京北方：10月27日召开业绩说明会，包括知名基金经理陈立的多家机构参与

　　2022年11月2日京北方（002987）（002987）发布公告称公司于2022年10月27日召开业绩说明会，中邮人寿朱战宇、远洋集团Eda He、海通证券刘蓬勃、國泰投信Albert、国泰君安楼剑雄、国寿安保张帆、国君自营黄行辉、国金证券冯轶舟、高毅资产谢鹏宇、高瓴资本蒋南、富国基金徐蔚、枫瑞资管吴蕊、源乘投资刘小瑛、枫池资产乘釿、沣沛投资孙冠球、丰岭资本李涛、笃诚投资唐琪、东方资管周云、东方睿石唐谷军、创金合信王鑫 周志敏、乘富投资谢哲、承珞投资马行川、德邦证券赵伟博 江杨磊、永赢基金任桀、淡水泉周坤凯、旦恩先锋王冠华、丹羿投资朱亮、大家资产赵玉莹、百泉汇中程伶君、安信证券凌洁 彭玮骏 钱宇轩、安华农业保险李斌、Barings Investmentstephen、Pictet Asset ManagementWangyang XU、诚熠投资彭耀民、胤盛资产闵金鑫、呈瑞投资刘青林、财信证券赵娜、财通资管邓芳程、渤海汇金徐中华、北信瑞丰石础、柏治投资任兆凯、PAG Investment邓恩奇、银叶投资崔健、耀之资产陈强、兴业资管江耀堃、天风证券朱兵 缪欣君 李璞玉 Bob Zhou Yibo、泰康资产倪辰晖、太保资产王喆、中英益利武娇、世纪证券杨贵洲、生命资产舒强 贾殿村、中融信托赵晓媛、中科沃土林茵、中金公司（601995）周文菁 李虒 冯达、中加基金李坤元、执云投资程金龙、浙商资管鲁立、肇万资产崔磊、招商信诺林威宇、中银国际陆莎莎 白冰洋、兴合基金候吉冉、星元投资苏莹、信泰人寿刘跃、信达澳亚徐聪 孔文彬、信诚基金邹伟、汐泰投资陈梦笔、西部利得温震宇、悟空投资钟腾飞、天弘基金张寓、尚雅投资王舒、中信建投（601066）甘洋科、上投摩根翟旭、善泽资管胡圳、瑞华投资余佶、仁布投资袁祥、群益投信洪玉婷 Tienling、钦沐资产秦秦 吉博、申万菱信梁国柱、平安资产张良、盘京投资崔同魁、诺德基金周建胜、中泰证券（600918）闻学臣 蒋丹 程文、诺安基金左少逸 张堃 吕铀、农银汇理基金宋磊、南方天辰令狐亚雄、摩鲸基金陈思佳、明湖投资李献刚、旌安投资孔凡熔、锦绣中和王乔偎、金友创智阮泽杰、金鹰基金陈立、建信信托李小亮 程亦涵、中盛晨嘉康浩平、建信理财汪径尘、建信基金许可、嘉怡财富董莉、嘉实基金李昊泽、宏鼎财富李小斌、红骅投资陈杰、恒泰证券马铭萱 季元浩 韩晓红 高娃、恒复投资宋慧吟、河清投资高磊、和信金创史雅宁 柳二月、中睿合银郑淼、国华兴益王霆 刘旭明、国华人寿赵翔 刘翔宇、国富产投黎焜、广银理财陈桂、广发基金顾益辉、光大资管李行杰、光大保德信丑凯亮、工银瑞信黄丙延、东财基金包戈然、鼎萨投资沈文杰、招商基金陆文凯 李华建、德睿恒丰江昕、前海人寿陈志新、龙远投资李声农、领骥资本方力 曹鸿伟、瓴辉投资列祐民、理成资产徐杰超、雷根资管阳桦、开源证券闫宁 陈宝健、聚鸣投资惠博闻、玖逸投资战军涛、长城财富资管胡纪元、嘉富行远周辉、汇添富夏僡婕 马翔 李超、华夏基金张超、华泰柏瑞杜聪、华商基金金曦 侯瑞 何奇峰、鸿道投资方云龙、和谐汇一周园园、和聚投资麦土荣、合创友量王艺璇、航天科工资管姚伦参与。

　　具体内容如下：

　　问：金融信创未来推进节奏怎样？公司信创业务占比是多少？

　　答：国有大行、股份制商业银行、中小银行、其他金融机构的信创改造都在正常推进中，将会由大行渐次递延到中小行，由办公系统、外围业务系统到关键业务系统分批次按节奏进行。我们认为明年信创推进会提速，政策执行更加坚决。 除了客户原有系统存在信创改造外，其 IT系统平均每 5年会进行一次更新迭

