受益改革红利释放 渐成研发投入高地 已披露三季报央企控股上市公司均实现净利增长

　　10月23日晚间，当升科技（300073）发布三季报，公司前三季度实现营业收入140.87亿元，同比增长172.40%，实现净利润14.78亿元，同比增长103.18%。对于业绩增长的原因，公司称，主要是受原材料价格大幅上涨，公司锂电正极材料售价大幅上升，同时期内销量增加，二者带动收入同比增长。

　　《》记者据数据统计，截至10月23日发稿，包括当升科技在内，共有24家央企控股上市公司发布三季报，净利润均同比增长；此外，还有13家央企控股上市公司披露三季度业绩快报，12家净利润同比增长。

　　目前来看，央企控股上市公司前三季度业绩总体保持良好增长。川财证券研究所所长陈雳对《》记者表示，央企控股上市公司整体经营较为稳健，同时具有市值较大、估值较低、股息率较高的特点，在市场波动调整的情况下，具有较高的防御性投资价值。同时，随着国企改革深化，央企管理体系不断优化，盈利能力持续改善，科研创新能力进一步强化，看好未来改革红利不断释放下央企业绩保持较快增长。

　　三季度业绩表现亮眼

　　据记者梳理，截至10月23日，另有24家央企控股上市公司披露三季报业绩预告，均预喜。综合来看，目前共有61家央企控股上市公司披露三季报业绩或三季报业绩预告/快报，业绩增长或预计增长的有60家。

　　“从目前披露的情况看，央企控股上市公司表现亮眼。”中信证券首席经济学家明明对《》记者表示，同时，央企控股上市公司业绩呈现稳中向好的特点，尽管今年我国经济面临较大下行压力，但央企控股上市公司在各季度均保持整体净利润环比上升，为稳增长做出了卓越贡献。

　　“目前来看，第三季度央企控股上市公司业绩延续上半年趋势，总体保持良好增长。作为我国经济的压舱石，央企控股上市公司抗住压力，业绩实现稳定增长，改革红利持续释放。”陈雳对《》记者表示。

　　今年上半年，央企控股上市公司业绩表现亮眼。中上协近日发布的《央企控股上市公司2022年上半年运行情况报告》（以下简称《报告》）显示，上半年央企境内上市公司实现净利润合计6497.04亿元，同比增长17.49%，比同期境内市场整体增幅高出11.71个百分点。

　　从行业来看，在当前披露三季报的央企控股上市公司中，有5家电力板块公司前三季度业绩实现增长，内蒙华电（600863）、桂冠电力（600236）净利润增幅超过100%，分别为537.22%和105.86%。从业绩预告来看，国防军工板块表现亮眼，5家公司业绩预喜。

　　“‘双碳’目标下，我国新能源产业较快发展，上游锂矿、正负极材料等需求量较快增长，与新能源产业链相关的央企控股上市公司前三季度业绩增速较高。”陈雳表示。

　　改革红利将持续释放

　　今年是国企改革三年行动的收官之年。国务院国资委统计数据显示，截至今年9月初，各中央企业和各地改革工作台账完成率均已超过98%。东方证券研报称，通过实施国企改革三年行动，中央企业以完善中国特色现代企业制度为抓手，引领企业转机制、优布局、调结构，推动企业经营活力和治理效能焕然一新。

　　“央企改革成效明显。”明明表示，首先，央企人员管理机制完善，改革以来，多家央企管理人员退出比例、员工市场化率、全员劳动生产率大幅提升；其次，央企经营绩效有所改善，平均净利润规模从2018年底的51亿元上升至2021年底的64亿元，存货周转率、应收账款周转率也呈现上升趋势；最后，央企研发投入大幅提升，为攻克技术难关做出突出贡献。

　　陈雳亦表示，改革成效总体较好，2020年以来，央企控股上市公司在业绩、盈利能力、创新能力等多方面均有不同程度提升，显示出较强的抗风险能力。

　　数据显示，2022年上半年，361家央企控股上市公司中，有224家业绩保持增长。

　　2022年5月份，国务院国资委发布《提高央企控股上市公司质量工作方案》，提出“打造一批核心竞争力强、市场影响力大的旗舰型龙头上市公司”和“培育一批专业优势明显、质量品牌突出的专业化领航上市公司”，央企改革红利有望持续释放。

　　研发投入不断增长

　　在我国科技创新浪潮和实现“双碳”目标过程中，央企被赋予领头羊角色。陈雳表示，当前国际形势下，我国供应链与产业链自主的重要性进一步凸显，央企肩负着引领我国科技创新与产业升级的重要使命，同时，“双碳”目标下，我国实现经济转型也离不开央企发挥带头作用。

　　广发证券研报表示，当前央企已逐步成为研发投入高地与高层次创新人才聚集地，作为现代产业链建设的主体力量，央企在解决“卡脖子”问题方面发挥关键作用。

　　近年来，央企控股上市公司研发投入持续增长。《报告》显示，今年上半年央企境内上市公司研发费用合计1705.38亿元，同比增加29.64%，占境内市场的27.46%；户均研发费用4.86亿元，为市场平均水平的3.66倍。

　　广发证券研报认为，在四大催化共振下，硬科技央企控股上市公司值得关注。一是当前国际环境和全球能源格局体系正在发生深刻变革，央企在传统能源领域保供与可再生能源领域创新的重要性凸显；二是央企将在实现“卡脖子”领域自主可控的过程中发挥关键作用，自主可控领域优质央企受益政策支持；三是受益于改革红利集中释放，“科改示范行动”提振科创型央企改革积极；四是当前央企经营业绩优异但估值仍偏低，国务院国资委“两利四率”考核指标体系对央企盈利能力相对指标提出硬性要求，央企有望迎来估值重塑契机。

　　明明表示，随着我国经济向高质量发展阶段转型，硬科技将成为未来经济增长的重要动力，而具备硬科技实力的央企将成为推动经济增长的中坚力量。

当升科技股票行情：

● 短期趋势：弱势下跌过程中，可逢高卖出，暂不考虑买进。

● 中期趋势：

● 长期趋势：已有550家主力机构披露2022-06-30报告期持股数据，持仓量总计3.12亿股，占流通A股64.08%