9月6日，春秋电子（603890）发布公告称，中国证监会第十八届发行审核委员会2022年第100次工作会议对公司公开发行可转换公司债券申请进行了审核。根据审核结果，公司本次公开发行可转换公司债券申请获得审核通过。
根据公告，春秋电子本次拟通过公开发行可转换公司债券方式，募集资金总额不超过5.7亿元，扣除发行费用后，将全部用于年产500万套汽车电子镁铝结构件项目、补充流动资金。
“方案的审核通过，意味着春秋电子的可转债事项已取得实质性进展。”有券商分析师在接受《证券日报》记者采访时表示：“当前新能源汽车行业高速发展，消费电子结构件厂商面临向汽车电子结构件领域进行外延式发展的历史性机遇。公司生产的汽车电子结构件与笔记本电脑结构件同属精密结构件领域，技术上强相关；随着车网互联和智能驾驶的逐步推进，汽车电子正在与消费电子趋同。面对巨大的潜在市场，公司本次实施募投项目，产业规模将进一步扩大，以满足客户的新增需求，为公司‘一体两翼’格局的形成夯实基础。”
构建“一体两翼”产业新格局
根据公告，本次年产500万套汽车电子镁铝结构件为春秋电子重点募投项目，该项目总投入4.12亿元，拟投入募资4亿元。该项目实施主体为合肥精深精密科技有限公司，建设地点为安徽省合肥市庐江县；将采用边建设、边投产的滚动建设方式；整个项目建设期为3年，从第2年开始逐步释放产能，第4年达到满产状态。
《证券日报》记者了解到，近年来，合肥将新能源汽车作为重点培育的战略性新兴产业，奋力打造具有国际影响力的智能电动汽车之都。目前，已集聚蔚来、江淮、安凯、长安等新能源汽车企业120余家，形成了涵盖整车、关键零部件、应用和配套的完整产业链。
春秋电子表示：“本次募集资金投资项目选址合肥，使得公司可以快速响应客户需要，提供涵盖新品研发、模具开发制造、结构件模组生产、供货、反馈改进产品等环节的全产业链服务。”
“新能源汽车崛起市场的机遇，如果能够及早介入、实施募投项目，积极供应镁铝结构件，公司将构建起‘一体两翼’的产业新格局。‘一体’为笔记本电脑结构件业务，‘两翼’为布局汽车电子结构件、通讯电子模组两大业务，三大业务板块协同发展，使公司经营结构进一步优化，盈利能力将进一步提升。”春秋电子表示。
为满足公司业务发展对流动资金的需求，春秋电子还拟使用本次募资中的1.7亿元用于补充流动资金。
对此，上述分析师向《证券日报》记者表示：“2019年至2021年及2022年6月末，公司资产负债率分别为47.35%、58.12%、47.29%和50.30%，其资产负债水平较为合理，长期偿债能力较强。补充流动资金可以缓解公司财务压力，优化债务结构。公司营运资金进一步充实后，将更好地助力研发创新，进一步提升公司在汽车电子领域的技术研发水平和产业化生产能力。”
汽车电子领域发展空间广阔
在“双碳”目标的大背景下，全球新能源汽车产业规模呈现爆发趋势，成为汽车产业主要增长动力。根据EVSales研究机构数据，预测未来5年全球新能源汽车销量将以45.7%左右的复合增长率持续快速增长，预计在2025年，全球新能源汽车销量将达到2142.6万辆。
新能源汽车的高速增长，迅速带动了市场对车载显示屏以及汽车电子结构件的需求。“在智能化和网联化的背景下，新能源汽车正在从单纯交通工具向移动智能终端逐渐演变，车载显示屏越来越多地承载了消费电子的特点，二者在结构、材料、技术等方面高度相似。因此，消费电子结构件供应商拥有进入新能源汽车领域的技术基础。”北京看懂研究院研究员王赤坤向《证券日报》记者表示：“汽车电子就是智能技术的应用场景。目前，汽车电子已经成为汽车行业中最主要的增量市场之一，其发展空间广阔。春秋电子深耕结构件领域多年，能够凭借其模具制造的精确性与较高的自动化程度迅速开启新能源汽车大尺寸电子结构件的量产，刚好能够捕获行业发展红利。”
深度科技研究院院长张孝荣向《证券日报》记者表示：“现阶段是汽车电子行业有史以来的最好的时期。汽车电子在新能源汽车的带动下获得了快速发展。随着新能源汽车渗透率的提高和车联网的发展，未来还会有爆炸式的发展。”
“随着市场景气指数提升，作为消费电子结构件领域领先企业，春秋电子已拥有镁铝结构件最新工艺，在进入新能源汽车供应链时具有天然的优势，能够凭借技术优势和规模优势获取造车新势力的订单，以此作为快速进入新能源汽车市场的突破口，进一步保证了未来的成长性。”张孝荣补充说道。
《证券日报》记者注意到，在传统车企领域，为了实现燃油车的智慧进阶，满足消费者多元化用车需求，目前已有部分车企率先破除了燃油车落伍电气架构的桎梏，建构起堪比电动汽车的全新智能网联平台。例如，长安福特的EVOS车型使用了全新的FNV智能互联全网架构，为车辆提供了整车OTA升级能力。随着燃油车的智能化转型，大屏化、多屏化的趋势也将出现在燃油车领域，带来汽车电子结构件的增量和升级需求。
“春秋电子若能够把握此次行业洗牌的历史机遇，可能一举占领新能源汽车电子结构件的一定份额，并同步扩展市场规模更大的传统车企汽车电子结构件市场。”上述分析师向《证券日报》记者说道。
● 短期趋势：弱势下跌过程中，可逢高卖出，暂不考虑买进。
● 中期趋势：
● 长期趋势：迄今为止，共35家主力机构，持仓量总计4357.11万股，占流通A股9.99%
综合诊断：春秋电子近期的平均成本为10.30元，股价在成本下方运行。该股资金方面呈流出状态，投资者请谨慎投资。该公司运营状况尚可，多数机构认为该股长期投资价值较高，投资者可加强关注。
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