科博达获154家机构调研：公司底盘控制相关产品主要包括DCC、ASC、底盘域控制器（附调研问答）

　　科博达（603786）7月1日发布投资者关系活动记录表，公司于2022年6月29日接受154家机构单位调研，机构类型为QFII、保险公司、其他、基金公司、海外机构、证券公司、阳光私募机构。

　　投资者关系活动主要内容介绍：

　　问：公司二季度经营情况及客户产能恢复情况？

　　答：今年二季度总体而言呈现前低后高的走势。4月份整个行业都比较艰难，我们略好于整体市场数据。5月份的数据尚未统计，但是从客户反馈情况看，主机厂环比均大幅上涨，复工的影响基本能在5月份数据体现。同比方面，从主机厂已披露的数据来看，终端数据与去年同期相比略有下降。公司作为汽车零部件企业，与行业相关性很强，如果行业整体形势走强，尤其科博达的客户产销向好，对公司必然有正面和积极的影响。

　　6月份客户都正常复工复产，政府也出台了很多刺激汽车消费政策。目前，我们非常看好下半年的行业趋势，对市场形势持乐观态度。

　　问：公司二季度出口业务是否受到影响？

　　答：欧洲汽车市场因俄乌战争、通货膨胀，受到一定程度影响。目前来看，整体出口形势还是比较平稳的。

　　问：公司增长逻辑是什么？未来底盘域，车身域产品3-5年的展望如何？

　　答：公司上市前客户和产品相对单一，大众几乎占销售收入绝大部分，产品也以大灯控制器为主。这几年，客户和产品结构上都发生了新的变化。

　　客户上，上市后这两三年已基本改变客户和产品单一的情况，大众销售收入占比也随之下降。首先我们发展和扩大了其他客户群体，客户从大众拓展到宝马、奔驰、福特、雷诺、日产以及国内外造车新势力等优质客户，另外还有一些重要的日系客户，比如丰田。未来随着新客户的业务量增加，客户结构会进一步优化。

　　产品上，公司依靠自身研发能力，从灯控零部件单品逐步向其他领域扩展，推出尾灯及氛围灯控制器、USB、电机控制、智能执行器、国六排放相关产品等。

　　此外，公司在汽车底盘控制器领域也有研发，这是未来汽车智能化领域非常重要的业务，目前从底盘域延伸到车身域控制器，部分产品在今年量产，其他产品有望明后年陆续量产。

　　问：公司的品类拓展逻辑是什么？

　　答：灯控产品和其他控制系统产品在开发平台、开发流程等具有相通性，只是底层的驱动算法不同。公司主要围绕汽车智能化、绿色动力（601330）的发展趋势进行产品品类拓展。

　　问：USB产品市场情况及客户定点情况？

　　答：USB是主流车厂新一代车型的标配，最初的功能是充电，后续发展到数据传输，目前产品仍然在迭代。以前传输数据的带宽、速率比较有限，现在向更高数据传输能力去发展，未来这个产品还会叠加更多新功能。

　　公司USB产品目前是单项产品中，覆盖客户范围最广的产品。2021年度，公司获得广汽丰田产品定点，为下一步进入丰田全球平台和提高产品市场占有率打下了良好基础。另外，之前获得的全球头部新能源品牌主机厂的USB定点项目，已于21年四季度SOP，预计今年会爬坡起量。

　　问：AGS产品未来的市场空间？

　　答：智能执行器（包括主动进气格栅AGS）是接收信号的自动化操作机构，是未来汽车智能化过程中不可缺少的主要零件，其在汽车上的应用前景非常广阔，可以广泛应用于车内外空气流量管理、新能源汽车热管理与自动充电接口等各系统智能化的功能，预计2025年全球市场规模约300亿元。公司将利用智能执行器现有的技术优势与市场渠道资源，在汽车舱内空调自动出风口、进气格栅（AGS）、智能座舱屏幕转换、新能源车热管理系统和自动充电接口等相关领域加强推广应用。

