迪森股份：9月5日接受机构调研，华夏基金、天风证券等13家机构参与

　　2022年9月7日迪森股份（300335）（300335）发布公告称公司于2022年9月5日接受机构调研，华夏基金吕佳玮 杨宇 张木 彭海伟 董阳阳 吴昊、天风证券（601162）孙谦、德邦基金石林、博时基金王冠、国富基金吴栋栋、安信证券朱昕怡 周喆、中邮创业基金张腾 张子旋、信达证券张弛 王明路、华鑫证券资管徐鹏 杨婧磊、南方基金程子隽、永赢基金曾琬云、浙商自营李博华、东方基金李金龙参与。

　　具体内容如下：

　　问：公司如何看待热泵市场的长期性？

　　答：在全球绿色经济发展、能源结构调整的背景下，热泵作为实现空间供暖电气化的关键技术，可实现利用一份电能提取 3-4 份可再生能源中的低位热能，具备用能成本低、能效比高等优势，契合国家气候安全及能源安全的长期战略目标。热泵是未来用热领域重要的发展方向，所有的用热场景都值得用热泵重做一次，俄乌冲突、能源危机加速推动市场对热泵的需求，同时提高了热泵的市场知名度，未来随着人们对热泵的认知度和接受度的提高，热泵市场有望持续上升。

　　问：公司海外销售的模式？

　　答：公司首先通过 OEM 模式打开热泵的海外市场，同时，公司将依托公司壁挂炉在海外暖通市场多年积累的渠道基础与品牌度，积极推动公司以自主品牌深入发展热泵的海外市场。

　　问：公司热泵海外销售的优势？

　　答：一是技术优势，公司拥有自己的电控团队，自主研发电控软件。作为热泵的核心要件，公司自主研发的电控软件使得空气源热泵三联供产品在融合采暖、制冷、供热水三大功能的情况下，可根据环境温度、进水温度、进水压力等参数的变化自动调节机组运转状态，以达到最佳运行效率，实现最优化的运行管理、最大化的能效比。在公司电控系统的加持下，公司生产的燃气锅炉热效率可达到 104.69%、壁挂锅炉热效率可达到 108%，均处于行业领先水平；

　　二是产品品质优势，公司从早期就以事业部的形式开始从事热泵产品的生产销售，经过多年的发展，公司在热泵产品开发、制造工艺等方面均已积累相当丰富的经验，拥有热泵自动化生产线，建立了经 CNS 国家认可的超低温焓差综合性能实验室、电、力学实验室、环境实验室等实验室，为热泵产品的研发、性能测试、生产制造、质量控制等全过程创建高水平的研发试验环境和品质保证；

　　三是渠道优势，迪森家居专注暖通 20 余载，已积累了近300 万个国内外户用与商用客户，建立了“零售+工程+电商+煤改气+海外”全方位多元化的销售网络，其中，海外的销售网络已覆盖近 40 个国家，为热泵的海外市场开拓奠定厚实的基础。

　　问：公司晶体炉炉体结构的客户有哪些？

　　答：公司晶体炉炉体结构已实现销售，与多家光伏产业龙头企业开展配套合作，2022 年上半年，公司单晶炉炉体结构实现销售收入 810.00 万元。

　　问：公司晶体炉炉体结构件的产能规划？

　　答：公司现有晶体炉炉体结构件的产能为 80 台/月。迪森装备新建的 2.1 万平方米的新能源装备厂房已经落成并正式投入使用，为产能的提升提供了充分的保障，公司将会根据市场拓展情况落实公司产能的提升。

　　问：迪森装备生产新能源装备与原业务的协同性？

　　答：公司近 30 年来一直在清洁能源领域深耕细作，已经拥有国家特种设备设计与制造最高资质 级锅炉制造许可证资质， 级（三类压力容器）压力容器设计许可证和制造许可证，美国 SME 锅炉和压力容器设计制造许可证（S 和 U钢印），并积累了多年的能源装备制造经验，有着能源装备生产制造强大的“基因”，天然具备生产晶体炉（单晶炉和多晶炉）及蓝宝石炉的炉体结构件的能力。

　　问：公司 B 端运营业务的发展规划？

　　答：结合国家双碳政策、能源结构调整等政策指导，公司对 B 端运营项目实行能源结构调整，以实现清洁能源全面替代，已于 2021 年对部分低效益及落后产能项目计提减值及处置，目前公司存量项目主要以生物质及天然气燃料为主。公司树立精品意识，集中精力做精做实存量优质项目，在成本端，公司发挥自身节能技术优势，对项目进行节能技术改造，通过提高用能效率，降低用能成本；通过实行价格联动机制，降低项目运营风险。在收入端，园区进驻企业的增加以及用能客户产能的放量将带来客户用气量的增加，推动项目效益的逐步释放。此外，公司审时度势，甄选符合国家政策导向的生物质及其他新能源优质增量项目，建设“工业互联网+”的热电联供、分布式能源站等项目，实现能源的高效利用，推动 B 端运营业务持续增长。

　　迪森股份主营业务：利用生物质燃料等新型清洁能源,为客户提供热能服务。

　　迪森股份2022中报显示，公司主营收入4.67亿元，同比下降22.79%；归母净利润472.58万元，同比下降75.73%；扣非净利润-179.47万元，同比下降112.02%；其中2022年第二季度，公司单季度主营收入2.58亿元，同比下降12.4%；单季度归母净利润212.09万元，同比下降83.8%；单季度扣非净利润-13.08万元，同比下降101.26%；负债率50.63%，投资收益252.11万元，财务费用2034.54万元，毛利率23.53%。

　　该股最近90天内共有1家机构给出评级，中性评级1家；过去90天内机构目标均价为7.1。根据近五年财报数据，估值分析工具显示，迪森股份（300335）行业内竞争力的护城河一般，盈利能力一般，营收成长性较差。财务可能有隐忧，须重点关注的财务指标包括：有息资产负债率、应收账款/利润率、应收账款/利润率近3年增幅、存货/营收率增幅、经营现金流/利润率。该股好公司指标0.5星，好价格指标2星，综合指标1星。（指标仅供参考，指标范围：0 ~ 5星，最高5星）

迪森股份股票行情：

● 短期趋势：弱势下跌过程中，可逢高卖出，暂不考虑买进。

● 中期趋势：

● 长期趋势：迄今为止，共8家主力机构，持仓量总计461.94万股，占流通A股1.64%