8月26日晚间，润达医疗（603108）发布2022年半年度报告。报告期内公司实现总营业收入47.61亿元，比上年同期增长12.21%，归属于上市公司股东的净利润为1.6亿元，同比减少21.61%。
公司公告显示，上半年业绩主要受3-5月份上海、东北等地区发生疫情反弹影响，导致院内常规检测需求阶段性下滑，公司业务增长放缓，边际效益有所下降，从而影响了毛利率及净利率阶段性略有下滑。二季度，随着上海、东北等地区疫情逐步得到有效控制，公司各项业务恢复增长，盈利水平逐步恢复。
沪上某不具名研究员表示，作为以集约化业务和区检中心服务业务为主的IVD服务商，在上半年经历了上海、东北等地区疫情反复影响“重创”后，业绩没有出现大幅波动，营收仍能保持一定增速稳步增长，也表明了公司有较强的抗风险能力，长期成长潜力较大。
实际上作为国内医学实验室综合服务平台型企业，公司获取的毛利来自为客户提供的综合服务，毛利率水平相对合理且稳定，公司业绩与下游医疗机构对多品牌、全产品种类整体检测市场需求相关，一定程度上构筑了稳健的抗风险能力。随着诊断技术的不断发展，检验项目的种类持续增加，国内临床检测市场规模尚有较大的上升空间，不断满足下游医疗机构客户的检测需求将成为公司未来业绩稳定增长的内生动力。
业绩放量，二季度业务企稳步入正轨
公告显示，2022年上半年，润达医疗实现总营业收入47.61亿元，比上年同期增长12.21%，主要系报告期内初期上海、东北等全国部分地区出现较严重的疫情反弹，终端医院门诊量、手术量、体检人数等出现阶段性的大幅下降导致常规检测需求阶段性下滑，随着上海等地疫情得到有效控制，医院就诊活动逐步恢复正常，公司各项业务自二季度起逐步恢复。二季度实现营业收入25.92亿元，环比增长19.54%，较去年同期增长16.63%。
二季度公司净利润也实现大幅恢复增长，盈利水平也逐步恢复。报告期内实现归属于上市公司股东的净利润1.60亿元，同比下降21.61%，其中二季度实现归母净利润1.18亿元，环比增长186.09%，同比增长3.90%。
事实上，上半年对于润达医疗业务开展而言，华东地区作为润达医疗的大本营和主要战略部署区域，受上海3-5月份的疫情影响还是比较大，在上海疫情得到控制后，公司全力推进各项业务发展，各项业务快速恢复，尤其是贡献毛利率较高的研发生产型工业板块业务。
公司表示，下半年公司将全力以赴，加快推进各项业务的发展，争取全年公司各项业务整体保持较快速的增长。如果刨除一定比例的疫情影响，对于公司现有规模及运营模式而言，润达医疗业绩已进入持续增长曲线。
(数据来源：润达医疗2022年半年度报告)
平台赋能，持续加码自产产品投入
润达医疗深耕IVD行业20逾年，以售后服务见长，通过不断优化服务内容，提升服务能力获得下游医疗机构客户的认可和信任，由此逐步打造了以信息化、数据化技术为支撑，叠加柔性综合管理服务的医学检验服务平台。
正如上文提到，作为服务平台型企业，润达医疗形成规模优势后，整体的业绩增长与上游某单一检测技术领域或单一品牌厂商产品市场需求变动关联不大，且不受医保控费等政策直接影响，具有较强的综合服务能力优势。
资料显示，润达医疗已累计为全国4,000余家各级医疗机构提供专业的体外诊断产品和技术服务支持，服务客户数量位居同行业前列。公司集约化/区检中心客户数达406家，上半年新增客户15家。
在搭建服务平台的基础上，润达医疗还在上游部分特色细分领域进行自主品牌产品的研发生产布局，借助自身产品特色及与渠道平台协同优势，在进一步满足下游医疗机构对部分特色检测产品的临床需求的同时，也获得更高盈利水平。
公司积极布局上游IVD生产制造领域，对IVD部分特色技术领域产品进行差异化布局，自主品牌产品领域覆盖糖化、质控、临床质谱仪、分子诊断、POCT、数字化检验信息系统等领域。并通过整合旗下11家细分产品研发生产型子公司，强化了自主产品板块竞争力。
近年来，随着院内检测服务市场规模持续增长及医学实验室降本增效需求的显现，IVD行业中拥有强大的市场覆盖能力、供应链能力、信息化服务能力、技术服务及综合管理服务能力的规模型IVD综合服务平台型企业更具优势，平台服务属性带来的增益和变现能力也将进一步凸显。
下一步，公司表示，将继续围绕核心服务业务与自产产品业务，顺应国家医改政策方向，进一步积极拓展综合服务业务市场份额，同时加大自产产品研发投入，加强自产产品与渠道平台的协同作用，提升公司整体综合盈利能力。
● 短期趋势：股价的强势特征已经确立，短线可能回调。
● 中期趋势：
● 长期趋势：迄今为止，共5家主力机构，持仓量总计3431.64万股，占流通A股5.92%
综合诊断：润达医疗近期的平均成本为11.52元，股价在成本上方运行。该公司运营状况尚可，暂时未获得多数机构的显著认同，后续可继续关注。
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