老字号张小泉“换帅”：富春控股张国标仍为实控人，曾拉拢多家知名浙商入股

　　曾因“拍蒜风波”甚嚣尘上的张小泉（301055）（301055.SZ），再次因“易帅”受到关注。

　　近日，张小泉发布公告称，因工作调整，张国标决定辞去公司董事长、董事职务，以及战略决策委员会召集人、委员职务，并不再担任公司法定代表人；汪永建决定辞去公司董事、副总经理、董事会秘书职务，以及战略决策委员会、审计委员会、信息技术治理委员会委员职务。二人离职后不再担任公司任何职务。

　　截至公告披露日，张国标通过杭州张小泉集团有限公司间接持有公司股份6079.88万股，占公司总股份比例38.97%，为公司实际控制人。汪永建通过杭州嵘泉投资合伙企业（有限合伙）及中信证券－中信银行－中信证券张小泉员工参与创业板战略配售集合资产管理计划间接持有公司股份233.45万股，占公司总股份数1.5%。

　　据公告披露信息，张国标与汪永建任期均到2024年5月才结束，但二人却双双提前17个月退出。

　　另一方面，据天眼查APP，在张小泉股权结构图中已搜寻不到西藏稳盛进达商务服务有限公司、亚东北辰创业投资有限公司两家股东。

　　针对上述人事变动及股东调整，12月30日晚，张小泉相关负责人向时代周报记者表示，截至 2022年第三季度报告披露日，西藏稳盛进达商务服务有限公司、亚东北辰创业投资有限公司仍为公司流通股股东，天眼查显示信息并非完整持股情况。

　　“本次公司部分董事、高管调整，属于正常的人事变动，不会影响公司正常生产经营活动，与上述股东持股变动无关。”上述负责人表示。

　　回首往昔，张国标率富春控股（300299.SZ），“营救”张小泉于水深火热之中，让其得以凤凰涅槃，风光上市。时过境迁，如今将近400岁的张小泉生意发展以至瓶颈，换帅之后，能否迎来逆风翻盘？

　　前董事长身家过百亿

　　是张国标把张小泉打造成上市公司的。

　　张小泉的创立时间可以追溯至明崇祯年间。当时，剪刀匠人张思佳创立了一家名为“张大隆”剪刀铺，清康熙年间，张思佳的儿子张小泉从父亲手里接过家业。自此，“张小泉”品牌正式成立。

　　好景不长，由于战乱，张小泉的传人将老祖宗的家业转手变卖，传承就此中断。而在新中国改革开放后，张小泉也因跟不上瞬息万变的商业变革，一度萎缩、低迷、中落。

　　转折来到2007年。这一年，富春控股以增资的方式，斥资1.2亿元获得了杭州张小泉70%的股份，取得了张小泉的实际控制权。

　　由于此前对商标版权缺乏重视，张小泉不止杭州一家，甚至在上海、南京都有“分身”，其中，上海张小泉更是多次与杭州张小泉对簿公堂。为了以绝后患，富春控股旗下的富泉投资花费约4500万元收购上海张小泉100%股权。从此，张小泉步入发展正轨，迎来新生。

　　2021年9月，张小泉在创业板上市，IPO发行价为6.9元/股，首日高开331.88%，报29.80元/股，总市值高达46亿元；同年10月，张小泉在《2021胡润中国最具历史文化底蕴品牌榜》排名第20位。

　　图源：张小泉微博

　　而带张小泉走出迷雾的富春控股，背后创始人正是浙江富商张国标。

　　尽管同样姓张，张国标却并非是张小泉的“本家”。对于收购张小泉一事，张国标曾公开表示，这是家族传承的基因所在：“我家三代木匠，我祖父是石匠，父亲是木匠，我也当过木匠。”

　　从小小木匠到浙商巨头，张国标的创业之路，要从上世纪90年代上海浦东开发建设时期说起。

　　1992年，杭州人张国标在上海浦东成立富春控股集团的前身富春贸易公司，主要从事砂石建材贸易。随后，富春贸易开始供应商品混凝土，并建立能满足生产、仓储、运输等综合性需求的上海三林生产基地，企业规模进一步扩大。

　　1998年，张国标正式担任富春控股集团董事长。目前，富春控股集团的产业横跨供应链、智能制造、建材以及建筑工业化建设、金融、房地产等诸多行业，此外，公司还联合发起菜鸟网络。除了张小泉，运通网城房地产信托也是富春控股旗下上市公司。

