吉宏股份：加强主业资源整合 提升业务协同效应

　　近日，因业务拓展涉足开源数据领域，并与颐信科技有限公司(以下简称“颐信科技”)签订战略合作协议，厦门吉宏科技股份有限公司(简称“吉宏股份（002803）”，股票代码002803)再次进入市场“聚光灯”之下。

　　面对“跨界”质疑，《经济参考报》记者独家专访了吉宏股份董事长庄浩。庄浩表示，吉宏股份初始以创意设计起家，无论设计、包装还是跨境电商平台，本质理念都是“助销”即帮助客户将产品销售出去。公司所涉及的业务领域，都是在主业资源基础上的创新与协同，其目的是为创意设计寻求不同的变现方式，从而实现“帮卖”这一核心主业的强化。

　　图为吉宏股份董事长庄浩

　　确保“经营性现金流始终为正”

　　公开资料显示，吉宏股份是一家以创意营销为核心、技术驱动为支撑，“线上+线下”全方位集成营销综合解决方案的提供商，其主营业务主要为To C端-精准营销跨境电商业务和为大客户提供全案营销设计的包装服务业务。

　　对于这个定位，庄浩进一步解释称，“吉宏股份的前身是一家设计企业。后来，随着业务规模的不断扩大，在客户的要求下，我们又进军到包装印刷领域，相当于是从‘样本’到‘量产’。”

　　“公司的基因是‘创意’和‘设计’，从这个意义上说，吉宏股份的‘主业’其实都和创意、设计相关。”庄浩表示，“从始至终，我们都是希望帮助客户更好地卖掉产品。在精准营销业务的启发下，2017年，我们成立了跨境电商子公司，从选品、包装再到广告投放，流水线业务齐头并进。这也成了目前公司营业收入的一项主要来源。”

　　庄浩进一步表示，“一开始，我们做设计业务，产品的外观就像产品的说明和广告，能够明确其针对的人群、产品的定位是什么。后来，我们想在B端客户的基础上进一步拓展至C端。于是又围绕创意设计、产品市场等领域持续创新、发展‘帮卖’模式。”

　　实际上，从吉宏股份最新发布的2022年半年报来看，跨境电商业务已经成为公司的主要收入来源之一，公司也正在从一家传统的包装印刷企业，向着平台业务持续转型。半年报显示，公司包装业务、互联网业务和供应链业务上半年营业收入分别为10.12亿元、15.84亿元和2547.12万元，占营业收入的比重分别为38.62%、60.41%和0.97%。

　　“吉宏股份跨境电商具备业务规模优势并已构筑竞争壁垒。”开源证券日前发布的研报如此表示，在深耕跨境主业基础上，公司发挥自身“创意营销+技术驱动”优势，一方面上线跨境电商全链路SaaS服务平台“吉喵云”，从“掘金者”升级“卖水人”，另一方面积极拓展国内电商市场，优化产业链投资布局，长期看综合竞争力在持续提升。

　　从近几年的财务数据来看，自2018年以来，吉宏股份经营活动现金流量净额始终为正，2018年至2021年，吉宏股份经营活动现金流量净额分别为2.57亿元、3.17亿元、5.39亿元和2.35亿元。2022年上半年，吉宏股份经营活动现金流量净额仍达到了2.13亿元。

　　“保持经营性现金流始终流入，以及精准控制库存，这便是我的经营理念。”庄浩坚定地表示。

　　业务引“跨界”质疑协同效应是核心

　　从“跨界”白酒，到“跨界”区块链，市场对于吉宏股份业务模式的质疑不断涌现。针对这些质疑，庄浩告诉记者，她个人是不太认可的。

　　她说：“概括来讲，我们是做设计起家，再从设计延伸到包装和平台，我们面对的客户群体本质上就是‘五花八门’的，这就使得我们所涉及的业务看起来变化多样，但实际上始终围绕‘设计’‘助销’这些理念进行。”

　　在庄浩看来，吉宏股份目前所涉及的领域，与此前的业务均具有协同性，本质上是为了实现公司资源的整合。“以此前广受热议的区块链领域为例，公司涉足区块链技术主要是为了解决营销环节中的积分抽奖造假等问题。而在环保行业的涉足，则是因为环保包装在原有包装业务中原本就具有较大的体量，不管是包装轻量化、塑料改纸还是绿色节能等做法，本质上还是回到了创意设计的领域。”她说，“又比如吉宏股份此前推出的口罩，系由于新冠疫情突发导致口罩等基本防护物资稀缺，为满足公司QSR包装战略合作客户(大型快餐连锁企业)对口罩的需求，公司经整合供应商及机器设备、工艺技术、渠道等方面的资源及时推出优质低价的口罩，本质上是对无纺布、口罩机等供应商的中间产品进行包装和营销，最终依然是业务协同的结果。”

