东风股份获71家机构调研：公司锂电池隔膜产品主要用于比亚迪刀片电池和储能（附调研问答）

　　东风股份（601515）10月20日发布投资者关系活动记录表，公司于2022年10月19日接受71家机构单位调研，机构类型为QFII、保险公司、其他、基金公司、证券公司、阳光私募机构。

　　投资者关系活动主要内容介绍：

　　问：请介绍一下公司收购深圳市博盛新材料有限公司的情况及未来规划

　　答：公司收购博盛新材料后,将持续加大公司电池隔膜产品在新能源汽车、储能等新材料领域的产能布局。此外,公司拟出资4,000万元与湖州赛泽基业私募基金设立杭州斯涵股权投资合伙企业,公司占其出资总额的99.75%,主要投资方向为新能源、储能、新材料类高新技术行业。截至本次复牌,公司已经成为博盛新材料单一大股东,实现了对博盛新材料的控制权,无间隙地实现了增资扩产的资金支持。后续公司将加大博盛新材料的投资规模及投资强度,将其打造成为隔膜行业的头部企业,公司第二业务增长曲线初具雏形。产能方面,目前,湖南一期基地全面达产,江苏盐城一期基地预计于2022年四季度全面达产。当前产线24小时不停机运转确保订单交付,现有产能处于满产满销状态,博盛新材料当前产能、建设产能、规划产能都已被下游客户锁定。在江苏盐城一期生产基地全面达产的同时,二期设备已处于交付阶段,正在进行设备调试,预计于2023年二季度逐步达产,公司锂电池隔膜产品主要用于比亚迪（002594）刀片电池和储能,新增产能将主要供给比亚迪、宁德时代（300750）等头部电池企业,同时在上市公司的加持下,博盛新材料产能得以扩张,后续具备了较强的交付能力,也正在接洽其他优质客户。同时,公司正在拟定新能源汽车、储能电站材料的投资规划。拟加速湖南基地二期、三期,盐城基地二期项目的投产进度。同时,加速博盛新材料多产品路线发展,从传统的膜品供应商向行业内领先的电池包安全解决方案提供商进一步转型,不断加大研发力度,优化生产工艺,以优质的服务为客户创造更大的价值,提升公司的核心竞争力。

　　问：请介绍一下公司未来几年重点投资的方向以及相应资本开支的计划情况

　　答：目前公司自有资金充足,负债极低,截至2022年上半年,公司货币资金为17.79亿元,可以满足未来几年业务扩张、资产并购等发展所需。未来公司将紧密围绕战略方向持续发力,在新型材料业务板块、I类医药包装、药用辅材、医疗器械板块继续加大投入力度,做好经营管理提升及产品、客户结构的升级:新型材料业务方面,公司将主要围绕新能源、储能及高阻隔等细分领域材料产品持续进行投入。同时,公司将为未来五年以上的长续赛道储备优质资源,研究更广域的新材料赛道,逐步组建、收购研发团队,吸纳优秀技术人才,完善产业布局,并与高等院校展开产学研合作,选择合适的项目进行重点技术研发和资金投入,加速培育业务第二增长曲线。医药包装业务方面,公司下属各家I类药包材子公司将进一步扩大产业规模、提升产品质量、优化客户结构,该板块业务占比将逐步加大,毛利率也会进一步提升。每个药包板块子公司都将在其领域深挖供应链纵深,公司也正在积极寻找新的并购标的,扩充产品品类和提升产业规模。

　　问：请介绍一下公司烟标印刷业务目前的发展情况

　　答：2022年上半年,公司充分发挥在产业链、生产基地布局、管理协同等方面的优势,积极参与下游烟草行业组织的招投标,获得烟标印刷包装业务的新订单。2022年上半年公司合计中标项目18个,其中包括"芙蓉王"、"白沙"、"石狮"、"黄金叶"、"长白山（603099）"、"万宝路"等知名卷烟品牌。此外,公司也通过针对性的降本增效、调整产品结构等多项措施保持公司烟标印刷业务平稳发展:2022年上半年,公司烟标产品合计对外销售175.79万大箱,同比增长6.03%;实现销售收入人民币134,714.43万元,同比增长9.65%。公司烟标产品的结构调整正在有步骤地进行,正在积极设计、研发新产品,保持业务的持续发展。未来,公司烟标印刷业务板块的投资主要还是提升设计能力、更新生产工艺,不断通过技改升级提升核心竞争力,同时发挥产业链深度优势和经营规模优势有效地控制成本、质量和交期,确保烟标印刷业务的稳定发展。

　　问：请介绍一下公司医药包装业务目前的发展情况

　　答：2022年上半年,公司医药包装业务实现销售收入人民币27,793.25万元,同比增长7.21%。在客户拓展方面,2022年上半年公司医药包装板块通过了国内黄海制药、步长制药（603858）的铝塑组合盖、PVC、铝箔、复合膜产品的现场审计,并完成了日本武田制药的现场审计和基于psci标准的CSR审计,此外公司医药包装板块已拓展外资药企客户为阿斯利康、费森尤斯卡比,与赛诺菲的业务合作已提供样品并试机通过、与拜耳的业务合作也已完成供应商建档等程序。公司医药包装业务板块的客户结构持续优化,并有效贴合东峰药包为客户提供整体供应链服务的理念。而外资药企本身对包装的要求比较高,相应也会有更多的利润空间,进入外资药企的供货体系后,随着公司整个药包板块的量价齐升,毛利率应该会有进一步的优化。未来公司也将持续发力药用辅材、医用耗材、医疗器械等赛道,优化公司产业版图,为客户提供多品类药包材产品集设计、生产、仓储、物流于一体的服务,致力于实现药包材产业链的"专精特新",提升客户合作信心及合作战略上限,力争成为中国医药企业的首选专业包材供应商,实现各子公司的客户、管理、资金等全方位的协同。

