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  • 元成股份:1.1亿元跨界并购入局芯片设备 主动突破推动多维发展

    2022-12-13 20:25:14 证券时报网 收藏

  12月12日晚间,正积极寻求业务突破的园林绿化行业企业元成股份(603388)(603388.SH)发布公告,公司已与硅密(常州)电子设备有限公司(下称:硅密电子、标的公司)实控人及股东签订协议,拟自筹资金11345.00万元收购硅密电子51%股权,取得实际控制权。此次收购已经过董事会审议,并无需提交股东大会,若交易顺利完成,园林企业元成股份将以半导体湿法清洗设备入局芯片行业,实现业务领域的重大突破。

  技术及服务铸就高客户质量,高性价比收购安全边际充足

  据了解,此次收购标的硅密电子主要从事半导体湿法槽式清洗设备的研发、设计、生产和销售,产品主要包括半导体集成电路湿法清洗设备、湿法刻蚀设备、半导体材料湿法清洗设备、石英炉管清洗设备、高纯石英件清洗设备、半导体先进封装湿法设备等。

  硅密电子以半导体设备国际技术动态、客户需求为导向,采用差异化竞争的策略,为客户提供定制化的工艺及设备解决方案。凭借模块化的软硬件设计、全PC控制软件、精准的模拟量称量配液系统、多尺寸兼容的机械手结构、精准工艺温度控制及诸多技术的成功应用,硅密电子帮助客户实现了工艺水平和产品良率的提升,大幅降低了客户的固定资产投资成本和生产运营成本。在资金密集型的半导体行业中,良率及成本尤为重要。这也帮助硅密电子在行业中形成了良好的口碑和信誉,积累了一批高端客户和合作伙伴。

  根据公告,半导体硅片头部企业有研硅(股票代码:688432)、IDM企业士兰微(600460)(股票代码:600460)旗下士兰明稼、新兴功率器件IDM企业华瑞微、晶盛机电(300316)(股票代码:300316)全资子公司浙江晶瑞电子材料有限公司、中晶科技(003026)(股票代码:003026)全资子公司浙江中晶新材料研究有限公司等国内知名硅片、器件、芯片企业,均出现在标的公司2021年度及2022年1~9月的前五大客户列表中。

  从业绩表现来看,2021年硅密电子实现营收2677.45万元,净利润538.19万元,2022年前三季度营收利润分别为2875.34万元及688.72万元,销售毛利率及净利率达48.60%及23.95%。而据评估机构预测,2022年全年硅密电子净利润将达991.68万元,未来两年将增长至1406.27万元及2170.20万元。

  此次收购标的估值以收益法估计,标的公司估值约2.23亿元,若按三年业绩承诺期平均净利润1700万元计算,收购市盈率为13.12倍。以12月13日收盘价计算,主要产品同样包括半导体清洗设备的盛美上海市盈率约61.5倍,两家企业毛利率及净利率相当,以此估计在估值层面,此次收购具较高的安全边际。

  值得注意的是,公司较为重视商誉减值等并购风险,在交易合约中做出多项约定。

  在并购款支付方面,此次并购款项将分四期支付,首期支付51%对价5785.95万元,剩余49%对价将分三期,在2022年至2024年年度审计报告出具后按业绩承诺占承诺总额的比例支付,分别约为981.01万元、1744.02万元和2834.03万元,充分保证了收购的安全边际,并降低了短期资金需求对公司自身业务的冲击。

  在业绩承诺方面,股权转让方承诺标的公司2022年净利润900万元,至2023年合计净利润到2500万元,至2024年合计为5100万元。考虑到标的公司业绩承诺期后的商誉减值风险,各方约定,在标的公司业绩承诺期累计实现的净利润未达到5100万元承诺总额的情况下,除非标的公司累计实现的净利润达到承诺业绩总额的90%(即4590万元)且其截至2024年末在手订单金额(指已签署但尚未履行完毕的,不含已经确认收入的部分)不低于2024年经审计营业收入的95%,转让方将按约定支付减值测试补偿。

  紧抓机遇推动自主可控,业务多维度发展前景可观

  自2019年至2021年以功率半导体为代表的全球“缺芯”事件推动下,半导体行业投资就一直是市场关注的焦点之一,半导体设备行业投资也进入高峰期。而今年以来,随着“缺芯”逐步缓解,行业整体步入下行周期,这也为行业并购,包括跨界并购带来了绝佳的机遇。

  短期市场虽热情不高,但长期而言,我国芯片行业,尤其是半导体设备行业仍有巨大的增长空间。近期,国内鼓励半导体设备发展政策仍在加码。12月初,上海市及辽宁省分别印发《上海市集成电路和软件企业核心团队专项奖励办法》及《辽宁省培育壮大集成电路装备产业集群若干措施》,地方对于半导体产业仍维持着高度重视,并不断给予真金实银的鼓励。与此同时,本土晶圆厂也都在逆势扩产,近期,粤芯半导体完成B轮融资,用于三期12英寸集成电路模拟特色工艺生产线;中芯集成IPO过会,募资再加码扩产;中芯国际公布未来5-7年12英寸晶圆厂扩建项目,新增产能34万片/月,充分凸显本土制造重要性。

  元成股份此次收购,正是管理层紧抓机遇,推动业务多维度发展的重要举措。

  本次交易也是公司初次在半导体行业布局的试验性尝试,将为后续经营业务多维度发展做铺垫。同时,若收购顺利完成,硅密电子纳入合并报表后,公司盈利能力、综合竞争能力和持续发展能力都将得到进一步增强,有利于公司的长期可持续发展。(CIS)



 

元成股份股票行情:

(诊股日期:2022-12-13)


● 短期趋势:前期的强势行情已经结束,投资者及时卖出股票为为宜。

● 中期趋势

● 长期趋势:已有7家主力机构披露2022-06-30报告期持股数据,持仓量总计5128.87万股,占流通A股17.99%

综合诊断:元成股份近期的平均成本为12.03元。今日该股跌停,资金流入量较多,且换手较为活跃,或有筹码正在建仓。该公司运营状况尚可,暂时未获得多数机构的显著认同,后续可继续关注。
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