市场环境突变，行业周期交替更迭，面板显示行业老牌龙头企业彩虹股份（600707），再次陷入经营困境。
8月25日，彩虹股份发布2022年半年度报告。报告期内，公司实现营收44.78亿元，同比下降49.81%；实现归属于上市公司股东的净利润亏损11.44亿元，归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润亏损17.12亿元，同比由盈转亏。
8月26日，彩虹股份董秘郑涛在接受《》记者采访时表示，公司业绩与行业大环境有关。整个面板行业此前进入几个上涨长周期，景气度较好，但在去年第三季度后价格出现变化开始下跌，今年延续了这一趋势。“虽然经过几次扩张，但目前公司受制于产线较少，受行业影响较大，同时成本也较高。”他透露，目前公司也在积极应对行业下行周期和业绩问题。
面板行业周期性下行
公司上半年业绩亏损
彩虹股份于1996年上市，是显示产业龙头企业，亦是中国第一支彩管诞生地。但自2010年起，彩虹股份主营业务便开始亏损，自此连亏十年。
2020年6月份至2021年8月份，面板经历了史上最长的涨价周期，彩虹股份也由此迎来了最好成绩。2021年，彩虹股份赚得盆满钵满，创下上市二十余年来的最好业绩。不过，自2021年第三季度开始，液晶面板进入下行周期，到今年8月中旬，主流尺寸面板价格已跌破成本线，彩虹股份业绩也出现下跌，甚至再次陷入亏损泥潭。
对于上半年业绩亏损的原因，彩虹股份在财报中表示，公司液晶面板业务受到市场需求持续萎缩及疫情等因素影响，产品价格持续下探，营业收入同比大幅度下降，经营业绩出现亏损。
财报显示，2021年，公司液晶面板业务在主营中占比达90%，液晶玻璃基板业务占比5%。LCD液晶面板业务成为其主要的收入支撑。目前，公司在液晶面板产线的资金投入已超290亿元，但面板周期的不确定性影响了公司收入。
“彩虹股份亏损主要还是因为市场供过于求，需求端表现疲软，面板价格一直在下行，跌破了现金成本甚至逼近了材料成本。亏损是不少TV面板厂都面临的困境。”迪显信息副总经理易贤兢对《》记者表示。
郑涛告诉记者，目前彩虹股份也在进行多方布局，以应对市场下行及业绩困局。“在现有环境下，公司正努力通过产业链国产化降低成本，同时通过前期扩产改造扩大规模化生产，并进一步开拓G8.5+产品等多种品类、加大对前沿技术的研发力度。”
多次扩张
产线依旧单一
在发展过程中，彩虹股份也在不断进行产业转型升级，并多次募集资金进行扩产改造。公开数据显示，上市以来，公司股权融资累计达235亿元，几乎全部用于建设项目产能扩张及补充流动资金。
但由于市场环境多变，彩虹股份曾一度将扩张项目放缓。公司去年公告显示，由于在募集资金到位后，液晶面板行业处于下行周期，价格低于预测价格，公司延缓了“增资彩虹(合肥)液晶玻璃有限公司，建设8.5代液晶基板玻璃生产线项目”的投资进度，该项目完工日期延后至2023年上半年。
而根据财报，2022年上半年，彩虹股份新增建成运营首条国内G8.5+大吨位基板玻璃生产线，并再次扩张新开工了咸阳G8.5+基板玻璃生产线项目建设。
不过，目前彩虹股份在产能方面依旧受限，且产线较为单一。“虽然进行了几次扩产，但目前公司仍单线运行，同时新产线存在一定折旧费用，成本相对较高。”郑涛称。
一位面板产业链人士向记者透露，彩虹股份此前的多条产线处于已经或即将淘汰的状态，所以急需更多资金进行更新建设，但进程普遍慢于行业内其他龙头企业，以至于竞争力有待加强，折旧成本相对较高。
此前，因产线已属于市场淘汰产线、主生产工艺设备利用价值不高，彩虹股价曾在2020年对控股子公司陕西彩虹电子及其二级子公司彩虹(张家港)平板显示、彩虹(合肥)液晶玻璃的生产线计提固定资产、在建工程减值准备，合计高达10.39亿元。
值得一提的是，彩虹股份的存货也处于较高水平。截至今年上半年，公司存货余额13.7亿元，同比增长145%，去年年底该数值为13.87亿元。郑涛表示，综合来看，预计四季度面板价格止跌，但还是要根据需求变化来看。
“在多变的面板行业中，企业应及时灵活调整，并具备前瞻性，合理扩张和利用产能，将资金投入到前瞻性技术的研发上，才能获得长效发展。”易贤兢如是说。
● 短期趋势：弱势下跌过程中，可逢高卖出，暂不考虑买进。
● 中期趋势：
● 长期趋势：迄今为止，共9家主力机构，持仓量总计14.88亿股，占流通A股60.14%
综合诊断：彩虹股份近期的平均成本为4.38元，股价在成本下方运行。该股资金方面呈流出状态，投资者请谨慎投资。该公司运营状况尚可，暂时未获得多数机构的显著认同，后续可继续关注。
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