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  • 英诺激光获2家机构调研:2022年上半年客户数量和在手订单同比增多(附调研问答)

    2022-09-15 22:11:45 收藏

  英诺激光(301021)9月15日发布投资者关系活动记录表,公司于2022年9月15日接受2家机构单位调研,机构类型为海外机构。

  投资者关系活动主要内容介绍:

  张勇先生就公司基本情况、核心优势、创新成果和发展规划等四方面进行了介绍,现场交流的主要问题如下:

  问:公司的产品主要应用于哪些行业?各行业对收入的贡献如何?

  答:激光作为一种平台型技术,可以被广泛应用于多个领域,这一特点为公司成长提供了持续的动力。公司聚焦于工业微加工(消费电子、3D打印、芯片制造和新能源)和生物医疗(高值植介入医疗器械设备及制造、光声显微镜)等两大业务方向。

  过去十余年,公司率先抓住了消费电子、3D打印、溯源打标等行业的发展契机,赢得了在国产固体及超快激光器领域的龙头地位,在发展激光器业务的同时开辟了嵌入式模组业务的赛道,相关行业在接下来仍将为业务基本盘发挥重要作用。

  近些年,公司发挥中美协同的优势和在激光生物医疗的积累,培育了高值医疗器械装备和制造服务、芯片制造关键制程的定制激光器等业务,相关产品/服务已得到客户的认可,实现了一定规模的营业收入。

  今年以来,公司重视技术创新中心建设,加快在募投项目所规划的新业务方向的布局,为未来两三年提供新的增长动力。

  问:公司的嵌入式模组业务和激光器业务的下游客户是否构成冲突?

  答:嵌入式模组业务着眼于满足细分行业头部客户的创新和保密需求,同时,该业务模式在提供业绩贡献的同时,使公司通过与头部客户的合作及时了解终端需求趋势和理解行业“痛点”,从而优化激光器产品规划和性能,这一核心业务逻辑未曾改变。

  我们注意到不断提高激光技术渗透率和逐步实现在先进制造领域的市占率是业绩的核心驱动因素。因此,作为国内固体及超快激光器龙头,我们的发力点在于与优秀的行业伙伴一同延展应用场景、做大市场规模,而非陷入存量竞争中。

  大家可以看到,在相对成熟的消费电子行业,我们的发力点在激光器业务,仅在声学、光学、透明脆性材料、FPC/PCB/COF等细分领域分别服务一家头部终端客户,且在WLG、玻璃背板等方面为客户提供了行业领先的创新解决方案。然而,在较为早期的缺乏下游伙伴的生物医疗行业,我们应客户需求提供了从激光器-设备-制造服务的全线解决方案,开发了全球领先的光声显微镜产品,上述努力对于推动相关细分领域发展水平的意义是必要且深远的。

  因此,公司的嵌入式模组业务立足于服务细分领域的头部终端客户,不会为了贪图规模而切入到与下游客户的同质化竞争中,过往十余年的经营均恪守上述逻辑并赢得了下游客户的认可,未来,我们仍将秉持“产品领先、合作共赢”的思路与产业链上下游合作共赢。

  问:公司在生物医疗领域的进展和前景如何?

  答:生物医疗领域有两类业务:高值医疗植介入器械和光声显微镜,去年实现收入约1,214.06万元。

  在高值医疗植介入器械领域,公司形成了较为完整的全线解决方案能力,可满足客户的研发、试产和量产需求,2022年上半年客户数量和在手订单同比增多。我们看好该领域的市场空间、发展速度、竞争格局和盈利水平,该业务有望依托于国内行业特点顺利发展。

  在光声显微镜领域,客户目前集中于科研领域,与此同时,公司已建成1个光声成像联合实验室,推进相关产品的临床转化,并发挥展示营销功能。

  问:如何评价公司上半年的业绩表现?

