“不用电的空调”，董明珠背后的企业发布中报，营收、净利双增长，这家“百亿”企业厉害了

　　格力电器（000651）公布了2022年上半年的最新业绩情况，交出了一份营收、净利润双双同比上涨的“成绩单”。

　　营收、净利润“三连涨”

　　8月30日晚间，格力电器披露2022年半年报。报告显示，2022年上半年，实现总营业收入为958.07亿元，同比增长4.13％；实现归属于母公司股东的净利润114.66亿元，较上年同期增长21.25%，其中，公司二季度实现净利润74.63亿元，环比增长86%；基本每股收益1.94元，较上年同比增长了19.75%。

　　对于业绩增长的原因，格力电器指出，格力电器以科技创新为驱动，以完美质量为保证，全面深化改革，加速数智化转型，立足家电行业，稳步拓展多元化新兴业务，践行绿色发展理念，在高质量发展道路上不断取得新的突破，促进业绩的持续上升。

　　2020年以来，格力中报营收和净利润逐年上升，2022年营业收入和净利润均创三年新高，与2019年的营收和净利润分别差20.75亿元和22.84亿元。

　　来源：公司公告 （制表：）

　　从主营业务构成来看，空调依旧是格力发展的重心和营收的主要构成部分。空调、生活电器、工业制品、绿色能源、智能装备分别占总收入的72.20%、2.29%、3.03%、2.02%和0.21%。值得注意的是，空调业务的占比还较去年同期扩大了0.41%。

　　来源：公司公告

　　2022年公司业务收入稳健增长，空调品类持续发力。分产品来看，格力电器的主营业务-空调上半年的营收为687.46亿元，同比增长5.18%；生活电器营收为21.77亿元，同比下降1.51%；工业制品营收为28.88亿元，同比增长57.79%；绿色能源营收为19.26亿元，同比增长131.57%；智能装备的营收为2.00亿元，同比增长2.40%。

　　来源：公司公告 （制表：）

　　有相关人士表明，随着未来公司渠道优化改革成效的不断释放，各业务及自主品牌或将更进一步发展，持续推动公司营收稳健增长。

　　盈利能力改善，成为唯一一家突破百亿规模的品牌

　　受到疫情、原材料价格激增、地产行业遇冷等多方面因素影响，二季度市场出现旺季不旺现象，空调市场呈现低迷状态。

　　产业在线数据显示，2022年上半年中国家用空调行业乍暖还寒，空调产量为8296.80万台，同比下降4.11%；总销售量8492.31万台，同比下降1.68%，其中内销4407.71万台，同比下降1.21%；出口4084.60万台，同比下降2.18%。

　　在市场遭遇寒潮的时候，格力在空调领域强者恒强的优势逐渐体现出来。

　　面对原材料价格持续波动的影响，格力电器通过调价以及优化产品结构等方式，逐步消化成本端压力，盈利能力逐渐恢复。

　　中报数据显示，公司2022年Q1净利润同比增长3.79%，增速较2021Q4 环比提升近 20 %，Q2净利润为74.63亿元，环比增长86%；2022年上半年毛利率为24.49%，同比提升了0.75%，环比提升了0.83%，盈利能力明显改善。

　　据《暖通空调资讯》数据，2022年上半年，格力以行业第一的身份领跑中央空调行业，市场份额超30%，是上半年唯一一家出货规模突破百亿元的品牌，上半年格力出货额增长率高达43%，增速高于市场平均水平。

　　另据《2022上半年中国中央空调行业草根调研报告》指出，2022上半年国产品牌阵营的占有率达到53%，得到进一步提升。而格力则继续以行业第一的身份领跑。其中格力的模块机、单元机市场占有率分别为12.2%、33.1%，均为行业第一。截至目前，格力中央空调已经连续10年市场占有率为全国第一。

　　此外，中报显示，公司上半年合同负债161.22亿元，较上一年同比增加了6.17亿元，反映出消费端需求的提升。

　　中原证券（601375）表示，考虑到以铜为主的原材料价格未来或将逐步趋稳，公司对成品价格的适度调整，叠加下游客户订单量的持续增长，公司盈利水平有望企稳回升。

　　天风证券（601162）表示，格力作为空调行业龙头，2021 年以来由于行业需求较弱，且公司处于改革期，业绩有所波动。一方面，随着公司渠道改革进展顺利，品牌竞争力逐步恢复；另一方面地产、成本等抑制行业需求的因素逐渐缓解，公司营收业绩有望双增。