　　代，系统更迭过程中也采用最新分布式架构，满足信创要求，公司分享客户存量系统改造及新系统开发带来的需求。目前公司信息技术服务板块收入，除了 IT基础设施运维产品线外，几乎均和信创相关。

　　问：信创适配会影响行业集中度吗？公司从何时开始筹划的适配认证工作？

　　答：进行信创认证需要具有技术储备和相应的产品，技术先进，产品适用性强，兼容性好，并且得到行业内主流信创软硬件厂商认可。公司从去年年底开始部署信创适配认证工作，到今年三季度末，云测试管理平台、基于区块链的供应链金融管理系统、数字人民币统一接入和结算系统、集中运营系统、资产管理系统等公司主要软件产品已经与国产主流基础软硬件厂商完成适配工作，涉及操作系统、芯片、云环境、数据库、中间件等，目前已获得适配认证证书超过二百项。云测试管理平台还通过了国家级信创测评机构认证。

　　从去年开始，部分客户招标文件中加入了信创适配要求，今年占比更是明显增加，相信未来具有信创适配证书是满足投标要求的前提条件，部分未完成信创适配的中小公司将因此无法获得业务，行业集中度进一步收敛。未来拓展中小银行和服务大行有更好依托。

　　问：在疫情影响下，公司的业绩情况持续向好，原因是什么？公司和友商相比有什么优势？

　　答：主要有以下几个方面

　　一是客户属性和客户结构公司主要服务以银行为主的金融业，大部分客户是金融机构。国有六大行是公司业务持续稳健发展的基石，12家股份制商业银行增速很快，来自核心客户的收入超过 77%，这些客户需求稳定、资信良好，即使在疫情下，存量项目的交付未受到较大影响。公司从服务大行过程中获取先进技术、经验，抽象萃取软件产品和解决方案，向中小银行客户拓展。二是产品结构公司业务分为信息技术服务板块和业务流程外包板块，5条产品线。两个板块相辅相成、协同发展。信息技术服务板块保证公司收入规模和盈利快速增长；业务流程外包板块款周期短，业务黏性极高，是公司稳健发展的压舱石，公司已经是该板块头部企业。软件产品和解决方案产品线收入增速高，占比也达到了 20%，证明了公司的技术能力、产品能力在持续提升，成为公司增长的新引擎。三是商业模式银行 IT是高度非标的行业，行业内主流的采购模式是以采购服务为

　　主。我们认为银行 IT未来发展趋势是服务产品化，而非产品服务化。这正是目前公司的商业模式，也是最大的优势。公司通过参加客户招投标入围供应商名单，签订框架协议后持续获得项目订单或合同，合作期两到三年。目前公司入围了 18家核心客户供应商名单，均在合作周期中，在执行合同金额不断增加，为未来长期发展奠定了坚实基础。在这种模式下公司业务连续性强、稳定性高、款周期短。四是精益运营公司经过多年探索和实践，并且借助自研的智能管理系统，按项目进行精细化管理，可实现软件化、算法化、模型化、智能化生产调度，通过大数据对各项指标进行分析，管理费用率和销售费用率低于行业可比公司，在不牺牲交付品质和客户口碑前提下，逐年提升整个公司经营效率。五是持续的研发投入公司与计算机 类专业培养单位保持紧密联系，平均每年引进 1-2个博士，在行业可应用的主要技术赛道上进行布局和投入，对关键技术快速吸收、消化、掌握，为公司未来可持续发展的储备动力。大行在系统复杂性、技术先进性、产品多样性、业务体量、客户规模等方面优于中小银行，公司秉承创新驱动发展的理念，聚焦大行转型创新业务和前沿技术，不断引进高端人才，在服务大行客户过程中透过两个以上的应用场景抽象、梳理软件产品和解决方案，向中小银行输出。六是客户拓展公司客户的拓展方向是以国有大型商业银行和股份制商业银行作为核心客户，在扩大合作范围和规模的同时，主要以产品及解决方案包括服务产品自上而下向中小银行扩张，同时向非银金融机构、以央企和中央政府机构为代表的非金融机构客户加速渗透。公司每个季度均有新增的各类别客户。

　　问：公司在股份制商业银行的收入占比有较大升，收入增速也非常可观，目前在各家公司份额怎样？

　　答：公司与十二家股份制商业银行都有合作项目，并且业务量逐年增长，合同黏性强。公司主要向客户提供信息技术服务和业务流程外包，目前在四家股份制银行的供应商份额中处于前 3地位，在四家股份制银行供应商份额中处于 4-6名，在其他股份制商业银行供应商份额中处于前 10名。

