运达科技：10月28日接受机构调研，包括知名机构彤源投资，聚鸣投资的多家机构参与

　　2022年10月31日运达科技（300440）（300440）发布公告称公司于2022年10月28日接受机构调研，兴云投资、华泰资产、鸿道投资、财通证券（601108）、鸿运私募基金、淡水泉投资、榕果投资、国金证券、明河投资、山西证券、招商证券、景泰利丰投资、东方睿石投资、招商财富、明世伙伴基金、长乐汇资本、彤源投资、天猊投资、申万宏源、中天汇富、泰康资产、长安资本、猎鹰资产、光大资管、蓝藤资本、博时基金、睿石泓远投资、云南信托、涌贝投资、国寿养老、中信资本、嘉实基金、大家保险、民森投资、和谐汇一、太平基金、磐厚动量、上海保银私募基金、民生证券、星睿资产、鼎睿资产、聚鸣投资、鑫宇投资、谢诺辰阳投资、中邮人寿参与。

　　具体内容如下：

　　问：智慧培训业务具体产品，主要的客户群体，所在市场容量以及公司该块业务近两年增长情况展望？

　　答：智慧培训解决方案主要产品包括列车驾驶仿真培训系统、调度仿真培训系统、车站作业仿真培训系统、客运乘务仿真培训系统、整车实训仿真培训系统、无人驾驶仿真培训系统、轨道交通多工种综合实训系统等。主要的客户群体是国铁集团、城轨公司和轨交类院校。

　　从增长展望来说，国铁市场有职教经费的改革试水、管理智能化要求提升等需求，城轨市场的大型培训基地、应急基地等在有条不紊地设计规划及逐步落地，院校市场有国家对职业教育的大力支持和投入，智慧培训市场近年有明显增长趋势，公司产品未来市场占有率也有较大的提升空间。

　　问：智慧培训业务主要的竞争对手及公司核心竞争优势？

　　答：我们的优势在于在轨交行业深耕了 30 年，积累了大量的先进技术和行业资源，产品业绩覆盖海内外。 1）过往业绩。国内市场，我们的产品覆盖十八个路局、主要城市的地铁市场、资深交通类院校；海外市场，我们作为中国轨道交通名片，有力支持“一带一路”铁路人才培养和中国铁路“走出去”战略布局。2017 年哈萨克斯坦的阿斯塔纳专项世博会和 2018 年上海进口博览会，国家领导人邀请客人试驾的高铁列车模拟驾驶舱，都是我们公司的产品。我们中标的雅万高铁的高速动车组全功能仿真模拟驾驶培训设备也是中国首次出口海外的高铁列车仿真模拟驾驶培训系统。

　　2）专业团队。我们有丰富的专家资源，专业团队，我们的团队研制了中国的第一台仿真驾驶模拟器，参与制订了轨道交通仿真培训行业的标准、ISO 国际标准，具有推动产业标准发展的权威性；

　　3）技术领先优势。公司的轨道交通列车驾驶仿真器曾获得国家重大技术装备成果特等奖、国家“七五”科技攻关重大成果奖、国家级新产品称号。长期以来，国铁、城轨类培训产品面向现场实际运用，能够达到客户对技术深度和质量的要求，市场占有率高；在轨交行业的技术和行业资源积累，使得我们能够支持院校进行产教融合、校企合作、实训基地建设等方面的深入推进，并且在院校类产品提档升级等方面具有独特优势。

　　问：教育贴息贷款目前启动的院校需求变化？公司相关的业务订单跟进情况？

　　答：就目前了解的情况，各院校不同，有的学校计划一次性满足过去积压的设备购置需求，也有的学校还未启动申报。公司已有专门团队按照政策指引方向加快业务覆盖。

　　问：院校相关业务未来的增长机会展望，公司围绕院校是否还有其他业务布局？

　　答：目前以实训设备为主，未来会朝更好地服务院校的师资能力建设方向布局，也会与学校一起申报横向课题、科研成果，做产教融合、校企合作、科研成果孵化等。

　　国家教育部支持建立职业教育示范性虚拟仿真实训基地，国家工信部提出建设专精特新产业（300832）学院，在这些方面我们会结合政策，与高校在产业人才培养领域进行更加深度的对接和合作。