  答:在疫情、行业及其它不确定因素增多的负面影响下,营业收入同比下降16.10%;归属于上市公司股东的净利润同比下降34.20%;激光器业务营业收入同比下降13.86%;激光模组业务营业收入同比下降27.11%。

  尽管面对诸多不利因素,但是公司研发费用较上年同期保持了同等的投入力度,同比增长6.14%,大客户开发工作持续推进,医疗业务客户和在手订单同比增多,海外市场持续拓展,新立项项目按计划推进,综合毛利率保持稳定,经营活动产生的现金流量净额大幅增加,保持了健康发展的基础。

  保持持续健康的经营状态,是公司的核心经营逻辑,是支撑创新业务的基础,是抵御市场风险的压舱石——公司在拓展新业务时,选择具备“有深度、有宽度、有长度”的业务方向,也为持续健康提供了保证。

  问:如何理解“有深度、有宽度、有长度”的业务选择标准?

  答:深度代表“痛点”,宽度代表“规模”,而长度代表“持续”,公司倾向于以发挥核心技术优势的方式开拓新业务,从而使新业务具备一定的壁垒、带来显著的增量和较长时期的回报,公司赢得持续健康的经营水平和跨越式的增长机会。

  例如,“WLG晶圆级玻璃透镜加工模组”产品解决了传统制程在效率、成本方面的短板,有望应用到智能手机、可穿戴设备、无人机、AR/VR、汽车电子等场景中,助力客户实现玻璃镜片的经济、高效的大规模量产解决方案,在量产可行性、生产效率、镜片精度及性能、径厚比、偏心准确性等方面具备优势,使得光学性能更好的玻塑混合镜头的大规模市场化应用成为可能。

  又如,“高值医疗植介入器械”业务领域具备市场规模大、预期前景好、国内竞争少等优势,但公司进入这个行业所凭借的是在飞秒激光器和光学、工艺方面的长期积累和对器械产品设计、材料性能的深刻理解,并且仍在尝试通过构建“装备、工艺”以外的其它能力进一步筑高竞争壁垒。

  因此,公司致力于创新驱动的特点十分鲜明,我们重视“大赛道”但不会低质“追风口”,而基于“光源、光学和工艺”方面的技术积累和技术复用支撑了针对客户“痛点”提供高效解决方案的能力;

  英诺激光科技股份有限公司的主营业务是研发、生产和销售微加工激光器和定制激光模组。公司的主营产品是紧凑型中低功率激光器、一体式高功率激光器、深紫外激光器、工业级皮秒激光器、工业级飞秒激光器、MOPA纳秒/亚纳秒激光器、定制激光模组。公司是全球少数同时具有纳秒、亚纳秒、皮秒、飞秒级微加工激光器核心技术和生产能力的工业激光器生产厂商之一,是全球少数实现工业深紫外纳秒激光器批量供应的生产商之一。2019年9月,公司的FORMULA系列高功率紫外纳秒激光器技术、AOPICO系列高功率紫外皮秒激光器技术、AONANO-XP系列MOPA-ns激光器技术经中科合创(北京)科技成果评价中心评定为国际先进水平,并获得了工业与信息化部科学技术成果登记证书(证书编号:3392019Y0175、3392019Y0176、3392019Y0177)。

  调研参与机构详情如下:

参与单位名称参与单位类别参与人员姓名MCi海外机构金成华摩根士丹利海外机构张宇



 

英诺激光股票行情:

(诊股日期:2022-09-15)


● 短期趋势:弱势下跌过程中,可逢高卖出,暂不考虑买进。

● 中期趋势

● 长期趋势:迄今为止,共165家主力机构,持仓量总计31.49万股,占流通A股0.92%

综合诊断:英诺激光近期的平均成本为36.29元,股价在成本下方运行。该股资金方面呈流出状态,投资者请谨慎投资。该公司运营状况尚可,多数机构认为该股长期投资价值较高,投资者可加强关注。
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