　　企业发展蒸蒸日上，张国标也坐实“浙商富豪”的地位。《2021年胡润百富榜》显示，张国标和儿子张新程以110亿身家，排在第647位。

　　浙商巨头的“朋友圈”

　　眼下张小泉“易帅”，张国标的接棒人并非是外人，而是其兄弟张樟生。

　　自2018年5月起，张樟生便就任公司董事，与张国标、张新程父子，同为公司实控人。截至目前，张樟生通过张小泉集团及杭州荣泉间接持有上市公司约9.84%股权。此外，张国标还担任富春控股集团有限公司副董事长、总经理。

　　天眼查APP显示，张樟生担任富阳复润置业有限公司杭州富泉投资有限公司、上海富春建业科技股份有限公司等14家公司法定代表人。其中，状态为存续的企业有11家，其余3家企业则已注销。

　　替代汪永建成为公司董事会秘书的是平燕娜。天眼查APP显示，为杭州嵘泉投资合伙企业、杭州灵峤科技有限公司股东。其中，平燕娜在杭州灵峤科技有限公司的投资比例为30%。

　　除了核心人物张国标，张小泉有今日规模，离不开身后浙商朋友圈的支持。

　　2017年11月，张小泉通过增资扩股，吸引一批浙商巨头的加入，上海均瑶有限公司、西藏稳盛进达投资有限公司、陈德军和亚东北辰创业投资限公司等均在其中。

　　其中，亚东北辰为是复星集团（00656.HK）旗下公司，实际控制人是郭广昌；陈德军为申通快递（002468）董事长；西藏稳盛进达投资有限公司大股东为苗圃，法人陈义勇是苗圃丈夫陈义红的弟弟，而陈义红为中国动向的董事局主席，曾是李宁高管，因为成功运营Kappa，在业内还被称为“时尚运动教父”。

　　据2022年半年报，上海均瑶有限公司、西藏稳盛进达、陈德军和亚东北辰均持有张小泉1.28%股权。

　　销售比研发投入高出近7倍

　　但如今，年近400岁的张小泉的发展之路已至瓶颈，体现在净利润不增反减上。

　　2022年三季度报告显示，张小泉前三季度实现营业收入6.56亿元，同比增长27.39％；净利润4102.71万元，同比下滑34.70％；扣非净利润3426.28万元，同比下滑45.46％。

　　其中，张小泉三季度实现营业收入2.18亿元，同比增长17.74％；净利润673.76万元，同比下滑63.73％；扣非净利润625.73万元。

　　对于净利润下滑的原因，张小泉相关负责人向时代周报记者表示，主要受疫情对物流交付和线下零售渠道的影响，加上阳江张小泉正式投产后尚处于产能爬坡期，单位制造成本偏高等。

　　“公司将进一步利用之前形成的刀剪本部、厨具厨电事业群和家居五金事业群的事业群模式进行运营，强调事业群利润贡献，弱化单一赛道，强调场景，让事业群有更多的自主决策权。同时不断开拓新的销售渠道，进一步提高阳江张小泉的产能利用率，降低单位制造成本，不断提高制造内功和渠道运营能力。”上述负责人说道。

　　刀具的耐消耗属性，决定其消费低频的命运。为了寻求业绩增长，张小泉正在通过全渠道发力，加大销售规模，这也势必加重来自营销费用的业绩负荷。

　　财报显示，张小泉前三季度销售费用达1.17亿元，同比增长61.61%，占到营业收入的17.83%。其中，公司第三季度销售费用达4197.05万元，同比增长47.22%，占到营业收入的19.25%。

　　对于销售费用的增长，张小泉表示，公司销售规模扩大，相关费用相应增加；公司直销模式占比提升，整体销售费用率提升；传统电商渠道获客成本增加。

　　相比之下，张小泉在研发上的投入则是九牛一毛，今年前三季度研发费用为1774.35万元，销售费用是其近7倍。

　　不过，在营销上“大手笔”的支出，不仅没有换来业绩提升，二级市场的投资者们正在离开。同花顺（300033）APP显示，截至今年9月30日，张小泉股东人数仅剩1.09万户，与去年上市当日的4.04万户相比，损失近3万股东，也是张小泉股东数连续四个季度下降。

张小泉股票行情：

● 短期趋势：该股进入多头行情中，股价短线上涨概率较大。

● 中期趋势：已发现中线买入信号。

● 长期趋势：已有182家主力机构披露2022-06-30报告期持股数据，持仓量总计452.52万股，占流通A股12.89%