多重增长点发力，索菲亚上半年业绩稳步提升

　　8月30日晚，索菲亚（002572）家居股份有限公司（以下简称“索菲亚”）披露2022年半年度报告（以下简称“报告”）。报告显示，2022年上半年，索菲亚推行的“多品牌、全品类、全渠道”战略效果显著，实现营收47.81亿元，同比上升11.19%。

　　国家统计局数据显示，2022年上半年家具制造业主营业务收入为3,604亿元，同比下降4.0% 。但报告显示，索菲亚作为代表的国内家居龙头企业，依然取得显著领先行业的收入增速，彰显了头部企业的抗风险能力和逆势增长势头。随着市场的持续洗牌，头部定制家居企业有望进一步整合资源，提升行业集中度，呈现强者恒强的行业局面。

　　索菲亚业绩增长的背后，除了得益于公司 “多品牌、全品类、全渠道”的战略布局，公司于2021年年底推出的整家定制战略也对索菲亚的市场经营带来了直接正面的影响，随着多款整家套餐全面推向市场，索菲亚品牌的客单价也表现出了明显的增势。报告显示，索菲亚经营性净现金流提升迅猛，同比增长73.26%，市场经营稳健提升。

　　整家定制落地效果显著，索菲亚品牌客单价提升明显

　　报告显示，公司主营品牌“索菲亚”营业收入40.73亿元，同比增长11.89%，其中，整装渠道收入同比增长176.54%，得益于持续深化整家战略落地，报告期内，索菲亚品牌工厂端平均客单价17,494元，同比增长29%。

　　基于对新消费需求的洞察与对市场未来走势的研判，2021年12月索菲亚品牌发布整家定制战略，并正式推出了衣柜、橱柜、木门、墙板、地板、家具家品、家电七大品类产品，解决消费者八大空间的问题。整家定制战略发布后，索菲亚在全国范围内逐步进行整家门店的整改。在整家定制的战略框架下，今年2月，索菲亚联合芝华仕、美国舒达、卡萨帝等细分品类领导者，推出了竞争力十足的整家定制套餐，开始将“整家定制”进行实际的落地销售，仅3个多月的推行时间，索菲亚的客单价便与日俱增，相比去年全年工厂端客单价的14,491元，快速提升了3,003元。

　　据了解，目前索菲亚品牌多地的经销商都实现了扩单增盈，反应在财务报表上，索菲亚经营性净现金流同比增长73.26%，市场经营活跃且效果显著。随着整家定制门店数量的持续增加，以及赋能团队的持续打造，索菲亚品牌的客单价将有望持续攀升。

　　多品牌集中发力，国民级品牌米兰纳同比增长536.21%

　　同时，索菲亚在2022年半年度报告披露了分品牌渠道发展情况。根据公开信息，索菲亚品牌业绩表现亮眼，各品牌发展也在稳步推进。其中，米兰纳品牌经过近一年的孵化，业绩增速最为显著。

　　据悉，米兰纳品牌是索菲亚2021年全新推出的轻时尚品牌，秉承“有品定制 美好价格”的品牌理念，依托索菲亚家居41年的丰富市场经验、规模化生产工艺和成熟供应链，融合现代潮流设计及居住需求，以极具质价比的优选家居美学方案，创造人人用得好、住得美的国民级整家定制家居品牌。报告显示，2022年上半年米兰纳品牌营业收入1.06亿元，同比增长536.21%。值得一提的是，米兰纳品牌渠道拓展成效明显，现有经销商418位，专卖店305家。由渠道分布可以看出，米兰纳品牌定位清晰，主打下沉市场，其中地级城市门店数和四五线城市门店数占比达到91%。

　　此外，司米品牌“专橱柜、精衣柜、好配套”策略初见成效，营业收入4.64亿元，其中，整装渠道收入同比增长119.27%。2022年，是司米转型全屋定制的起步之年，报告显示，目前司米拥有50家全屋门店，衣柜上样门店数达101家，报告期内，在已转型的全屋门店中，全屋门店工厂端的客单价达34,351元，超出单品类门店152.77%，全屋策略提升客单值效果明显。