　　问：公司底盘控制器相关产品可以实现哪些功能？

　　答：公司底盘控制相关产品主要包括：DCC、ASC、底盘域控制器。

　　DCC，自适应悬架控制器，主要是根据实时驾驶状态、路面情况瞬间调校阻尼，实现智能调节减震软硬程度，增强底盘的舒适性。

　　ASC，空气悬架控制器，利用压缩空气作为悬架弹簧，控制弹簧的刚度，起到减震效果，提升驾驶的安全性。

　　底盘域控制器，可集成的功能多样，常见的有空气弹簧的控制、悬架阻尼器的控制、后轮转向功能、电子稳定杆功能、转向柱位置控制功能等。通过与智能执行器的结合，预留足够算力的底盘域控制器可以支持集成整车制动、转向、悬架等车辆横向、纵向、垂向相关的控制功能。现阶段底盘域控制器主要实现系统通讯和逻辑控制功能，该产品功能仍在快速迭代中。

　　问：今年以来公司灯控产品新增项目定点情况？

　　答：今年4月份，公司获得宝马全球平台下一代车型的前灯及尾灯控制器项目定点，生命周期预计总量4500万只/套，包括燃油车和电动车，拟于2025年底前量产。

　　问：公司电磁阀产品的客户情况？

　　答：公司电磁阀系列产品主要由公司控股子公司嘉兴科奥进行生产，目前除主要供货南北大众，也拿到了吉利、保时捷相关产品定点。该产品是国内进口替代的产品，未来产品方向主要有两个，一是现有电磁阀类产品，继续拓宽电磁水阀的市场，开发AVS新一代的产品，今后用于大众奥迪新一代发动机，开发润滑系统上的机油泵比例阀，用于大众平台机型；另一类是开发用于新能源车的电子水阀，以吉利电子水阀作为开端，向其他客户市场拓展，做成平台化产品。

　　问：公司与主机厂商谈原材料涨价补贴进展情况？

　　答：目前，大多主机厂已有明确回复，会给予一定金额的补贴（一次性收入补贴或2022年产品提价的方式），也有部分主机厂同意暂停今年的年降。相关情况的落实将会减轻原材料等成本上涨对公司利润端的影响。

　　问：下半年公司对整体业务的展望？

　　答：国家现在鼓励汽车消费，并加大基建投资。首先，汽车消费利好公司，其次就是基建会加速商用车的销售，所以这两块未来都看好。下半年如果国家政策发力，应该会带动市场销售增长。通常来说，我们现在产品主要配套商用车和乘用车，如果乘用车销售增长，那会带动我们整体产品销售增长。如果是商用车增长，包括国六排放，还有其它原有产品，比如燃油系统的产品，以及机油相关的产品，都会带来积极影响;

　　科博达技术股份有限公司的主营业务是汽车照明控制系统、电机控制系统、能源管理系统和车载电器与电子等汽车电子产品的研发、生产和销售。科博达专注于汽车照明控制系统、电机控制系统、能源管理系统和车载电器与电子等汽车电子产品的研发、生产和销售。目前，公司主要产品包括照明控制系统、电机控制系统、能源管理系统、车载电器与电子、其他汽车零部件。公司拥有达到国际先进水平的汽车电子产品开发实力。在产品生产制造方面，公司具备完整的产品工程设计与设备开发能力，自主设计、组装的自动化生产线达到行业领先水平，可满足全球知名整车厂商对于生产工艺的严苛标准，公司所生产的主要产品零公里PPM低于10。

