电池路线生疑 宁德时代下一站在哪

　　一张“宁德时代（300750）基本否定811路线”的聊天记录截图，让目前811电池装机量占比约三成的宁德时代陷入看空漩涡。虽然该截图源头不明，但资本市场马上给出答案，宁德时代市值损失超400亿元。对此，9月10日宁德时代相关负责人对北京商报记者表示：“宁德时代不会放弃811电池技术路线。”

　　宁德时代坚持811电池技术路线的背后，与目前的市场竞争压力不无关系。今年以来，随着LG化学市场份额反超，宁德时代不仅丢掉保持多年的全球动力电池销量冠军，而且与LG化学间的竞争也进入新阶段。目前来看，仅靠国内市场的宁德时代正遭遇增量瓶颈，如何借助高续航的811电池在国际市场抢占份额，将直接影响宁德时代的最终成败。

　　事实上，关于811电池的相关传闻也并非空穴来风。数月来，广汽新能源旗下纯电车型Aion S多次发生起火事件，引发关注。同时，广汽新能源也开始将部分2020款Aion S的动力电池由NCM811电池改换为NCM523电池，而NCM811电池正来自于宁德时代。

　　目前，国内电动汽车搭载的动力电池主要分为磷酸铁锂电池和三元锂电池两大类，NCM811（镍钴锰酸锂）为三元锂电池的一种，811指镍锰钴成分的比例为8∶1∶1，是动力电池高镍化方向的产品。由于镍比例更高，811电池能够实现更高的电能能量密度，据了解，目前续航里程400公里以下的纯电动车型，磷酸铁锂电池为主流配置，而500公里以上则主打811电池。

　　虽然，811电池能实现更高续航里程，而且在降低价格较高的钴的使用比例后，811电池的成本也进一步下降，但相比磷酸铁锂电池，使用811技术的三元锂电池的热稳定性更差，在安全性上频遭质疑。

　　中国工程院院士杨裕生表示，部分新能源汽车起火事故的发生，与三元锂电池内在的不安全性存在关系。据统计，今年以来，国内发生新能源汽车起火事故20余起，起火车辆多数搭载三元锂电池。

　　在安全性屡遭质疑的情况下，为何宁德时代仍不愿调整产品技术路线？汽车行业分析师张翔认为，811电池是通过国家和行业实验的电池产品，虽然最近发生一些起火事件，但事件原因尚未调查清楚，行业不会轻易否定811电池。而且，包括特斯拉在内的大量电动汽车厂商，都在使用811电池。

　　一位接近宁德时代的人士向北京商报记者表示，动力电池的技术路线是多元化的，无钴电池是行业重要技术方向，但该技术尚未达到规模化商用程度，现阶段高镍化仍是各厂商争夺的制高点，811电池是必经之路。同时，宁德时代不仅与国内企业竞争，也在和LG化学等国外厂商争抢国际订单。“如果未来LG化学做出续航里程达1000公里的电池，而宁德时代只有500公里，这怎么和对方竞争？”宁德时代相关负责人曾向媒体表示。

　　LG化学上位

　　之所以宁德时代方面提及LG化学，原因不难理解。作为一家韩系动力电池生产商，LG化学今年夺走宁德时代全球动力电池销量冠军宝座。2017-2019年，宁德时代占据销冠之位长达三年。

　　9月1日，韩国能源市场分析公司SNE Research发布最新调查结果显示，今年7月，在全球动力电池市场，LG化学以26.8%的市场份额排名首位，继续领先宁德时代（25.4%），并拉开与日本供应商松下（13%）的差距。

　　宁德时代销冠易主的背后是自身业绩的下降。今年上半年，宁德时代动力电池装机总量为17.5GWh，同比下降42%；动力电池系统销售收入同比下降20.21%。

　　作为一家销量主要供给国内市场的动力电池企业，宁德时代市占率的下滑与国内新能源汽车市场的低迷不无关系。中国汽车工业协会发布的数据显示，今年前7个月，国内新能源汽车动力电池累计装机量为22.5GWh，同比下降35.3%。

　　虽然7月以来，国内新能源汽车销量逐渐回暖，但宁德时代面临的压力仍未减小。此前，我国一直设有动力电池企业“白名单”，只有使用该名单中电池企业的产品才能拿到新能源汽车补贴，但这份名单中无一家外资电池企业进入，这也为宁德时代等国内动力电池企业的崛起创造了条件。

　　然而，随着政策持续放开，今年以来以LG化学为代表的韩系动力电池生产商加快开拓中国市场。特斯拉上海工厂生产的Model 3，搭载的主要为松下和LG化学的动力电池。今年以来，Model 3累计销量为4.58万辆，成为国内新能源乘用车销量冠军。

　　不过，宁德时代相关负责人也告诉北京商报记者，宁德时代配套特斯拉的订单下半年会逐渐释放，今年开始供应LFP（磷酸铁锂）电池，但宁德时代对特斯拉的供货不限于LFP，未来还会包括三元锂电池。

　　海外新战场

　　面对咄咄逼人的LG化学，宁德时代选择加快“走出去”。9月8日，宁德时代首席财务官郑舒在与美元债投资者举行的电话会议上称，公司已获批20亿美元（约合136.71亿元人民币）外债额度，发行期限将分为5年和10年期进行安排。

　　宁德时代相关负责人告诉北京商报记者，美元债主要用于境外项目投资及运营资金补充，具体发行金额将视市场情况而定。目前，宁德时代在德国建有生产基地，预计明年可投产。

　　从市场格局来看，今年确实是宁德时代“走出去”的好时机。数据显示，今年前7个月，欧洲新能源汽车销量约50万辆，相比同期中国的新能源汽车销量多出10万辆。乘用车市场信息联席会秘书长崔东树表示，预计随着特斯拉增加在欧洲地区的交付量以及欧洲各国加强补贴，今年中国新能源汽车市场可能暂时落后欧洲。

　　然而，欧洲市场一直是LG化学的主战场之一。今年上半年，欧洲汽车市场销量排名靠前的雷诺Zoe、特斯拉Model 3、大众e－Golf等纯电动车型，动力电池配套均有LG化学的身影。

　　对此，上述接近宁德时代的人士向北京商报记者表示，在欧洲市场，LG化学的动作一直较为高调，但这并不代表宁德时代就没有优势。近两年来，宁德时代也获得不少国外车企的动力电池订单，数量并不比LG化学少，其中从大众集团便拿到200亿元左右的订单。不过，由于车企对电池供应商定点后，大概还需要36-48个月的开发周期并进行匹配，因此很多欧洲订单要从明年开始才逐渐释放。

　　“中国市场容量有限，宁德时代想要在与LG化学的下一轮竞争中占据上风，必须走向国际市场。LG化学在部分技术积累和国际化经验方面要强于宁德时代，宁德时代要想在国际市场站稳脚跟并非易事。整体来看，未来数年非常关键，谁能成为最后的赢家还很难预计。”张翔说。北京商报记者 刘洋 濮振宇

宁德时代股票行情：

● 短期趋势：弱势下跌过程中，可逢高卖出，暂不考虑买进。

● 中期趋势：有加速下跌的趋势。

● 长期趋势：迄今为止，共1286家主力机构，持仓量总计7.60亿股，占流通A股61.99%