雪天盐业（600929）6月20日发布投资者关系活动记录表，公司于2022年6月9日接受39家机构单位调研，机构类型为保险公司、其他、基金公司、海外机构、证券公司、阳光私募机构。
投资者关系活动主要内容介绍：
问：17年盐改之后，整个行业竞争环境、定价方式、企业经营思路都有较大变化，未来食盐行业发展进行展望，包括行业增长速度、竞争格局、发展趋势等？
答：国家2017年启动盐改，方向是推进市场化进程，释放主体的内在发展动力，提高行业发展质量。17年以来，盐业体制改革取得了很好成效，首先，行业“散小差”的情况逐渐改变，通过并购重组等，产业集中度提高。第二：盐产品结构优化调整、品质提升，有利于满足消费者多元化需求。雪天加强研发，现在有40多个品种，200多种规格，差异化产品得到了相关消费群体的响应。第三：优势企业规模扩大，竞争力增强，培育具有国际竞争力的头部企业是行业未来发展的方向。
我们预计今后发展的趋势是日益开放、稳定增长、发展质量越来越高、产品品种越来越丰富、产业集中度越来越高。
问：渠道结构情况？
答：湖南省内：渠道做得很深，全省各市、县、乡镇甚至小便利店都覆盖，以直营和配送为主。湖南省外：通过建立分公司、发展经销商的模式来做线下营销。同时，我们在全国范围推进电商，渠道的结构还是比较立体化和多元化的。
问：长期的省内外收入结构占比情况？在省外市场开拓的重点和难点是什么？
答：湖南省是公司传统的主渠道，在保量的基础上加快优化产品结构，市场占有率在80%以上，中高端盐占比逐步提高。湖南省外在扩量的基础上，稳步提结构。所以两边的营销策略各有侧重。2021年以来，省外除了推进原来的线下销售外，在全国大型KA卖场、电商等渠道拓展。未来我们认为省内省外都是一个大市场。省外随着分销渠道的优化和拓展，量和质都会有大的提升，省内省外的差异会逐步缩小。当前省外的销量已经超过省内了，只是在产品结构方面还要优化。
问：公司持续在推动产品升级，如去年的松態997，食盐产品升级的背后逻辑是什么？以及高端产品的占比怎么样？
答：雪天2021年小包盐销量41万吨，湖南省内约20万吨，湖南省外20多万吨。中高端盐在41万吨盐里为5.7万吨，占比14%，而高端盐约4000吨。所以当前盐产品消费结构基本上是金字塔型的。基于我们对于市场的分析，今后这种消费结构应该会变成纺锤形（中间大、两头小）。因为消费升级是大势所趋，消费者对盐产品差异化的认知、以及对生活品质的追求越来越高，那么中高端盐的销售占比肯定会稳步提高，盐的价格中枢也会稳步上移。当前食盐市场主要矛盾不是缺盐，而是缺好盐，是结构性的短缺，消费者想要的品类没有开发出来，或者是没有触达终端。这就是食盐市场最需要解决的矛盾。雪天积极探索和推进产品升级，取得了初步成效。相对于全国500万吨的小包盐市场容量，未来有很大的发展空间。我们希望在把量做大的基础上，中高端盐占比达到20%以上。
问：高端盐主攻的渠道是什么，人群画像是哪部分群体，费用率是怎么样的？
答：高端盐消费渠道有区域、年龄段、消费场景等区别。从区域来看，大中城市是主要的消费市场。从年龄段来说，中青年是高端盐主要消费群体，在消费场景方面也有不同，比如家庭餐桌用盐、烧烤用盐、月子餐用盐，养老院、学校幼儿园等场所的高端盐需求潜力很大。
这一块费用投入，首先是加大广宣投放，去年以湖南市场投放为主，现在面向全国市场，最近雪天在央视一台黄金时段和北上广深等10个一线城市社区梯媒投放广告，在高速、城市地铁、高铁包括站厅进行广告投放，线上通过电商渠道加强合作投放，另外在一些综艺节目和新媒体上保持投放。整体目标就是对主要的消费群体、主要的渠道、主要的消费场景加大广宣投放，集中在高端盐上面加大投放增量。
第二是继续加大研发投入，去年研发投入接近2个亿，今年加大力度，重点是高端产品的开发，包括增鲜控钠盐、原生矿物质盐如锶盐、钙盐，不断丰富我们高端系列产品，拓展消费群体的广度。