　　深入多元化发展，绿色能源创造利润新增点

　　格力电器立足于家电行业，在稳步发展家用电器、智能家居和工业制造的同时，稳步拓展多元化新兴业务，践行绿色发展理念，比如格力通过收购及自研等方式，积极布局以光伏储能、锂电池、新能源车为主的绿色能源板块。

　　中报数据显示，格力电器2022年绿色能源营收同比增长131.57%，增速为各业务之首，但营收占比和毛利率水平依然较低，但是未来的增长空间会比较大。

　　近年来，随着“双碳”目标的提出以及相关政策的大力扶持，光伏和储能等绿色能源一时“风头极盛”，成为投资者心中的“朱砂痣”。

　　作为较早抢占新能源市场的家电品牌，格力凭借敏锐的嗅觉，长远布局“光伏+家电”赛道，在2013 年就自主研发了光伏直驱离心机系统。目前正积极研发“光伏+储能+空调”项目，致力于创造出基于清洁能源的颠覆式零碳空调系统技术。

　　2022年3月，格力成功研制全国首台“光储直柔”800VDC 等级直流离心机组，可优先使用光伏、储能等直流电，减小供电转换环节，提高新能源利用效率，助力实现清洁、高效的生产运营用能。

　　值得一提的是，格力花了10年时间去完成董事长董明珠女士提出的“不用电的空调”这一目标。对于格力来说，这是一种“里程碑”般的成就，之后格力将“光储直柔”技术命名为“零碳源”。

　　格力电器新能源开发研究院院长赵志刚表示，这种让空调从“耗电大户”变为“低碳先锋”的黑科技，就是结合光伏新能源和储能技术的“零碳源”空调技术。除了“零碳源”空调系统外，格力还将进一步推动低碳经济，为“零碳社区”的建设作出贡献。

　　在储能业务上，格力研发的格力钛家庭户式储能系统，聚焦城市未来家庭能源发用输储的应用环境，联动光储空模式及能源互联网系统，安全实现家庭绿色能源自给自足。

　　中原证券表示，在当前国家“双碳”战略的大力推动下，格力的绿色能源产业布局逐步深化，规模与盈利能力或将持续提升，为公司利润端贡献新兴增长点。

　　此外，格力通过收购银隆、盾安，布局储能及热管理等高景气赛道。银隆在储能方面技术优势独特，下游应用场景广泛；而盾安作为制冷配件龙头可以帮助格力进一步整合产业链，还可以助力格力在未来转型成热管理大集成商。

　　天风证券表示，从远期来看，一方面空调行业量价两端仍有提升空间，公司有望受益；另一方面公司多元化动作频繁，有望依靠储能、热管理等业务打开第二增长曲线发展成多元化工业集团。

　　展望未来，光大证券表示，中国空调内销的稳态水平约为1.0亿台，国内仍有20%左右空间，格力也正探索长期高质量增长的各种可能。诸多案例表明企业的竞争优势更容易在较小的地理和产品区域实现并维持，保持战略聚焦或是最优解。

　　中原证券表示，作为家电龙头企业，格力具备较强品牌与竞争优势，在当前国内“减税降费”、“促销费”等一系列政策利好驱动下，格力家电业务或将充分受益而稳健增长。同时，随着以新能源业务为代表的多元化战略发展逐步完善，格力营收空间有望进一步打开。

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格力电器股票行情：

（诊股日期：2022-08-31）

● 短期趋势：该股进入多头行情中，股价短线上涨概率较大。

● 中期趋势：已发现中线买入信号。

● 长期趋势：迄今为止，共339家主力机构，持仓量总计25.12亿股，占流通A股42.79%

综合诊断：格力电器近期的平均成本为30.50元，股价在成本上方运行。空头行情中，目前正处于反弹阶段，投资者可适当关注。已发现中线买入信号。该股资金方面呈流出状态，投资者请谨慎投资。该公司运营状况良好，多数机构认为该股长期投资价值较高。