延安必康于2022年11月23日披露《关于出售九州星际科技有限公司股权的公告》称，公司控股子公司江苏九九久科技有限公司(以下简称“九九久科技”)拟将其持有的九州星际科技有限公司(以下简称“九州星际”)100%股权出售给南京九州星际新材料有限公司(以下简称“南京九州星际”)，本次交易作价人民币21亿元。
公司认为，本次出售九州星际的股权，可以快速回笼资金用于解决公司亟待解决的历史遗留问题，将有利于解决公司逾期债务，缓解公司资金压力，改善公司财务状况，化解公司经营风险，提高公司资产质量，帮助公司实现摘帽脱星。相关的决策符合公司发展需求，更有利于保障投资者与股东的利益。
出售新材料为公司后续发展提供可能。临近年报，保壳是第一要务，一切可以保壳的手段和途径都是必要之举。本次出售九州星际的股权款21亿元将用于偿还“18必康债”，以及偿还上市公司其他债务以解除部分资产的受限状态，这对延安必康后续各项规划的推进起到关键作用。
据悉，上市公司目前存在逾期债务，且多处资产处于受限状态，因公司资金短缺，前述问题一直未能解决，严重影响公司的融资能力，限制了公司的发展。所以此次的出售不仅能最大程度地应对并处理上市公司的债务问题和企业经营流动性问题，也能进一步实质性有效扩产，为实现公司新能源业务保持国内第一梯队的发展目标奠定基础。就目前的情况而言，必康摘帽脱星指日可待。
新能源业务是公司盈利的关键核心。据董秘回复，2022年上半年，新能源业务收入占九九久科技整体业务的65%左右，毛利占整体业务的75%以上水平，而新材料业务的营业收入、毛利均占整体业务的20%左右，因此，对于九九久科技而言，新能源业务才是其收入、利润的主要来源，新材料业务的占比较低。此次出售的资产只是九九久科技的一小部分，且对九九久科技的正常经营不产生实质影响。从公司决定出售新材料业务可以看出，延安必康接下来全力专注于发展新能源的决心。
集中优势资源，聚焦新能源业务。九九久科技新能源产品为六氟磷酸锂，是锂离子电池电解液的核心原材料之一，锂离子电池在新能源汽车、消费电子产品和储能领域均有广泛应用。作为行业前列的六氟磷酸锂生产商，延安必康子公司江苏九九久科技有限公司六氟磷酸锂产品生产线经节能挖潜和优化改造后，实际产能已超6400吨/年，位居行业前列。除现有产能外，公司还计划开展项目扩产工作，初步计划新建40000吨/年六氟磷酸锂生产装置，实力有望数倍增长。在当前六氟磷酸锂下游需求持续高涨的情况下，公司业绩自然有望进一步释放。
从未来产能扩张节奏和规模来看，随着企业扩张规模更大，成本优势更显著，未来市场份额有望持续提升。在供需格局未有大变动的背景下，六氟磷酸锂行业仍将保持较为理想的盈利空间。因此，本次出售九州星际后，公司在集中优势资源，进一步聚焦新能源产品，相信将会获得更大的发展，这非常符合公司的整体发展战略。
新能源业务中的六氟磷酸钠潜力巨大。此外，延安必康近期还在投资者互动中表示，九九久科技六氟磷酸钠产品自进入中试阶段以来，设备及装置调试顺利，目前中试线已有小批量成品产出。其公斤级样品经国内多家科研单位测试，性能优异;经多家头部钠离子电池企业试用，用户反馈良好。由于锂矿相对稀缺，能够作为锂电“平替”而自然资源储量更为丰富的钠电近期同样受到市场关注。
今年下半年以来，东吴证券、东方财富（300059）证券、东亚前海证券等机构纷纷发布研报指出钠离子电池产业化元年在即。其中东吴证券表示，预计年底钠电池技术和材料体系有望基本定型，2023年为钠电产业化元年，实现小批量出货，2024年实现大批量量产，规模有望达到30GWh，预计未来首先取代铅酸电池，并逐渐切入A00级电动车和储能领域，预计2025年钠电池全球需求超100GWh，未来有望成为锂电池的一个有效补充。在此情况下，延安必康率先在钠电领域实现技术与生产的突破，为自身又增添了一道产品与技术壁垒。
光大证券也在近期发布研报《产业化指日可待，钠电未来可期》表示，钠元素在全球分布的丰度和均度较高，对我国打破锂元素价格垄断有一定的战略意义。随着技术的突破和钠离子产业链的完善，降本后的钠离子电池会对传统铅酸电池和锂离子电池起到替代、补充作用。在政策支持以及未来能源转型发展趋势下，钠电的增量空间巨大，未来可期。当前国内厂商产业化加速，钠电池技术逐步已趋于成熟。必康或许能成为第二个传艺科技（002866），未来的股价潜力相当巨大。
不论如何，目前延安必康解决问题的决心清晰可见，行动进展也步步有序，待公司完成摘星脱帽、涅槃重整的重任后，其核心价值也将进一步凸显。
● 短期趋势：该股处于空头行情中，可能有短期反弹。
● 中期趋势：有加速下跌的趋势。
● 长期趋势：已有27家主力机构披露2022-06-30报告期持股数据，持仓量总计6.69亿股，占流通A股43.65%
综合诊断：*ST必康近期的平均成本为7.76元。空头行情中，并且有加速下跌的趋势。今日该股跌停，资金流入量较少，且换手情况一般，后市不太乐观。该公司运营状况良好，多数机构认为该股长期投资价值一般。
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