三一重能获32家机构调研：明年交付的大部分订单为今年中标的平价订单，单千瓦平均销售价格将有一定幅度下降（附调研问答）

　　三一重能12月13日发布投资者关系活动记录表，公司于2022年12月9日接受32家机构单位调研，机构类型为QFII、保险公司、其他、基金公司、证券公司、阳光私募机构。

　　投资者关系活动主要内容介绍：

　　问：近期公司经营情况如何？

　　答：目前公司各项经营情况正常，主要经营指标如下：

　　出货量方面，预计第四季度出货容量为2GW左右，全年出货容量预计同比增加30%-40%左右；毛利率方面，预计全年毛利率较前三季度略有下降，基本保持持平；在手订单预计2022年底将超过10GW；同时公司加快在海外、海上、风资源、产业方面的布局，为后续市场突破做好准备。

　　问：今年行业装机量预计如何，明年预计装机量有多少，2024、2025年装机量有什么样的预期？

　　答：预计行业今年装机容量为40-45GW，主要看12月份装机情况而定。明年行业装机容量比今年将有较大幅度的提升，预计全年装机容量为70-80GW，其中海风装机容量预计10-15GW。

　　结合国家发改委、能源局印发的《“十四五”现代能源体系规划》，预计行业2024年、2025年的装机容量较2023年将持续增加，未来三年行业前景较好。

　　问：公司明年如何保持毛利率优势？

　　答：明年交付的大部分订单为今年中标的平价订单，单千瓦平均销售价格将有一定幅度下降。随着技术进步、大型化的发展，公司预计明年交付主要为5MW以上机型，平均兆瓦数将比今年提升超过20%，机组大型化会进一步降低单千瓦平均成本；同时公司将开展各项降本措施，巩固成本控制优势。综合技术、供应链降本的影响，预计明年毛利率指引为15%-20%左右。

　　问：公司海外布局的进展如何，预计重点布局哪些区域，海外订单的毛利率情况如何？

　　答：公司海外市场要立足于长远，短期目标为实现突破，重点布局越南、哈萨克斯坦、乌兹别克斯坦、印度、巴西等区域，目前已经在个别国家实现突破，明年订单将逐步开始交付实现收入，海外订单的毛利率水平普遍高于国内。海外布局的主要策略如下：

　　（1）组建海外业务开发团队，引进专业的风电行业国际化人才，推行人员本地化，开发当地市场；

　　（2）成立专门的大客户团队，借助国内发电企业的境外投资项目，跟随国内大客户一同出海；

　　（3）凭借股东方在全球的品牌效应、海外体系，推广布局销售渠道，推动风机出海。

　　问：公司未来除了供应链降本、技术降本还有哪些降本措施？

　　答：公司除了供应链降本、技术降本外，还会通过质量降本、降低制造费用等方式降低成本；同时，除了主要零部件降本外，公司还会加大对小部件的穿透降本，挖掘小部件的降本潜力。另外，公司通过智能化、数字化工厂，提高组织和人员效率，实现自动化、少人化，效率的提高有助于成本的降低。

　　问：公司海风进展情况如何？

　　答：目前海上风机市场整体供大于求，公司海上市场起步晚，未来将通过差异化风机产品进入，取得竞争优势。目前已加快研发领域布局，预计2023年将推出海上全系列机型。

　　公司在技术路线上，除了对双馈技术路线进行深入探索和拓展外，也会实施开展半直驱路线的研究与储备，实行两种技术路线并举。

　　区域布局方面，公司与沿海多个省份（如河北、山东等）进行洽谈，加快推进落实，预计明年会有突破。

　　问：公司叶片自制及对应的叶片模具是否存在短缺，明年叶片产能是否满足交付的需要？

　　答：公司叶片实现自主研发、生产，目前产能可以满足自身保供需要。除了保供外，还会实现一定规模的对外销售，为公司创造价值。公司叶片模具为外购模式，在叶片量产前会采购到位，目前不存在叶片模具短缺的情况。

　　公司目前叶片产线的产能规划可满足明年的交付需要，同时今年公司投资新建巴彦淖尔等工厂，将进一步扩大叶片产能，满足产能需要。

　　问：公司风场建设进展如何，明年待建规模有多少，后续是怎么样的开发计划？

　　答：截至目前，公司存量已建成风场约0.5GW左右，在建风场0.4-0.5GW左右，明年预计待建风场约为1.5GW左右。

　　公司对风电场实行滚动开发的计划，实行“开发一批、转让一批、自持一批”的策略，根据需求端情况适时对风场进行转让。公司出售风场业务为公司的一项经常性业务，实际是公司销售风机及承接EPC业务的一种实现方式，未来也是公司持续性的主要业务之一，公司将围绕此业务探索出一个新的商业模式。

　　问：目前行业轴承国产化的进程如何，公司在独立变桨的使用情况如何？

　　答：目前偏航和变桨轴承国产化已经比较成熟，应用相对广泛。主轴承国产化的应用相对成熟，未来主要需突破大兆瓦机型的主轴承的批量应用。

　　国产主轴承目前已经在公司多个平台机型得到普遍应用，独立变桨已经在大兆瓦机型上得到普遍应用。

　　问：陆上风机大型化的发展趋势有没有瓶颈？

　　答：陆上风机交付主要集中在5-7MW机型，从技术角度看，目前陆上风机功率大型化尚未到瓶颈，未来风机大型化会继续发展，且海上风机的大型化也会促进陆上风机技术的发展，但陆上风机大型化的进度会受关键零部件成熟度影响，另外吊装、运输等客观因素也会影响陆上机组的大型化，后续迭代速度会有所放缓。

　　问：公司在风资源、产业布局方面有什么竞争优势？

　　答：整机厂商核心竞争能力从中短期来看，主要体现在产品技术水平、风资源获取能力、供应链布局能力。公司在洽谈的储备风场资源相对可观，主要分布在湖南多市、吉林、河北、新疆、内蒙古、河南、山东等地，海上风资源也随着公司海上战略推进在积极布局。

　　后续公司将根据自身战略发展需要，结合产能、风场布局的需要，科学稳健进行产业布局，脚踏实地落实投资承诺，注重投资长期的成长性，更好地发挥产业布局协同作用;

　　三一重能股份有限公司的主营业务为风电机组的研发、制造与销售，风电场设计、建设、运营管理以及光伏电站运营管理业务。公司主要产品及服务为风机产品及运维服务、新能源电站业务。公司于2020年被北京市人民政府授予北京市科学技术进步奖二等奖。2020年，公司获得“北京市科学技术进步奖二等奖”。

　　调研参与机构详情如下：

三一重能股票行情：

● 短期趋势：极度弱势行情中，投资者可暂时观望。

● 中期趋势：有加速下跌的趋势。

● 长期趋势：长期一般，有一定的投资价值。