ID:3
要闻频道: 行情 / 知识 / 新股 / 要闻 / 基金 /

  东方财富(300059)证券股份有限公司周旭辉近期对银轮股份(002126)进行研究并发布了研究报告《2022年三季报点评:Q3业绩符合预期,盈利水平有望拾阶而上》,本报告对银轮股份给出买入评级,当前股价为13.17元。

  银轮股份

  【投资要点】

  三季度扭转上半年业绩下滑局面,实现营收净利双增长。2022前三季度公司实现营收60.01亿元,同比+2.9%;归母净利润2.32亿元,同比+7.3%;扣非后净利润1.84亿元,同比-0.2%。其中,Q3营收21.34亿元,同比/环比20.1%/+17.8%,归母净利润1.00亿元,同比/环比+147.9%/+63.3%,扣非后净利润0.91亿元,同比/环比+216.2%/+62.7%。相较于半年报,公司Q3业绩明显扭转了营收和归母净利润同比下降的趋势,实现营收净利双增长。

  Q3毛利率环比改善,费控能力继续加强。2022前三季度毛利率20.0%,同比-0.55pct,Q3单季度毛利率21.0%,同比+1.6pct,环比+1.1pct,主要系大宗材料和海运费价格逐渐回落、人民币贬值等外部因素。Q3费用率持续下滑,其中管理费用率环比-0.01pct,销售费用率环比-0.09pct,财务费用率环比-0.27pct,主要系公司积极推动管理模式及考核模式变革,推行承包经营,利润提成等措施,激发了经营体开源降本的积极性,预期公司盈利指标将保持逐季改善的趋势。

  商用车业务有所改善,乘用车与新能源业务营收持续向好。2022Q3公司商用车及非道路业务实现营收29.47亿元,同比/环比分别为-24.0%/+43.5%。在商用车业务占比较高的情况下,公司Q3业绩实现增长,好于市场预期。2022Q3公司乘用车收入23.98亿元,同比/环比+54.8%/68.4%。2020年、2021年、2022前三季度乘用车收入占公司总收入比例分别为21.5%/28.6%/40.0%,乘用车收入占比持续提升。2022Q3新能源业务收入12.2亿元,同比/环比+106.1%/55.2%。随着公司与主流汽车品牌如比亚迪(002594)、蔚来、小鹏等的合作,上述业务有望继续保持高速增长态势。

  【投资建议】

  公司盈利预测及投资评级:短期,疫情后产业链恢复叠加需求扩张,铝、钢铁等大宗原材料成本下降,公司盈利情况有望改善。中长期,公司已经形成了较为完善的新能源汽车热管理产品布局,有望成为未来新能源热管理行业Tier1。我们维持预计公司2022-2024年营收分别为85.5/102.1/122.3亿元,归母净利润分别为3.6/5.0/7.9亿元,对应EPS分别为0.45/0.63/1.00元,对应2022-2024年PE值分别为30/22/14倍。维持“买入”评级。

  【风险提示】

  新能源业务拓展不及预期

  商用车低迷超预期

  原材料成本下降不及预期

  费用管控不及预期

  数据中心根据近三年发布的研报数据计算,中信建投(601066)证券陶亦然研究员团队对该股研究较为深入,近三年预测准确度均值为47.43%,其预测2022年度归属净利润为盈利5.38亿,根据现价换算的预测PE为19.37。

  最新盈利预测明细如下:

  该股最近90天内共有18家机构给出评级,买入评级15家,增持评级3家;过去90天内机构目标均价为17.01。根据近五年财报数据,估值分析工具显示,银轮股份(002126)行业内竞争力的护城河一般,盈利能力一般,营收成长性较差。财务可能有隐忧,须重点关注的财务指标包括:货币资金/总资产率、应收账款/利润率、应收账款/利润率近3年增幅。该股好公司指标2星,好价格指标2.5星,综合指标2星。(指标仅供参考,指标范围:0 ~ 5星,最高5星)

  以上内容由根据公开信息整理,与本站立场无关。力求但不保证该信息(包括但不限于文字、视频、音频、数据及图表)全部或者部分内容的的准确性、完整性、有效性、及时性等,如存在问题请联系我们。本文为数据整理,不对您构成任何投资建议,投资有风险,请谨慎决策。



 

银轮股份股票行情:

(诊股日期:2022-11-14)


● 短期趋势:前期的强势行情已经结束,投资者及时卖出股票为为宜。

● 中期趋势:上涨趋势有所减缓,可适量高抛低吸。

● 长期趋势:已有190家主力机构披露2022-06-30报告期持股数据,持仓量总计2.43亿股,占流通A股32.68%

综合诊断:银轮股份近期的平均成本为13.27元。多头行情中,上涨趋势有所减缓,可适量做高抛低吸。该股资金方面呈流出状态,投资者请谨慎投资。该公司运营状况良好,多数机构认为该股长期投资价值较高。
相关阅读

本文东方财富证券:给予银轮股份买入评级由壹米财经整理发布,欢迎转载收藏,转载请带上本文链接。
免责声明:【壹米财经】发布的所有信息,并不代表本站赞同其观点和对其真实性负责,投资者据此操作,风险请自担。部分内容文章及图片来自互联网或自媒体,版权归属于原作者,不保证该信息(包括但不限 于文字、图片、图表及数据)的准确性、真实性、完整性、有效性、及时性、原创性等,如有问题,请联系我们! 分享到: 新浪微博 微信

扫描左侧二维码
看手机移动端,随时随地看 股票 新闻