　　问：公司未来业绩规划是怎样？

　　答：公司预判十四五期间整个银行业信息科技复合投入增速约为 15%。公司营业收入增速的目标是努力跑赢大盘，并且在可比公司中保持前三名。

　　问：公司第三季度经营业绩不错，是否仍然受到了疫情影响？

　　答：公司两个业务板块均受到了影响。存量 IT项目受影响较小，但新增需求均受到压抑。而在业务流程外包板块，大庆、西安、石家庄、成都等地先后经历了突发疫情，导致业务无法开展，收入收到影响，而人力成本刚性支出，因此作用会进一步传导至利润端。

　　问：公司三季度毛利率下滑原因？四季度毛利率是否会升？

　　答：公司第三季度总体毛利率相较第二季度毛利率略有下降。在信息技术服务板块，其一是部分项目尚未到收入确认期，而成本刚性支出；其二是本季度公司并购了几个产品团队，成本有预付。新增人员较多，还未完全释放产能。在业务流程外包板块，疫情原因使得部分项目无法开展，未产生收入，另外还有几个呼叫类的大项目处于启动期。

　　在信息技术服务板块，公司将持续打磨产品底座，持续提升毛利率较高的软件产品解决方案收入占比，提高产品化的能力。在业务流程外包板块，公司将采用积淀的先进技术，提升板块 IT化、智能化程度，精益运营，提升人均能效。和去年相比，公司人力成本整体增长趋势已经大幅放缓，未来疫情不恶化的情况下，公司有信心继续提升毛利率。

　　问：未来研发投入主要聚焦什么方向？

　　答：未来公司还将根据市场需求和自身资源禀赋持续保持较高的研发强度，投向技术研发和产品研发。在产品研发上，对传统优势产品结合人工智能、区块链、云计算、大数据等新兴技术进行了新一代产品升级改造；持续打造云测试管理平台、基于区块链的供应链金融管理系统、资产管理系统等爆款产品，在客户应用场景中推广落地；同时通过每年公司创新大赛选拔获奖项目，两到三年内持续研发，作为储备产品。

　　问：公司信用减值准备和资产减值准备单季度略有增长，目前公司回款状况怎样？

　　答：公司款具有季节性，第四季度款约占全年款的 40%。第三季度公司应收账款和合同资产总额还在上升，但相应计提的各类资产减值准备增加很少，增幅远小于收入增幅。主要原因是下半年度，公司高度重视应收账款周期管理，制定了严格的款考核目标，其一，根据不同客户的公司性质、财务情况、市场地位、历史交易情况及付款记录等，对其履约能力进行评估，采取分类管理，与客户积极沟通款事宜；其二，公司在开拓新客户前会对客户资信进行全方位评估，审慎进入新业务领域；其三，对于部分公司现有客户新项目，公司根据评估结果审慎介入。其四，运营管理部随时跟进所有客户每个具体项目款情况，强化销售款考核管理，并纳入相关人员的考核指标。本季度账期较长的应收账款款金额远高于去年同期，平均账龄缩短，一年内应收账款占比提高。第四季度公司还将持续落实严格各项款措施，争取年底取得更好成效。

　　问：云测平台目前进展怎样？是否已完成所有信创适配？

　　答：云测试管理平台本季度新增真机管控、兼容性测试等子产品，功能更加完备，客户体验更好。目前基本完成与主流软硬件厂商的适配工作，已通过国家信创测评机构认证及获得众多主流信创厂商认证证书，在超过三十个客户项目中落地。该产品目前主要部署在私有云，未来主要面向海量非金融中小机构客户。

　　京北方（002987）主营业务：主要向以银行为主的金融机构提供信息技术服务和业务流程外包服务。

　　京北方2022三季报显示，公司主营收入27.07亿元，同比上升21.77%；归母净利润1.88亿元，同比上升1.04%；扣非净利润1.72亿元，同比上升1.37%；其中2022年第三季度，公司单季度主营收入9.78亿元，同比上升24.35%；单季度归母净利润8334.49万元，同比上升29.88%；单季度扣非净利润7827.01万元，同比上升33.96%；负债率21.4%，投资收益754.56万元，财务费用117.84万元，毛利率22.61%。

　　该股最近90天内共有2家机构给出评级，买入评级2家。

　　以下是详细的盈利预测信息：

　　融资融券数据显示该股近3个月融资净流入6427.7万，融资余额增加；融券净流入271.21万，融券余额增加。根据近五年财报数据，估值分析工具显示，京北方（002987）行业内竞争力的护城河良好，盈利能力良好，营收成长性良好。财务可能有隐忧，须重点关注的财务指标包括：应收账款/利润率、存货/营收率增幅。该股好公司指标3.5星，好价格指标2.5星，综合指标3星。（指标仅供参考，指标范围：0 ~ 5星，最高5星）

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京北方股票行情：

● 短期趋势：强势上涨过程中，可逢低买进，暂不考虑做空。

● 中期趋势：

● 长期趋势：已有41家主力机构披露2022-06-30报告期持股数据，持仓量总计3910.56万股，占流通A股30.01%