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  宁德时代(300750)811电池风波的背后是动力电池的技术路线之争。目前动力电池派系之争主要是在三元锂电池和磷酸铁锂电池之间展开。

  “宁德时代已基本暂停或否定811电池路线,增量肯定少用了,存量只能变通处理,压力很大。”日前,有关宁德时代将放弃811电池技术路线的传言广泛流传。而这一传言的导火索是近日一辆广汽新能源AionS在海南海口发生自燃事故。

  受此影响,宁德时代股价连续暴跌。9月7日盘中最大跌幅为11.88%,收盘跌幅8.97%;9月8日及9日收盘微跌,三日合计损失市值超过400亿元。9月10日,宁德时代股价翻红,截至下午1时05分,报收188.92元/股,涨幅2.50%。

  对于是否放弃811电池技术路线,宁德时代相关负责人在接受新京报记者采访时表示,“目前广汽新能源相关车辆起火事件还处于调查之中。宁德时代绝对不会否定和放弃811电池路线。”

  811电池价高安全性待提升,专家称高镍低钴是中长期趋势

  811电池全称是NCM811三元锂电池,其正极材料为镍、钴、锰,且三者的含量比例为80%:10%:10%。一般而言,镍的成分越高能量密度越大,续航里程越高,811电池也因此被业内认为是目前最高能量密度与最高技术含量的锂电池,也是市场上量产规模最大的高镍动力电池。

  早在2017年,松下就推出了高镍化锂电池,其NCA21700圆柱电池搭载于特斯拉Model 3,实现了超过660km的续航里程。2019年开始,宁德时代加速了高镍化锂电池产业化进程。811电池能有效提高电池能量密度,增加车辆的续航里程,但占比10%的钴是稀有金属,价格相对较高,增加了电池的成本。

  与此同时,高活性的镍元素比重越大,正极材料的热稳定性就会有所降低,也就是说当电池遇到高温、外力等冲击时,容易引发热失控。西部证券(002673)电动智能汽车首席分析师王冠桥表示,“说宁德时代放弃811是有偏差的,准确说是一些车企选择暂缓811的装机量,但这是客户的选择,是出于安全和降低成本的考量。”

  据兴业证券分析,523高压电池比811售价便宜,接近1毛钱/wh,而且523高压电池的电芯能量密度接近811,达到240wh/kg。

  上述宁德时代相关负责人透露,“续航500公里及以下的(车辆使用)磷酸铁锂电池就足够了;续航500 -700公里可以使用NCM523或者523加高压,或者是NCM622;更高续航里程目前来看高镍的811仍是主流。”

  对高续航里程的追求,让811电池成为车企的宠儿。据了解,宁德时代NCM811电池的前五大客户分别为广汽传祺、小鹏、华晨宝马、广汽丰田、威马,合计占比为79%;此外;小鹏、蔚来、大众MEB、宝马等都计划采用811电池。 “我们在海外的供货、国内合资品牌的供货基本上都是811。”上述宁德时代相关负责人表示,“811技术路线并没有本质问题,这一路线也是战略高地,是全球头部电池企业的必争之地。”

  不过,目前包括荣威ER6、几何C等自主品牌纯电动车选择的却是NCM523三元锂电池。“一方面是523的续航里程可以满足他们的需求,另一方面是523的成本低于811。”有业内人士表示。

  即将上市的纯电动车车型宝马iX3虽然使用了811电芯,但成组后电池能量密度为154wh/kg,并没有追求180wh/kg甚至更高能量密度。这被外界解读为是出于安全的考虑。宁德时代相关负责人解释称,电池能量密度是出于车体需求的考虑,是根据车辆续航里程来匹配的。

  在811电池的安全性方面,上述宁德时代的相关负责人称,“在材料方面增加了稳定性的因素,在设计方面也增加了主被动的安全保护,目的在于增加系统安全保障。”不过,他也坦承,“811整个产品生产有难度,应用上也有难度。”

  王冠桥认为,“高镍低钴方向仍是中长期趋势。”国家新能源汽车创新工程项目专家组组长王秉刚也有同样的观点,“三元电池往高镍低钴甚至是无钴方向发展是正确的,高镍低钴正极+硅碳负极在未来一段时间是动力电池提高能量密度的主要方向。”宁德时代也透露,在高镍之后的下一个发展方向是无贵金属方向。

  兴业证券认为,目前不只是宁德时代,LG也在研发811电池,产业链坚持高镍方向、高能量密度没有变化。实际上,这也是宁德时代不会放弃811的一个原因,目前LG正推进811电池的研发,如果宁德时代放弃就意味着会失去高端市场的竞争力。

  动力电池路线之争持续,未来呈现多元化技术路线

  业内有观点认为,宁德时代811电池风波的背后是动力电池的技术路线之争。目前动力电池派系之争主要是在三元锂电池和磷酸铁锂电池之间展开。

  三元锂电池的优势是能量密度高,可以解决里程焦虑,目前的续航里程已经做到700公里。业内认为,随着技术的不断突破,三元锂电池的续航里程或可突破800公里甚至1000公里,即便在低温状态下也有较好的表现。不过,三元锂电池也有短板,例如稳定性差安全性弱,同时三元锂电池包含稀有金属,对工艺的要求高,成本也相对较高。

  磷酸铁锂电池相对而言稳定性和安全性更高,同时电池寿命、成本方面也优于三元锂电池。但能量密度低,续航里程有所限制,有业内人士称600公里已经是其极限。不过,随着新能源汽车补贴的退坡调整,取消动力电池行业白名单,也让磷酸铁锂电池的路线变宽。

  如今动力电池行业的更多共识是不同技术各有优缺点,不存在高低之分。不过,未来动力电池的路线之争还将持续。宁德时代相关负责人表示,“发展高镍不是为了干掉磷酸铁锂,是为了与燃油车竞争;此外磷酸铁锂也有自己的市场空间。”

  从国内动力电池市场来看,比亚迪(002594)目前推出了基于磷酸铁锂电池的刀片电池,宁德时代有高镍化的811三元锂电池,同时宁德时代也有磷酸铁锂的电池路径。日韩动力电池市场中,松下、LG、SDI、三星SKI等着力于发展三元锂电池。

  “在技术层面,高比能动力电池是新能源汽车追求的目标,随着技术的突破稳定性的提升、成本的下降,高镍路线或成为国内电池企业与国外动力电池企业竞争的护城河。”王冠桥分析称,“技术路线呈现出多元化的状态有利于动力电池行业的发展”。兴业证券认为,从技术路线来看,最终走向是高镍+高电压,只不过当前不同的电池企业率先实现的路径有所区别。



 

宁德时代股票行情:

(诊股日期:2020-09-10)


● 短期趋势:弱势下跌过程中,可逢高卖出,暂不考虑买进。

● 中期趋势:有加速下跌的趋势。

● 长期趋势:迄今为止,共1286家主力机构,持仓量总计7.60亿股,占流通A股61.99%

综合诊断:近期的平均成本为181.93元,股价在成本上方运行。空头行情中,并且有加速下跌的趋势。该股资金方面呈流出状态,投资者请谨慎投资。该公司运营状况良好,多数机构认为该股长期投资价值较高。
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