　　华鹤品牌从木门拓展到全屋定制业务后，效果也十分显著，不仅实现了业绩同比增长20.94%，目前全品类展示门店数量已达141家。

　　线上线下全渠道发力，整装渠道“黑马”持续高速增长

　　针对流量碎片化的消费市场特征，索菲亚拓扑零售、大宗、整装全渠道。目前，零售渠道是索菲亚的主要渠道，而整装渠道、大宗业务渠道将成为未来新的增长点。报告显示，索菲亚在全国拥有4,000逾家终端门店，覆盖1,800多个城市和区域，门店触达建材市场、临街店铺、购物广场、居民社区等区域。

　　索菲亚稳步开拓大宗业务渠道，与优质企业深度战略合作关系，聚焦地产、酒店、企事业、长租公寓、学校、医院等大型项目，提供室内家居全屋定制产品及服务。经过大宗业务渠道客户结构不断优化，2022年索菲亚优质客户收入贡献占比达56%。

　　值得一提的是，作为索菲亚重点发力的整装渠道，通过推出专属产品和价格体系，与零售渠道形成差异，从不同角度开拓市场，近两年实现了快速成长，自去年全年实现几何式的增长后，2022年上半年，整装渠道实现营业收入同比增长167.26%。在整装模式上，索菲亚一方面在全国范围与实力较强的家装企业开展合作，同时鼓励和推动各地经销商与当地小型整装、家装公司、设计工作室进行合作，实现与家装企业的相互导流与合作共赢。整装渠道、大宗业务渠道的拓展和模式深化，将为索菲亚在竞争中提供更大优势。

　　此外，索菲亚持续在线上发力数字化营销，整合社群营销、直播裂变、网红带货等多种线上营销方式，抢占全域流量，为线下门店赋能。目前，索菲亚打造微信公众号、微信小程序、企业微信、视频号、抖音、快手、小红书全平台矩阵私域营销阵地，全网关注量超3,000万，为零售渠道持续赋能。

　　多个增长点集中涌现，索菲亚有望迎来新的增长爆发期

　　随着80后、90后成为消费市场主力军，消费者在家居装修方面个性化要求越来越高，也对家居提出了“风格、品质、功能”等全部兼备的更高要求。家居企业不仅需要拥有强大的全屋定制个性化设计能力，还需要具备快速反应的供应链能力，以及满足个性化产品规模化制造的生产能力，这些能力需求使定制家居行业成为高壁垒竞争行业。

　　可以看到，今年上半年中，各大定制家居企业均在持续开拓业务渠道，大胆尝试创新经营理念，通过频繁布局积累能量，等待下半年的收获之时。而索菲亚在“多品牌、全品类、全渠道”公司战略的掌舵下，正向着“成为家居行业航空母舰”的目标前进，以贴近顾客的姿态奔向未来。随着四大品牌的推出和持续深耕，公司已经开始逐步满足中低端消费群体不同层次的家居生活需求，并以橱柜、衣柜、墙板、地板、家品、家电、门窗等全品类覆盖，更好地满足不同消费人群全品类一站式购物需求。此外更是进行线上线下（300959）全渠道布局，打造无孔不入的消费触点。在广而精的布局下，目前索菲亚多个增长点已经开始集中涌现，并表现出蓬勃的生长活力，将有望助力公司迎来新的增长爆发期。

　　作为行业最早成功实现数智化转型的“第一人”，索菲亚积极推进数智化变革，不仅拥有全方位、垂直一体化“数字化运营平台”，对全业务流程进行强力支撑，还在全国拥有八大生产基地，打造完善的生产网络，同时建设了行业内亚洲最先进的工业4.0车间，极大地缩短了产品交付周期，工厂对经销商的平均交货周期多年保持在7～12天，突破定制行业普遍面临的产能瓶颈。

　　随着行业壁垒的提高和行业格局的优化，不断强基础、练内功、促发展的索菲亚，表现出了充盈的韧劲和强劲的发展潜力，在变局中乘风破浪、稳步前行。基于扎实的功底，未来，索菲亚将有望进一步提升市场份额，迈向新的增长之路。

　　（专题 | 撰文 王颖婷）

索菲亚股票行情：

● 短期趋势：短期的强势行情可能结束，投资者及时短线卖出、离场观望为宜。

● 中期趋势：正处于反弹阶段。

● 长期趋势：迄今为止，共439家主力机构，持仓量总计2.87亿股，占流通A股44.86%