　　问：公司2022年上半年业绩主要受公司投资收益拖累,那公司参与的消费投资基金未来的发展规划如何

　　答：公司消费投资基金所投资的项目将陆续进入退出期,公司将获得相应的投资收益,接下来公司也会将获得的投资收益用来进一步加大对新型材料业务、医药包装业务的投资,加快公司转型升级。

　　问：深圳市博盛新材料有限公司目前的生产设备情况如何

　　答：目前公司的基膜生产设备是和设备生产厂商共同研发、生产,运转情况良好,已基本实现国产替代,具备了产线加速投产的条件。且各生产基地二、三期的土建、厂房早已经一次性建成交付,未来投产只需投入设备和装修,所有产能释放周期将大大缩短。采用国产设备进行生产出于两方面考虑,一是国内外疫情影响及汇率波动进口设备的价格偏高,二是进口设备的交付周期太长,影响生产进度。博盛新材料生产基地目前大部分采用的国产设备,产线设备大部分通用,会根据市场需求对产线设备进行升级改造,我们与国内自动化设备企业共同研发,享有独采权,不能对外销售。

　　问：公司收购深圳市博盛新材料有限公司,其主要产品是锂电池隔膜中的干法隔膜,跟恩捷股份（002812）有无竞争关系

　　答：目前,博盛新材料已形成薄型化单层隔膜、大容量动力隔膜、高强度三层共挤隔膜等多品种多规格的产品体系,具体如:高强度三层共挤隔膜、薄型化单层隔膜、大容量动力隔膜。同时自主研发的12μm厚度的三层共挤隔膜已实现量产和销售,是国内少数具备量产12μm干法隔膜的公司。在12μm隔膜加速释放产能的同时,积极研发并测试10μm厚度的三层共挤隔膜。当前10μm隔膜已通过客户测试认证,预计2023年逐步量产。鑫瑞科技供给恩捷股份的产品是锂电池隔膜支撑保护膜、锂电池电芯外包铝塑膜保护膜,属于锂电池材料的周边产品和耗材;而博盛新材料做的产品是锂电池干法隔膜,属于锂电池四大主材料之一,是两条不同的产品路线,而且是两种不同的技术工艺,不存在竞争关系。公司进入隔膜产业和同隔膜产业的客户关系互不影响,鑫瑞科技及博盛新材料做的产品是不同的产业方向、不同客户的供应链。

　　问：公司将来是否会考虑将新材料业务单独分拆上市

　　答：公司新材料业务目前没有考虑分拆上市的计划,未来博盛新材料将成为东风股份的全资子公司,公司将根据子公司的发展情况、市场情况等综合因素来实施考虑相关安排。

　　问：目前深圳市博盛新材料有限公司供货给比亚迪、宁德的市场份额占比如何,供应的产品是哪些

　　答：博盛新材料一直致力于开拓国内锂电池隔膜领域市场份额,目前子公司博盛新材料所生产的12μm电池隔膜产品主要供货给比亚迪刀片电池,应用于新能源汽车领域;宁德时代供应的订单主要是应用于新能源大巴车、两轮车和储能领域。

　　问：深圳市博盛新材料有限公司目前12μm、10μm隔膜产品的规划

　　答：公司拟通过自有资金在江苏盐城、湖南娄底投资建设超30条干法隔膜生产线,目前扩产项目正在建设实施中,预计部分新增产能将在2022年底得到释放,未来2-3年会随着产线的落地而逐步释放产能。同时公司为促进隔膜业务更好的发展,将隔膜板块与新材料板块进行资源整合,研发团队正积极研究鑫瑞科技前端进口拉膜及相关设备是否能与博盛新材料的产线协同发展的问题。随着后续产能规模的扩大和制造技术的升级,公司的隔膜产品将会具备更强大的竞争优势;

　　汕头东风印刷股份有限公司是印刷行业中从事烟标印刷较早的企业之一，从事烟标印刷包装及相关材料的研发、设计、生产与销售，是国内综合实力领先的包装印刷服务供应商。主要产品为烟标、医药包装、纸品、基膜等。公司致力于为客户提供全方位、多环节的整体配套服务，经过多年来的积累以及积极打造品牌价值，公司在国内烟标印刷包装市场拥有高知名度和认可度，并以行业领先的技术实力及优质的服务水平在行业内树立了品牌优势。

　　调研参与机构详情如下：

东风股份股票行情：

● 短期趋势：市场最近连续上涨中，短期小心回调。

● 中期趋势：

● 长期趋势：已有32家主力机构披露2022-06-30报告期持股数据，持仓量总计11.34亿股，占流通A股61.53%