第三是营销费用，在全国性连锁商超，KA卖场，以及电商等重要渠道拓展上增加投入，对经销商和营销团队加大激励措施。
问：之前提到我们纯碱、包括氯化铵产能的提升，也有双90万吨的规划，请您分享一下我们长期的规划和战略方向？
答：纯碱和氯化铵明年将达到双90万吨的产能。接下来可能会整合存量的产能来扩大规模，这个跟产业政策、地方规划等密切相关，还在论证之中。
问：调味品保持消费者使用黏性很重要，对于我们来说，对餐饮端和C端食盐有多高的替代成本？如何做消费者教育来保持使用黏性？
答：食盐是不可替代的商品，只是在品类和品牌上有选择。所以我们以食盐为核心加大品类拓展和品牌建设。包括食盐差异化品类的研发，和以盐为出发点开发复合调味料。雪天的复合调味料很快就会面世。食盐营销偏C端，这种黏性依靠经销商和消费者对雪天的认知来强化。目前雪天品质的优异性得到了广大消费者的认同，中高端盐品类的开发走在前面。消费者对雪天中高端盐的认知度和接受度越来越高。公司主要通过持续的研发投入，强化品类开发的领先优势，持续加强品牌宣传、投资者教育、加强与消费者的互动，增强他们和雪天的黏性。
问：公司从14年以来，通过并购做了省外的产能布局，帮助了省外开拓，以后产能开拓会重点关注哪些区域？
答：雪天此前在优化区域布局上发力，取得了一定的成效，在河北、重庆、江西布局了生产基地，对周边区域形成了有效覆盖。接下来还要强化全国化战略，进一步提高规模效应和区域有效布局，同时在品类发展上要加强海盐和湖盐生产能力的补充。
问：成本上，今年以来大众品成本压力比较大，盐化工煤价波动也比较大，成本端做一个展望？
答：成本端从去年就形成了比较大的压力，今年煤炭价格，包装，物流等成本应该不会有太大变化，生产成本整体上会比去年增加，但产品价格也相应提高。从一季度到目前来看，各个品类、各个业务线的毛利同比是提高的。展望全年，基础盐产品（工业盐和食盐）价格相对会比较稳定，我们在小包食盐的结构优化上下功夫。纯碱和氯化铵会维持高景气度的行情。烧碱类和双氧水稳定向好并将产生新的增量。因此，各个业务线的毛利水平会比上年提高。
问：大家都知道食盐是有销售半径的，随着供应链以及产能提升，销售半径会不会有向外扩充的可能性？
答：食盐和工业盐销售半径是基于以陆地运输为主，对于水运来讲，距离的影响区别不大，我们的几家制盐企业水陆交通便利，通江达海，市场覆盖能力比较强。另外，以前运输半径主要是受制于盐产品的毛利。随着食盐品类优化和毛利提升，对物流成本的消化能力也是提高的。
问：复合调味品请您展望一下未来可能的重点单品？
答：去年开始筹划复合调味品，因为疫情影响，整个开发计划有所滞后。目前前期工作已经做好，新的复合调味品即将上市和大家见面，有几个产品序列，品类丰富，后续还将不断开发新品;
雪天盐业集团股份有限公司主营业务以从事盐及盐化工产品的生产、销售为主。公司的主要产品为食盐、工业盐、烧碱、畜牧盐、芒硝。
公司“雪天”注册商标为中国驰名商标、湖南省著名商标；“天鹅”牌工业盐、食用盐被授予湖南省名牌产品称号。
多品种盐生产技术开发方面，公司先后研究开发的“安全环保高效去农残果蔬清洗盐配方及生产技术”、“环境友好型氯盐融雪剂配方及生产技术”、“新型高效制盐专用阻垢剂配方及生产技术”、“无草酸型龙虾专用清洗盐配方及生产技术”、“减钠盐关键技术”等新产品、新技术在全国同行业处于领先地位。
调研参与机构详情如下：
● 短期趋势：弱势下跌过程中，可逢高卖出，暂不考虑买进。
● 中期趋势：回落整理中且下跌有加速趋势。
● 长期趋势：迄今为止，共14家主力机构，持仓量总计6.53亿股，占流通A股71.20%
综合诊断：雪天盐业近期的平均成本为7.64元，股价在成本下方运行。多头行情中，目前处于回落整理阶段且下跌有加速趋势。该股资金方面呈流出状态，投资者请谨慎投资。该公司运营状况尚可，多数机构认为该股长期投资价值较高，投资者可加强关注。
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