路通视信解码：中报数据呈现企稳趋势 治理问题仍致价格承压

　　议案被否的背后，是路通视信（300555）股权格局的扑朔迷离。

　　记者雷晨 北京报道 二季度业绩出炉后，即使部分经营数据回温，但是仍未令路通视信走出跌势。

　　9月下旬，路通视信召开2022年第一次临时股东大会决议公告，会议审议了关于修订公司章程、股东大会议事规则、董事会议事规则等10项议案。

　　这些常规运营议案均未被通过。

　　9月26日，路通视信发布补充公告称，相关事项未对公司生产经营产生重大影响。

　　根据记者了解，自今年8月下旬以来，路通视信现任控股股东及实控人与前任控股股东及实控人之间的股权转让款纠纷等，股价持续下跌，截至发稿报6.61元/股。

　　北京受访投行人士指出，上市公司在业务上迈上新台阶方可共赢，后续管理层当着重解决上市公司治理问题。

　　从数据来看，广电行业规模呈现下滑趋势给路通视信业务发展造成一定压力，不过公司依然选择围绕主业加大研发，多项财务指标在今年上半年回暖。

　　财报数据好转

　　事情起因颇奈寻味，路通视信召开2022年第一次临时股东大会决议公告，会议审议了关于修订公司章程、股东大会议事规则、董事会议事规则等10项议案，皆未通过。

　　日常性议案被否决，在A股市场并不常见，似乎均指向有相关方与现有控股股东“难以调和”。

　　且公司亦有高管站在了反对一方，譬如副总经理庄小正即投出了反对票。

　　这与路通视信年内的经营业绩，形成反差。

　　公开信息显示，路通视信是宽带网络智能连接和智慧应用整体解决方案提供商，为广电网络运营商和其他政企客户提供网络传输建设、应用的相关设备及技术服务。

　　2021年，国内外宏观经济环境波动，新冠疫情反复，广电网络运营商持续降低网络双向化建设和网络宽带化改造的投入。即便如此，公司依然扭转此前营收持续下降的趋势，应急广播业务快速增长，智慧旅游业务加速成熟。

　　当年，公司实现营收1.92亿元，同比上升2.29%。

　　但受招投标价格下降和原材料价格上涨所致公司综合毛利率下降、长账龄应收账款增加导致计提信用减值损失同比大幅增加、股份支付费用摊销导致费用增长等因素影响，公司的利润并不乐观。

　　2021年，公司实现利润总额-1717.25万元，同比下降557.13%；实现归母净利润-1517.66万元，同比下降545.44%。

　　不过到2022年中报，今年上半年，路通视信营收、利润总额、研发投入等指标确有改善。

　　据公司8月底披露的半年报数据，上半年，公司实现营收1.17亿元，同比增长41.53%；利润总额为-98.07万元，尽管亏损，但同比增长显著。此外，公司上半年研发投入为831.62万元，亦同比增长38.05%。

　　路通视信曾在回复深交所年报问询函中称，后期公司拟通过加速业务转型、加大技术创新、降低运营成本、加强应收账款催收回笼、持续加强内部管理以及经营风险控制等方式提升盈利能力。

　　根据路通视信年报披露，截至2021年末，公司共拥有81项专利、108项软件著作权。公司多名技术人员主持或参与了2项国家标准、4项行业标准和1项行业规范的制定。

　　治理优化迫在眉睫

　　根据工商资料，路通视信原大股东永新县泽弘企业管理有限公司（后更名为：上海泽现科技服务有限公司，下称“上海泽现”），在上市公司股权交割后极短时间内，接连出现主要成员变更、企业名称变更、经营范围变更、企业地址变更等一系列操作。

　　2021年12月9日，上海泽现还成立了清算组，提请工商注销。

　　9月30日，记者拨通了上海泽现此前公示的清算组联系电话，原清算组负责人朱女士证实，该公告已经撤销，“我们是正常（运作）的。”

　　根据双方对赌协议，若上市公司2021年或2022年既有业务经审计的净利润为负且营业收入低于1亿元的，华晟云城有权单方解除协议并要求永新泽弘与贾清返还款项。

　　这只是显露出的一个典型问题。根据记者了解，在解决历史遗留问题之外，不少股东还抛出减持动向。

　　近期在公司前十大股东中，多位自然人股东纷纷披露减持计划及进展。

　　这些股东，多数在路通视信召开2022年第一次临时股东大会决议中，投了反对票。

　　相关股东减持，是否意味着这些股东有离场意愿，下一步是否或有助于减少公司治理层面的困扰，目前尚待观察。包括“股份转让款第一期尾款之所以未按时打入监管账户“等问题，亦是双方争论焦点。这一点尚需双方在交付方式、对赌协议履约等问题上达成共识。

　　记者从相关人士处了解，目前路通视信也在多路径寻求“优化治理结构”。

　　譬如2021年，公司实施限制性股票激励计划，激励对象包括公司董事、高级管理人员、中层管理人员、核心技术骨干等，将股东利益、公司利益和核心团队个人利益结合在一起，以确保公司发展战略和经营目标的实现。

　　2021年7月29日，路通视信股份交割之初，新、老实控人尚未产生分歧，在公司产业园区汇智楼多功能厅，贾清回顾了公司发展的历程，介绍了控制权转让的初衷；林竹则表达了对公司未来发展的信心。

　　“希望双方初心不改，也希望管理团队率领上市公司走上新台阶。”上述受访机构人士指出。

路通视信股票行情：

● 短期趋势：弱势下跌过程中，可逢高卖出，暂不考虑买进。

● 中期趋势：

● 长期趋势：迄今为止，共8家主力机构，持仓量总计3548.45万股，占流通A股17.96%