　　调研参与机构详情如下：

参与单位名称参与单位类别参与人员姓名东吴基金基金公司--东方基金基金公司--中信保诚基金基金公司--中加基金基金公司--中融基金基金公司--中银基金基金公司--交银施罗德基金基金公司--光大保德信基金公司--光大保德信基金基金公司--兴证全球基金基金公司--农银汇理基金公司--华夏基金基金公司--华富基金基金公司--华泰保兴基金基金公司--博时基金基金公司--嘉实基金基金公司--国寿安保基金基金公司--国投瑞银基金基金公司--国泰基金基金公司--国联安基金公司--国联安基金基金公司--大摩基金公司--天弘基金基金公司--富国基金基金公司--富安达基金基金公司--工银瑞信基金公司--广发基金基金公司--德邦基金基金公司--新华基金基金公司--易方达基金公司--民生加银基金公司--民生加银基金基金公司--汇丰晋信基金公司--汇添富基金公司--泓德基金基金公司--泰达宏利基金基金公司--海南拓璞私募基金基金公司--海富通基金公司--申万菱信基金基金公司--红塔红土基金公司--翎展基金基金公司--西部利得基金基金公司--诺德基金公司--诺德基金基金公司--财通基金基金公司--金鹰基金基金公司--银河基金基金公司--长信基金基金公司--长盛基金基金公司--鸿盛基金基金公司--鹏华基金基金公司--中天国富证券证券公司--中银国际自营证券公司--中银国际证券证券公司--华创证券权益投资部证券公司--华西证券证券公司--国信证券证券公司--国金证券上海自营证券公司--招商证券证券公司--海通证券证券公司--英大自营证券公司--西南证券证券公司--上海丹羿投资阳光私募机构--上海盛宇股权投资基金阳光私募机构--华夏未来资本管理阳光私募机构--华夏财富创新投资管理阳光私募机构--博笃投资阳光私募机构--同犇投资阳光私募机构--彤源投资阳光私募机构--朱雀基金阳光私募机构--朴易资产阳光私募机构--朴石投资阳光私募机构--汐泰投资阳光私募机构--源乘投资阳光私募机构--睿亿投资阳光私募机构--神农投资阳光私募机构--禾永投资阳光私募机构--诚盛投资阳光私募机构--重庆博永投资管理有限公司阳光私募机构--青骊投资阳光私募机构--人保资产保险公司--华夏久盈保险公司--华泰保险保险公司--平安资产保险公司--平安资管保险公司--恒安标准人寿保险保险公司--新华资产保险公司--昆仑保险保险公司--CPE海外机构--中欧基金QFII--上海保银投资管理其他--上海名禹资管公司----上海喜世润投资其他--上海尚近投资其他--上海恒穗资产其他--上海景林资管其他--上海朴信投资管理其他--上海森锦投资其他--上海沃珑港资管其他--上海混沌投资其他--上海潼骁投资发展中心其他--上海笃诚投资管理----上海胤胜资产其他--上海趣时资管其他--上海进崟投资管理----上海途灵资管其他--上海逸融投资管理其他--东方证券资管其他--中兵财富资管其他--中睿合银其他--中金公司资产管理----中银资管其他--丰源正鑫其他--信达澳亚其他--光大信托其他--创富兆业其他--前海联合金----北京中承东方资管其他--北京衍航投资其他--北京长青基业其他--北京高信百诺投资其他--厦门坤易投资管理其他--厦门市海金所资管其他--咏明资产其他--国信证券股份其他--国华兴益资管其他--国泰君安资管其他--国融证券股份自营----太平洋资产其他--宁波理财其他--宁波莲盛投资其他--宁银理财其他--招银理财其他--明世伙伴 基金(珠海)----杭州河清投资其他--杭州润洲投资管理----杭州红骅投资管理其他--杭州银行理财其他--止于至善投资其他--润晖投资其他--深创投其他--滴滴出行----火眼投资管理----玖鹏资管中心----红塔证券股份自营----聚鸣投资其他--肇万资产其他--诚旸基金----财通资管其他--鑫焱创投其他--霄沣投资其他--青骊投资管理(上海)其他--领睿资管其他--鹏泰投资其他--

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科博达股票行情：

（诊股日期：2022-07-01）

● 短期趋势：弱势下跌过程中，可逢高卖出，暂不考虑买进。

● 中期趋势：回落整理中且下跌有加速趋势。

● 长期趋势：迄今为止，共9家主力机构，持仓量总计1227.97万股，占流通A股30.62%

综合诊断：科博达近期的平均成本为62.03元，股价在成本上方运行。多头行情中，目前处于回落整理阶段且下跌有加速趋势。该股资金方面呈流出状态，投资者请谨慎投资。该公司运营状况尚可，多数机构认为该股长期投资价值较高，投资者可加强关注。