电池的热管理设计,可用于动力电池的热失控热扩散防护,起到轻量化隔热效果。

　　问：房地产行业整体较为低迷,公司怎样看待建筑市场未来的趋势以及对公司的影响?

　　答：建筑行业一直是我国有机硅密封胶最大的消费领域,目前建筑领域消耗有机硅密封胶约占全部密封胶消费量的60%,有机硅密封胶由于其独特的化学结构、性能以及环保品质,将不断替代传统聚硫类、橡胶类、丙烯酸胶类产品等,产品替代所产生的市场空间仍有潜力。受国产有机硅密封胶对进口产品的替代影响,加上环保压力、原材料价格等多重因素,市场集中度不断提高,地产集采趋势形成。公司具有深厚的工艺技术沉淀和规模优势,作为密封胶行业龙头企业受益明显,历史盈利能力较强。除住宅地产外,公司产品在商业地产、公共配套建设、保障住房、城市更新、老旧小区改造等方面仍有广阔结构性发展空间,公司产品广泛应用在全国各地的小学、医院、市政等公建项目上,积极配合雄安新区等重点工程项目建设,还为各地方舱医院等防疫抗疫工程提供强有力的支持。此外,公司拓展了中空玻璃胶、装配式建筑胶及家庭精装修用胶等领域。公司的中空玻璃胶已进入到国内大型玻璃企业如信义玻璃、南玻集团等供应商名录,与南玻集团达成了2021年度战略合作,并成为信义集团2021年度A类供应商;装配式建筑胶完成了众多大型政府公建装配式项目,如上海市、安徽省多处安置型保障住房等;安泰家装胶系列中已有5款产品获得“法国A+”认证,且在电商平台的运营已较为成熟。

　　问：公司光伏胶的客户都将产品应用在哪些用途?

　　答：公司旗下的安泰-光伏组件密封胶179、安泰-光伏组件密封胶179W等产品可以应用于太阳能组件边框、光伏玻璃的防水密封,安泰-组件灌封胶162可以应用于太阳能组件接线盒灌封。

　　问：2021年公司集装箱产品增速很快,预计未来几年的增速大概能达到什么样的水平?

　　答：2021年,受海运行业爆发影响,集装箱制造行业量价齐升,公司在集装箱行业实现营业收入4.42亿,同比增长132.42%。预计2022年集装箱产品需求相较2021年的历史高位会有所回调,但整体仍将处于较好水平。据行业分析机构克拉克森2022年2月预测,全球集装箱贸易增速和运力增速将分别从2021年的6.4%和4.5%放缓至2022年的3.6%和3.6%,2022年集运市场供需增速均有不同程度放缓,且供需增速趋于平衡。考虑到疫情导致的全球供应链危机短期内难以根治,拥堵造成的有效运力损耗或将持续存在。预计2022年集运市场仍将维持供应紧张的局面,集运业有望延续高盈利水平。加之受2020和2021年集装箱供给受限的影响,市场上超龄服役的旧箱体量较大,预计2022年集装箱淘汰更新需求将保持高位;

　　广州集泰化工股份有限公司是一家以研发、生产和销售环境友好型密封胶和涂料为主的国家高新技术企业，致力于为全球客户提供定制化解决方案。公司拥有国家级“绿色工厂”和CNAS国家认可实验室，是国内密封胶龙头企业，全国密封胶年产能最大的生产企业之一。产品广泛运用于门窗幕墙、家庭装修、集装箱制造、装配式建筑、钢结构制造、机械设备、石化装备、汽车制造、船舶游艇装备、太阳能光伏、新能源汽车、LED照明、电力及电子电气等领域。

　　调研参与机构详情如下：

参与单位名称参与单位类别参与人员姓名申万菱信基金管理有限公司基金公司王剑、苗琦、路辛之国海证券证券公司汤永俊、董伯骏

---

 

集泰股份股票行情：

（诊股日期：2022-06-16）

● 短期趋势：市场最近连续上涨中，短期小心回调。

● 中期趋势：有加速上涨趋势。

● 长期趋势：迄今为止，共6家主力机构，持仓量总计2.18亿股，占流通A股60.38%

综合诊断：集泰股份近期的平均成本为8.78元，股价与成本持平。多头行情中，并且有加速上涨趋势。今日该股涨停，资金流出量较多，但换手率为1.257%，交易活跃度一般。该公司运营状况尚可，暂时未获得多数机构的显著认同，后续可继续关注。