　　问：电气化储能业务相关布局及未来成长机会展望？

　　答：2021 年 12 月国家铁路局发布《“十四五”铁路科技创新规划》，专栏 7绿色低碳领域重点工程中提到综合节能解决方案。目前我们推出了轨道交通牵引供电 EMS 能源管理系统，已获取一个 3000 多万的订单，是以牵引电力能耗消耗较大的重载铁路为切入点，针对牵引供电领域需求侧的电力系统进行改造升级，建立了“车-网-地”一体化的能耗监测和管理，同时加入了储能环节，以提高重载铁路的能量利用率，确定最优经济运行管理方案，优化现有供电体系，实现了牵引负荷的削峰填谷，降低重载铁路的运营电费成本，实现再生制动能量的收利用，为清洁能源的接入提供便利。

　　目前市场处于即将起步阶段，我们着力做好技术、人员的储备。

　　问：公司如何看待轨交市场未来的发展机会。

　　答：我们认为轨道交通一直都是拉动经济建设、促进经济发展的重要一环。

　　从国铁上来说，国铁集团固定资产投资多年来比较稳定，国铁集团投资金额与新建里程、和更新、维护升级相关。依据 2020 年 8 月国铁集团发布的《新时代交通强国铁路先行规划纲要》，将推动新一代信息技术与铁路深度融合，打造智慧铁路系统，加大铁路系统智能化改造力度。

　　城轨方面，截至 2022 年 9 月 30 日，中国内地累计有 52个城市投运城轨交通线路 9788.64 公里。

　　在城际、市域（郊）铁路领域， “十四五”规划中指出，将新增城际、市域（郊）铁路运营里程 3000 公里。城际、市域（郊）铁路将成为轨道交通产业新兴增长点。

　　轨交产业新造市场的设备需求，以及后市场智能化的发展趋势， 我们认为轨交市场将长期保持高景气度，我司以数字化、信息化、智能化设备和系统为代表的产品——智慧培训、智能运维、智慧车辆段、智慧牵引供电、智慧货运物流有巨大的市场成长空间。

　　问：公司在手订单情况如何？

　　答：截至 2022 年 9 月 30 日，公司在手订单约 14.8 亿，同比增长 16.54%。

　　运达科技（300440）主营业务：轨道交通智能系统和解决方案的研发、生产和销售

　　运达科技2022三季报显示，公司主营收入4.46亿元，同比上升2.89%；归母净利润6370.32万元，同比上升4.39%；扣非净利润5919.76万元，同比上升8.56%；其中2022年第三季度，公司单季度主营收入1.85亿元，同比下降2.6%；单季度归母净利润3962.57万元，同比上升0.07%；单季度扣非净利润3791.26万元，同比上升5.24%；负债率43.78%，投资收益-13.33万元，财务费用519.31万元，毛利率51.98%。

　　该股最近90天内无机构评级。根据近五年财报数据，估值分析工具显示，运达科技（300440）行业内竞争力的护城河较差，盈利能力一般，营收成长性较差。财务可能有隐忧，须重点关注的财务指标包括：应收账款/利润率、应收账款/利润率近3年增幅。该股好公司指标1.5星，好价格指标2星，综合指标1.5星。（指标仅供参考，指标范围：0 ~ 5星，最高5星）

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运达科技股票行情：

● 短期趋势：强势上涨过程中，可逢低买进，暂不考虑做空。

● 中期趋势：上涨趋势有所减缓，可适量高抛低吸。

● 长期趋势：已有16家主力机构披露2022-06-30报告期持股数据，持仓量总计2.30亿股，占流通A股51.97%