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  • 贝因美耗资5700万回购提振信心 成功扭亏经营现金流大涨2.3倍

    2022-11-15 02:25:16 长江商报 收藏

  从头再来的贝因美(002570)(002570.SZ),在业绩企稳的同时,股价却依旧低迷。

  近日,贝因美披露,为提振市场信心,今年8月底至今,已耗资5711.45万元累计回购约1080.46万股股份,占公司总股本的1.0004%。

  一个可对比的数据是,贝因美2021年的归母净利润为7331.46万元,仅比此次回购金额高约1620.01万元。

  值得一提的是,自2022年以来,贝因美的业绩有所改善,前三季度实现扣非净利润0.19亿元,同比实现扭亏为盈,2021年同期的扣非净利润为-0.08亿元;同时,公司的经营活动现金流量净额为3.04亿元,同比增长231.36%。

  在业绩向好和回购股份利好消息的情况下,贝因美2022年的股价依旧波澜不惊,1月4日收盘价为5.23元/股,经过11个月努力,截至11月11日收盘,贝因美股价为4.92元/股,较年初还跌去6%。

  前三季扣非净利润扭亏为盈

  贝因美曾在8月26日发布回购股份公告,拟以自有资金不低于7500万元不超过1.5亿元回购公司股份,回购价格不超过7.17元/股。

  在公告发布后,贝因美股价短暂大幅连涨两天,从4.94元/股升至5.9元/股,涨幅19.43%。但随后股价并未持续上涨,而是开启了回落趋势。截至11月11日收盘,贝因美股价报收4.92元/股。

  在此期间,贝因美以集中竞价交易方式累计回购公司股份1080.46万股,占公司总股本的1.0004%,最高成交价为5.59元/股,最低成交价为4.69元/股,成交总金额约5711.45万元。

  贝因美的回购股份并未提振二级市场信心。不过,与之相对比的是,在业绩方面,贝因美改善较为明显。

  今年前三季度,贝因美实现营收24.17亿元,同比增长45.78%,归母净利润0.44亿元,同比增长14.19%,扣非净利润0.19亿元,同比扭亏为盈,2021年同期的扣非净利润为-0.08亿元。

  实际上,在2019年和2020年连着两年归母净利润亏损后,2021年以来,贝因美业绩已经呈现了企稳的趋势。

  2019年至2020年,贝因美实现归母净利润为-1.03亿元、-3.24亿元,同比大幅下滑350.73%、214.58%。与此同时,公司的扣非净利润已经连续五年亏损,2016年至2020年该数字分别为-7.99亿元、-11.39亿元、-2.17亿元、-1.38亿元、-4.82亿元。

  2021年,贝因美实现营收25.40亿元,同比下滑4.71%,归母净利润和扣非净利润分别为0.73亿元、0.07亿元,同比分别增长122.61%、101.52%。

  从扣非净利润的变化也可以看到,在经历了2016年和2017年的连续亏损后,贝因美创始人谢宏于2018年回归,当时采取了包括处置非核心资产、革新经销商代理制、降低营销费用、销售费用等一系列举措,推动贝因美业绩改观。

  在盈利改善的情况下,贝因美2021年、2022年前三季度经营活动现金净流量大幅改善,分别为2.47亿元、3.04亿元,同比分别增长713.34%、231.36%。

  注销子公司继续降本增效

  2022年半年报数据显示,今年上半年,贝因美营业收入的增长主要是奶粉收入增长的推动。

  今年1—6月,贝因美奶粉销售10396.19吨,同比增长30.64%;同时,生产量也同比增加31.17%至10921.96吨。

  此外,米粉类产品和其他类产品产销量均出现大幅下滑。米粉产品产销量分别下滑22.82%、38.3%;其他类产销量下滑35.18%、57.64%。对此,贝因美表示,主要受销售结构需求变化所致。

  这也意味着,贝因美正在缩减非主业产品线,将精力更加聚焦至奶粉的生产和销售上。

  为此,贝因美在9月28日宣布清算注销全资子公司北海儿童奶,以达到进一步整合资源,提高运营效率,降低经营管理成本的目的。

  对于注销的原因,贝因美给出的解释是受外部环境变化等因素影响,该子公司业务未达到预期目标。数据显示,2021年及2022年上半年,北海儿童奶营收分别为1206.85万元、0元,净利润分别为1171.11万元,-7623.06万元。

  资料显示,北海儿童奶的经营范围包括儿童乳制品、含乳饮料和植物蛋白饮料的研发、生产及销售等。当初设立北海儿童奶,贝因美期望借此加速在婴童食品领域的战略布局,延伸公司产业链及品牌价值。

  不难发现,在谢宏回归之后,贝因美一直走在降本增效的路上,继续减少非主业的开支和运营,剥离非核心品牌,聚焦核心主业。

  但需要注意的是,以目前贝因美不超过30亿元的营收来看,离谢宏的300亿元的年营收目标还相去甚远,与贝因美2013年巅峰时超过60亿元的营收对比,也依旧有很长一段路要走。



 

贝因美股票行情:

(诊股日期:2022-11-15)


● 短期趋势:弱势下跌过程中,可逢高卖出,暂不考虑买进。

● 中期趋势:下跌有所减缓,仍应保持谨慎。

● 长期趋势:已有13家主力机构披露2022-06-30报告期持股数据,持仓量总计3.26亿股,占流通A股30.20%

综合诊断:贝因美近期的平均成本为4.91元。空头行情中,目前反弹趋势有所减缓,投资者可适当关注。该股资金方面呈流出状态,投资者请谨慎投资。该公司运营状况良好,多数机构认为该股长期投资价值较高。
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