深南电路：海通证券、长城证券等多家机构于10月28日调研我司

　　2022年11月1日深南电路（002916）（002916）发布公告称海通证券、长城证券（002939）、财通证券（601108）、UBS AG、野村证券、浙商证券（601878）、中信证券、招商证券、西南证券、中金公司（601995）、汇丰前海证券于2022年10月28日调研我司。

　　具体内容如下：

　　问：请介绍公司 2022 年前三季度整体经营情况。

　　答：2022 年前三季度，公司累计实现营业收入 104.85 亿元，同比增长 7.48%，归母净利润 11.82 亿元，同比增加 15.12%，主要因公司三项主营业务营收及综合毛利率同比增长，其中 PCB 业务主要得益于通信、数据中心、汽车电子领域贡献营收增长；封装基板业务得益于无锡基板一期工厂产能爬坡扩大营收规模，摊薄单位产品固定成本；PC B 业务加大对非通信领域拓展力度，产品结构持续优化促进营收增长。公司通过内部精益改善工作有效实现降本增效，推动综合毛利率同比提升。此外，汇兑收益及利息收入同比增加，使财务费用同比显著下降，对公司盈利起到正贡献作用。

　　问：请介绍公司 2022 年第三季度经营情况。

　　答：2022 年第三季度，公司实现营业收入 35.14 亿元，同比下降 9.31%，归母净利润 4.30亿元，同比下降 7.74%，主要因公司 PCB 和封装基板业务市场需求同比有所波动，且去年第三季度同期公司营收规模基数相对较高，存在一定的规模效应。环比层面，公司第三季度营业收入环比下降 3.89%，归母净利润环比上升 6.29%，主要因部分应用于消费领域的封装基板产品需求下降影响营业收入，同时得益于内部精益改善工作的影响，公司在降本增效方面获得相应成果，助益净利润环比提升。

　　问：请介绍公司 PCB 业务在通信领域拓展情况。

　　答：公司 PCB 业务长期深耕通信领域，覆盖各类无线侧及有线侧通信 PCB 产品。在国内通信市场需求放缓、海外通信市场需求持续增长的背景下，公司凭借行业领先的技术实力与高效优质的服务能力，在国内通信市场保持稳定份额，并持续深耕海外通信市场，海外通信业务占比有所提升。从中长期看，国内与海外市场仍存在较大的通信基础设施建设需求，通信市场整体具备良好发展前景。

　　问：请介绍公司 PCB 业务在数据中心领域拓展情况。

　　答：数据中心作为公司近年来新进入并重点拓展的领域之一，已对公司营收产生较大贡 献，整体市场份额有待公司进一步拓展。2022 年前三季度，受益于服务器市场 Whitley 平台切换的推进，公司 Whitley 平台用 PCB 产品占比持续提升，促进数据中心领域营收规模同比增长。目前，公司已配合客户完成新一代 EGS 平台用 PCB 样品研发并具备批量生产能力。2022 年第三季度，受 EGS 平台切换进展延期及下游市场需求下滑影响，公司PCB 业务数据中心领域短期内承压。

　　问：请介绍公司 PCB 业务在汽车电子领域拓展情况。

　　答：汽车电子是公司 PCB 业务重点拓展领域之一。公司以新能源和 DS 为主要聚焦方向，主要生产高频、HDI、刚挠、厚铜等产品，其中 DS 领域产品比重相对较高，应用于摄像头、雷达等设备，新能源领域产品主要集中于电池、电控层面。2022 年前三季度，伴随公司加大对汽车电子市场开发力度及南通三期工厂连线爬坡，汽车电子营收规模同比实现较大增长，但目前占 PCB 整体营收比重相对较小。2022 年第三季度，公司汽车电子 PCB 业务继续保持稳定增长。

　　问：请介绍公司封装基板业务近期下游市场需求情况。

　　答：受全球消费电子市场需求落影响，公司部分应用于消费领域的封装基板产品需求下降，存储等非消费类应用领域的封装基板产品需求相对稳健。公司封装基板业务产能利用率较 2022 年上半年有所下降。

　　问：请介绍公司无锡基板二期工厂产能爬坡及客户认证进展。

　　答：相较于常规 PCB 工厂，封装基板工厂需要构建起适应国际半导体产业链客户要求的生产、质量、经营等高效运营体系，产能爬坡及客户认证周期较长。无锡基板二期工厂已于 2022 年 9 月下旬连线投产并进入产能爬坡阶段。

　　问：请介绍公司广州封装基板项目建设及设备采购进展。

　　答：广州封装基板项目目前处于建设过程中，部分厂房及配套设施主体结构已封顶，尚需完成相关附属配套工程建设。针对部分交期较长的生产设备，公司已与供应商完成接洽。项目总体进展推进顺利。

　　问：请介绍公司南通三期工厂产能爬坡及客户认证进展。

　　答：南通三期工厂产能爬坡进展顺利。客户对南通三期认证审核进度正常有序推进，项目总体进展符合预期，目前产能利用率达四成。

　　问：请介绍公司 2022 年前三季度原材料采购价格变化情况。

　　答：受大宗商品及供需关系变化影响，2022 年前三季度，覆铜板等主要原材料整体价格同比有所下降。化学品价格有所提升，但占原材料比重较小。公司将持续关注国际市场铜等大宗商品价格变化，并与供应商及客户保持积极沟通。

　　注：调研过程中公司严格遵照《信息披露管理制度》等规定，未出现未公开重大信息泄露等情况。

　　深南电路（002916）主营业务：印刷电路板、电子装联、模块模组封装产品的生产和销售。

　　深南电路2022三季报显示，公司主营收入104.85亿元，同比上升7.48%；归母净利润11.82亿元，同比上升15.12%；扣非净利润10.98亿元，同比上升18.25%；其中2022年第三季度，公司单季度主营收入35.14亿元，同比下降9.31%；单季度归母净利润4.3亿元，同比下降7.74%；单季度扣非净利润3.98亿元，同比下降11.04%；负债率41.54%，投资收益1159.22万元，财务费用-1700.67万元，毛利率26.11%。

　　该股最近90天内共有12家机构给出评级，买入评级9家，增持评级3家；过去90天内机构目标均价为116.59。

　　以下是详细的盈利预测信息：

　　融资融券数据显示该股近3个月融资净流出1268.57万，融资余额减少；融券净流出5251.22万，融券余额减少。根据近五年财报数据，估值分析工具显示，深南电路（002916）行业内竞争力的护城河良好，盈利能力优秀，营收成长性良好。财务可能有隐忧，须重点关注的财务指标包括：货币资金/总资产率、应收账款/利润率。该股好公司指标3.5星，好价格指标3星，综合指标3星。（指标仅供参考，指标范围：0 ~ 5星，最高5星）

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深南电路股票行情：

● 短期趋势：该股进入多头行情中，股价短线上涨概率较大。

● 中期趋势：

● 长期趋势：已有310家主力机构披露2022-06-30报告期持股数据，持仓量总计3.77亿股，占流通A股77.68%