　　此前，吉宏股份曾因一桩“跨界白酒”的并购案例，受到市场广泛关注。2021年6月，吉宏股份发布公告称，公司拟通过包括但不限于受让股权、增资等方式收购贵州钓台贡酒业有限公司不低于70%的股权，进而持有贵州省仁怀市茅台镇古窖酒业有限公司资产。随后，又于此后的10月20日宣告终止股权收购意向协议。

　　“收购贵州钓台贡所占用的资金不超过1.75亿元，在我们的资产规模占比中原本就比较小，白酒仅属于我们诸多选品中的一个，其控股的古窖酒业是一个生产规范、品质优良的企业。”对于此项并购案例，庄浩表示，“对于白酒项目，我们的设想也仅涉及品牌和销售领域，而品牌建设需要好的供应链端，即在收购贵州钓台贡相关存货之后，重新进行品牌包装和营销，在生产环节我们则并不想过多涉及。”

　　“总体来看，吉宏股份的主业始终围绕‘帮卖’进行，公司拥有大量零售端用户画像等数据，将这些数据应用到相关产品的营销渠道中，也是坚守主业的体现。”庄浩强调，“像光伏、芯片这种与吉宏股份现有业务无任何协同性的领域，再热门都不会去涉及的，‘蹭热点’不是我们的打法。”

　　涉足开源数据领域蓝海市场前景广阔

　　这次，因与颐信科技的战略合作，吉宏股份再次成为市场关注的焦点。

　　8月25日，吉宏股份与颐信科技于广州签署战略合作协议，双方达成相关框架协议并拟成立两家合资企业，其一为共同开拓国内相关部门开源情报数据挖掘分析应用市场，合资公司主要承接国家相关部委以及有关部门在全国的云计算泛数据分析业务，拓展国家海外利益保护各主管部门数据分析和信息服务业务，同时为海外中资企业提供投资环境调查分析以及各类风险监测信息服务；其二则为共同开拓国内开源情报数据挖掘分析应用在金融机构不良资产清收处置市场。合资公司主要通过风险代理模式承接国内金融机构(例如各大银行)在全国的云计算泛数据分析业务，拓展不良资产清收处置数据挖掘分析工作。

　　“实际上，本次与颐信科技的合作，与吉宏股份此前在跨境电商业务领域的开拓模式非常类似。”庄浩表示，“公司主要负责商务领域、数据SAAS化和前期资本投入。颐信科技是国内开源网络数据挖掘、分析应用的先行者、佼佼者，有丰富的实战经验和强大的技术团队。在合资公司中，颐信科技重点负责大数据领域数据源的充分挖掘、数据应用价值的深入研究、新型数据产品的研发以及数据应用平台建设。”

　　对于开源情报数据分析应用市场，庄浩进一步表示，我国现在跟随“一带一路”建设走出去的企业很多，已具有强大的业务需求。这类企业在投资前评估、投资后管理都需要对所在国当地的政治经济做动态情报分析和覆盖。此前相应的情报分析工作大多由海外的调查机构完成，但由于立场和分析技术手段的不同，存在得出错误结论的可能，国内部分企业在海外业务和市场开拓过程中已意识到上述风险点。因此，公司与颐信科技拟共同合力拓展该类业务。

　　而对于情报数据分析在金融机构不良资产清收处置市场的应用，庄浩则表示，“从已结案但在执行上遇到困难的案例入手，希望通过对不良资产相关数据的充分发掘，协助不良资产的清收、处置制定清收策略，并提供可清收资产线索；同时，建立一个不良资产案源平台，引入各方资本力量，以更多更快地将数据变现。这一过程中，我们主要采取风险代理的模式，突破技术为金融机构提供信息服务中收费难的痛点，为不良资产的清收处置创建新的路径。”

　　正所谓谋定而后动，在她看来，两家合资企业面对的都是蓝海市场，相信在合作双方的共同努力下，合资公司将会为吉宏股份注入新活力和新动力，开创新的发展赛道，为吉宏的业务收入和利润带来长久积极影响。

吉宏股份股票行情：

● 短期趋势：强势上涨过程中，可逢低买进，暂不考虑做空。

● 中期趋势：

● 长期趋势：迄今为止，共22家主力机构，持仓量总计6951.15万股，占流通A股24.49%