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  8月4日晚,金龙鱼(300999)(300999)发布2022年上半年业绩报告。尽管受到原材料价格大幅上涨及部分地区疫情反复等外部因素影响,但依托公司全产业链优势,金龙鱼营业收入仍增长15.7%达1194.8亿元。二季度实现归母净利润18.6亿元,环比上升1526.0%,较去年同比上升33.0%。8月5日收报48.15元/股,涨5.99%。

  今年上半年,整个食品加工行业企业都遭遇相同的困境──主要原材料价格出现前所未有的快速大幅上涨。据海关总署数据显示,2022年上半年大豆进口均价为647美元/吨,较2021年同期的519美元/吨上涨达25%,带给企业庞大的成本压力。

  金龙鱼也不例外。自去年下半年起,原材料成本就节节攀升,一直延续至今,叠加全国疫情呈现多点多源多链的复杂局面,对物流运输、终端销售、餐饮均造成一定影响。另一方面,由于经济疲软、消费不振和市场竞争加剧等,使金龙鱼中高端零售产品的利润受到较大影响,厨房食品利润同比有所下降。

  不过,从金龙鱼的两大业务板块来看,厨房食品虽受原材料成本大幅上涨影响,但在今年上半年实现营业收入761.4亿元,同比增长15.4%;饲料原料及油脂科技板块实现营业收入424.7亿元,同比增长16.5%。

  值得注意的是,2022年6月中下旬开始,公司主要原材料大豆及棕榈油等大宗商品价格从高位回落,衍生金融工具实现了收益。今年二季度公司实现利润总额24.1亿元,环比上升266.1%;实现归母净利润18.6亿元,环比上升1526.0%,较去年同比上升33.0%,重回增长轨道。

  整体来说,金龙鱼的主营业务仍维持一定的增长水平,显示出公司具有较强的抗风险能力。其背后的原因为何?

  深耕行业三十余年,金龙鱼已成为国内最大的农产品和食品加工企业之一。公司在国内建立71个已投产生产基地,并在潮州、合肥、青岛等地新建多个生产基地。其中,有多个生产基地临近原材料产地、港口、铁路或终端市场,有利于降低生产成本,保证产品质量,同时节约了公司生产运营的物流成本。

  金龙鱼的综合企业群通过共享基础设施,能源供应、后勤保障、管理团队等获得更优成本。综合企业群模式通过将产业链上下游的工厂集合于一个生产基地内,一间工厂的产成品是另一间工厂的原材料,而降低了整体的物流和库存成本,实现效率最大化和规模经济。

  此外,在采购端,金龙鱼通过对大宗商品的供需情况进行评估,择机决定购买原材料的时机,减少原材料波动风险,且采用高度集约的方式,以龙头优势提高议价能力,降低采购成本。

  金龙鱼董事长郭孔丰曾在业绩交流会上表示,若想要在任何一个行业内取得成功,就要做到用最低的生产、物流、营销等成本,来销售最优质的产品。为了实现这个目标,公司持续在全国各地建设综合性工厂,不断优化生产、物流、营销等费用,并且继续开展中央厨房等新业务,做到从农产品加工到食品生产的全链条业务,使得成本能够远低于生产单一产品的厂家。

  凭借成本及规模优势,金龙鱼在核心业务稳健成长的同时,平抑了成本上升的冲击,并在粮油领域筑起强大的竞争壁垒。

  多年来专注于食品及农产品加工行业的金龙鱼,深刻明白除了“量”之外,“质”也是长期主义发展的重点之一。金龙鱼持续瞄准消费需求的变革,充分利用产业链优势,进一步加大研发创新投入,研发与生产出更多高质量的健康产品,引领先进消费理念,支持健康生活。

  从1991年推出第一瓶金龙鱼小包装食用油,推动了从散装油到小包装油的消费模式革命;到2002年,“金龙鱼第二代调和油”面世,1:1:1倡导膳食脂肪酸均衡理念,正式开启食用油行业“营养均衡”革命;再到近些年推出的金龙鱼零反式脂肪酸食用油,将食用油的健康、安全、营养提高到全新维度。

  今年上半年,金龙鱼再推科学主食公式谷薯杂粮米,6份大米:4份全谷物&杂豆:1份薯类,粗细搭配,同煮同熟,便捷满足膳食均衡。在食用油方面,金龙鱼携手山姆上架轻怡中长链脂肪酸(MLCT)食用油,能快速通过身体,减少脂肪堆积,用科技解决年轻消费群体的痛点,再次缔造行业新标杆。针对儿童,公司推出BabyKing's发酵小面条,采用高活性干酵母的独特活性发酵工艺,使面条口感更柔软细腻,并充分保留食材营养元素,满足孩子的营养摄入需求。

  只有保持创新,能够满足不断迭代的用户需求、创造用户价值的品牌,最终才会被消费者认可,在市场竞争中胜出。据资料显示,金龙鱼的研发费用从2020年的1.8亿到2021年的2.6亿,年增逾两成。今年光是上半年,公司研发投入就达1.01亿元,同比增长2.85%,可看出公司致力于为国人提供高质量、绿色、营养、健康的食品,引导国人健康消费、引领行业健康发展。

  作为国内厨房食品的领军企业,金龙鱼在积极发力主业的同时,还持续拓展业务范畴,试图打造新的业绩增长亮点。

  近年来,金龙鱼着力打造从源头到餐桌全链条闭环,先后布局调味品、中央厨房等新业务领域,持续扩充厨房食品的品类。

  在中央厨房领域,根据先前安信证券推算,目前我国预制菜市场规模约为2100亿元,到2025年预制菜行业规模有望增长至6000亿元。此外,近期国家密集出台系列利好中央厨房的政策,叠加国家乡村振兴战略,助推中央厨房产业的蓬勃发展,市场前景被广泛看好。

  金龙鱼牢牢抓住这一市场机遇,依托现有的生产基地,开展中央厨房上中下游业务的投资,致力于覆盖从食材原料到餐桌美食的全产业链,进行食品全品类制造和餐饮服务,引领中国餐饮发展新模式。

  目前,杭州丰厨已于今年3月投产,是金龙鱼首个建成的央厨园区,并成为明年杭州亚运会、亚残运会果蔬加工中心。不仅如此,公司于重庆、廊坊、西安的央厨项目预计也将于今年投产,在广州、天津、郑州、太原、温州、海口、贵阳、淮安等20多个城市也已确定建设央厨项目。

  对于金龙鱼央厨项目,市场普遍抱有期待。中泰证券(600918)先前发布研报表示,央厨项目依托金龙鱼丰富的粮油产品矩阵、全国布局的生产基地以及物流供应链体系,实现餐桌食品工业化,有望成为公司新的业绩驱动。开源证券也指出,杭州中央厨房工厂于3月投产,实现粮油业务、预制菜、团餐、冷库物流协同,降低运输成本,公司以完善的渠道网络和强大的研发能力为支持,中央厨房业务正加快推进,有望带动酱醋、食用油等业务放量。

  



 

金龙鱼股票行情:

(诊股日期:2022-08-05)


● 短期趋势:该股进入多头行情中,股价短线上涨概率较大。

● 中期趋势

● 长期趋势:迄今为止,共27家主力机构,持仓量总计1.08亿股,占流通A股19.87%

综合诊断:金龙鱼近期的平均成本为48.07元,股价在成本上方运行。该股资金方面受到市场关注,多方势头较强。该公司运营状况良好,多数机构认为该股长期投资价值较高。
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