增收不增利。
记者宋豆豆报道
8月19日，赛力斯（601127）集团股份有限公司(601127.SH，原小康股份，以下简称“赛力斯”)发布2022年上半年财报。
财报显示，报告期内，赛力斯实现营业收入124.16亿元，同比增长68.14%，得益于问界M5开启交付，单台售价较高的高端新能源汽车销量增加；净利润亏损17.27亿元，上年同期亏损4.81亿元；扣非净利润亏损17.14亿元，上年同期亏损11.26亿元；基本每股收益-1.27元。
“赛力斯新能源汽车产品研发持续投入，以及前期固定资产投入较大，产销量尚处于爬坡阶段，折旧及摊销费用有所增加；随着赛力斯新能源汽车产品的市场推广，营销费用、人工成本有所增加，是业绩亏损的主要原因。”对于亏损原因，赛力斯在此前业绩预告中表示。
2022年上半年，赛力斯的研发投入为13.93亿元，同比增长123.17%，占营收比例达11.22%。赛力斯集团创始人张兴海此前在接受记者采访时表示，“过去6年间，赛力斯累计研发投入近100亿元，研发投入长年占营业收入的10%以上。”
值得一提的是，2022年上半年，赛力斯的新能源业务实现营收77.01亿元，同比增长380.8%。新能源业务营收占总营收的62.03%，首次超越传统燃油车业务收入。得益于高端新能源汽车销量持续上升，赛力斯上半年经营活动产生的现金流量净额为3.15亿元。
从销量来看，赛力斯今年上半年保持了较高增速。今年1-6月，赛力斯新能源汽车累计产销量分别为4.77万辆和4.56万辆，分别同比增长255.12%和204.51%。
其中与华为打造的AITO品牌首款车型问界M5从3月的3000多辆增长至7月的7807辆，同比增长8873.56%。除了问界M5增程版之外，M5纯电版以及第二款车型问界M7已开启预订，前者将于9月正式发布，2023年将推出第三款车型问界M9。
不过需要注意的是，造车是门投入巨大、投资回收期较长的生意，要历经车型量产-销量爬坡-规模效应凸显-毛利率转正-净利润转正-回本的漫长过程。
蔚来汽车创始人李斌曾说过“没有200亿不要造车”，之后又表示“没有400亿元可能干不了，汽车行业的门槛比我们想象的要高很多”。小鹏汽车董事长何小鹏称，造车从0到1大概要200亿，从1到100要超过300亿。
对于开启第三次创业、加速向新能源汽车转型的赛力斯而言，目前仍处于打造品牌的投入期，要谈赚钱似乎为时尚早。财报显示，赛力斯已连续四个季度出现亏损，且亏损幅度持续扩大，分别为-6.022亿元、-7.405亿元、-8.389亿元，-8.884亿元。如何能够止亏并逐步实现盈利，成为赛力斯亟需解决的挑战之一。
7月底举办的临时股东大会上，董事长张正萍被问及“预计何时能够盈利”时称“争取在明年实现这一目标”。
“从盈利角度，2022年是我们投资比较大的一年，除了两江工厂投入生产以外，凤凰工厂也开始投入生产。从财务报表的角度看，今年下半年就是两款产品，两个工厂。加之M9在明年要推出，所储备的团队也是体现在当期的，今年可能没有那么快看到盈利，就好像特斯拉是经过长达10年，奠定了行业基础之后才实现的盈利。加之问界M5交付也才刚刚三个月，再给我们一点时间，三个月还是很短的，从公司目标上来讲，我们肯定希望能够尽快盈利，争取在明年实现这一目标。”张正萍表示。
(作者：宋豆豆编辑：张明艳)
● 短期趋势：弱势下跌过程中，可逢高卖出，暂不考虑买进。
● 中期趋势：
● 长期趋势：迄今为止，共25家主力机构，持仓量总计9866.03万股，占流通A股9.55%
综合诊断：赛力斯近期的平均成本为63.79元，股价在成本下方运行。该股资金方面呈流出状态，投资者请谨慎投资。该公司运营状况良好，多数机构认为该股长期投资价值较高。
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