“限塑令”激发可降解塑料需求 长鸿高科拟112亿元深化产业链布局

　　继60亿元落子浙江嵊州后，长鸿高科（605008）又在可降解塑料领域大手笔投资，拟112亿元在甘肃庆阳推进可降解产业链布局。

　　拟建项目总投资112亿元

　　10月9日晚，长鸿高科公告称，全资子公司长鸿生物拟与庆阳市西峰区人民政府签订《庆阳天然气深加工项目投资协议》，长鸿生物拟采取设立全资子公司甘肃长鸿化工新材料有限公司(暂定名，以工商登记机关核准为准)的方式投资建设“天然气深加工项目”，项目涉及总投资112亿元。

　　公告显示，上述项目建设包括4×5万吨/年乙炔装置、6×24万吨/年甲醛装置、4×15万吨/年BDO装置、2×15万吨/年PBAT装置及配套公辅设施。长鸿高科拟以零散天然气为原料，采用炔醛法生产BDO产品，并生产PBAT或PBT产品。

　　项目分两期四次进行，总建设周期为8年，一期项目建设周期四年(2023年—2027年)，项目总投资为112亿元，一期首次投资金额为30亿元，公司拟通过自有资金投入6亿元，通过银行长期项目贷款投入24亿元，后续将通过银行融资、资本市场融资等多种方式结合一期首次项目投产后以项目自身产生的现金流进行滚动开发。

　　长鸿高科启动该项目的背景是，践行“双轮驱动”的发展战略，打通可降解塑料一体化全覆盖产业链布局，充分发挥庆阳市天然气资源优势，促进当地资源有效利用，向绿色化、精细化、智能化方向发展。

　　同时，也是为了进一步培育壮大公司上下游产业链，有效降低下游企业的生产成本，增强可降解塑料制品在市场的竞争力，开拓可降解塑料产品的市场，促使公司更好的打造“一省一基地”发展规划。

　　2020年10月，长鸿高科与浙江嵊州市人民政府签订《全生物降解新材料产业园项目投资协议书》，公司年产60万吨全生物降解热塑性塑料产业园PBAT/PBS/PBT灵活柔性生产项目选址在浙江省绍兴市嵊州市，项目总投资约50亿元。

　　2022年半年报显示，长鸿高科规划投资建设60万吨/年全生物降解热塑性塑料产业园PBAT/PBS/PBT灵活柔性生产项目，当前一期首次12万吨/年项目已建成投产，总设计规模及已建成产能均排在全国前列。公司坚定看好可降解塑料行业的未来发展，将继续积极推进年产60万吨PBAT项目后续建设，以实际行动践行绿色发展理念。

　　构建可降解塑料上下游一体化

　　位居浙江宁波的长鸿高科，自成立以来专注于苯乙烯类热塑性弹性体TPES领域的业务开展，同时发力全生物可降解材料PBAT的赛道，形成了TPES和PBAT双轮驱动的产业布局。

　　拟建项目中所涉的PBAT，是己二酸丁二醇酯和对苯二甲酸丁二醇酯的共聚物，属于热塑性石油基的生物降解塑料，兼具PBA(聚己二酸丁二醇酯)和PBT(聚对苯二甲酸丁二醇酯)的特性。已成为目前世界公认的综合性能最好的全生物可降解材料，是生物降解塑料用途最广泛的品种。

　　目前来看，只有PLA及PBAT类塑料达到商业大规模制造，其产能总和达到全部生物可降解塑料的95%，而PBAT作为可降解材料的主流品种，未来发展存在着巨大的市场空间，可降解塑料爆发式增长主要会在PBAT类塑料和PLA。国内PBATPBS现有装置总产能为29.8万吨；PBAT在建或规划总产能806.6万吨，目前可降解塑料的应用市场约为900万吨/年。

　　上述投资项目包括了PBAT以及其重要原材料BDO。生产一吨PBAT约需0.6吨BDO(1，4-丁二醇)、0.4吨PTA(精对苯二甲酸)、0.4吨AA(己二酸)，PTA及AA在国内供应充裕，成本均可控。BDO则由于2021年以来，受PBAT强劲需求带动，价格居高不下，截至2021年年底，BDO年均价为25152元/吨，环比上涨171.8%，且年内31000元/吨的高点刷新了近十几年的历史记录。整体来看，虽然2021年BDO价格的高涨带来行业整体开工率上升，产量大幅度上涨，达176万吨，同比2020年增长超20%，但仍无法满足PBAT的市场需求。

　　长鸿高科称，随着“限塑令”推进，可降解塑料PBAT需求大幅度上升，作为PBAT上游关键原材料，我国BDO需求仍在大幅度上升，根据下游PBAT需求量增长测算，预计2023年BDO需求有望达到348万吨左右，而目前国内BDO生产装置总产能仅243.4万吨。显然，PBAT将在相当长的时间受限于BDO价格影响，BDO价格高涨使可降解材料的价格高于传统塑料，提高了可降解材料及可降解塑料制品的推广难度，公司要构建可降解塑料上下游一体化全覆盖的产业布局就必须打通上游BDO产业链条。

　　另外，长鸿高科还指出，本项目选址甘肃庆阳，该地区天然气储备丰富。公司将可降解塑料上游BDO产业链条布局在该地区，完全符合庆阳当地全力推进陇东综合能源化工基地和陕甘宁毗邻地区区域性中心城市的发展战略。通过当地天然气资源优势生产BDO，既能延伸公司产业链布局，也能加快培育当地多层次天然气加工利用产业，形成优势互补，推进了可降解制品上下游一体化，降低下游企业的生产成本，增强可降解塑料制品在市场的竞争力。

长鸿高科股票行情：

● 短期趋势：弱势下跌过程中，可逢高卖出，暂不考虑买进。

● 中期趋势：

● 长期趋势：迄今为止，共26家主力机构，持仓量总计1.07亿股，占流通A股52.74%