东方电热新能源业务发力扣非预倍增 三大业务并驾齐驱均处国内领先地位

　　家用电器、新能源、光通信，三大业务并驾齐驱，东方电热（300217）（300217.SZ）打了一场翻身仗。

　　1月3日晚间，东方电热发布2022 年度业绩预告，公司预计，全年盈利2.75亿元至3.25亿元，同比增长超60%左右，如果扣除非经常性损益，同比则出现倍增。

　　东方电热解释称，新能源装备制造业务在手订单饱满且陆续进入交货确认周期，新能源汽车元器件业务也快速增长，二者带动业绩整体上出现较快增长。

　　经营业绩数据显示，2020年、2021年，东方电热的经营业绩持续倍增，一扫2019年大幅下滑的阴霾。

　　东方电热主营业务实行“三驾马车”拉动发展模式，公司称，其三大业务均处于国内领先地位。

　　净利连续四季度倍增

　　以新能源汽车、光伏为代表的新能源产业持续高景气，重点发力新能源的东方电热经营业绩再现高速增长。

　　根据最新披露的业绩预告，2022年度，东方电热预计实现归属于上市公司股东的净利润（简称净利润）为2.75亿元至3.25亿元，与上年同期的1.74亿元相比，将增加超亿元，同比增长幅度为58.27%—87.05%。公司预计，其实现的扣除非经常性损益后的净利润（简称扣非净利润）为2.42亿元—2.92亿元，较上年同期的1.03亿元增加1.39亿元—1.89亿元，同比增长幅度为133.90%—182.28%。

　　全年经营业绩预计高速增长，去年前三个季度就已经奠定了基础。

　　去年三季报显示，公司实现营业收入26.67亿元、净利润2.36亿元，同比分别增长27.72%、189.97%，扣非净利润为2.17亿元，同比增长159.94%。

　　从单个季度看，去年一二三季度，公司实现的营业收入分别为7.46亿元、9.85亿元、9.37亿元，同比增长20.49%、35.21%、26.40%。对应的净利润为0.58亿元、0.89亿元、0.90亿元，同比增长130.34%、328.52%、151.50%。扣非净利润为0.53亿元、0.81亿元、0.83亿元，同比分别增长136.92%、147.83%、192.21%。连续三个季度的净利润、扣非净利润同比倍增。

　　2021年四季度，公司实现的营业收入、净利润分别为6.99亿元、0.92亿元，同比增长13.53%、3875.09%。

　　如果算上2021年四季度，东方电热的净利润已经连续四季度倍增。

　　东方电热解释称，新能源装备制造业务在手订单饱满且陆续进入交货确认周期，该业务板块的营业收入大幅增长且毛利率相对较高，从而带动了公司全年的业绩大幅增长。同时，公司新能源汽车元器件业务同比也实现大幅增长。

　　新能源业务正是东方电热近年来重点发力的业务。

　　2022年半年报显示，上半年，东方电热新能源装备制造业务实现营业收入4.82亿元，同比增长 180.63%，毛利率 28.25%，同比增长 6.89 个百分点。新能源汽车电加热器业务实现营业收入 8605.53 万元，同比增长 122.59%，毛利率 23.87%，同比提高 7.74 个百分点。

　　三驾马车并驾齐驱

　　东方电热采取产业多元化运营模式，三大产业均具有优势。

　　据披露，东方电热是中国最大的空调辅助电加热器制造商之一、最大的冷藏陈列柜除霜电加热器制造商之一，也是多晶硅生产过程中四氯化硅冷氢化回收利用处理的核心设备——电加热系统，国内市场上实现规模化生产和成功批量应用的供应商。公司以电加热技术为核心，致力于多个领域的热管理系统集成研发，广泛拓展电加热技术及热管理系统的应用领域。目前，公司是国内空调辅助电加热器系统及元器件的龙头制造企业，新能源汽车热管理系统重要供应商，同时也是国内市场上极少数实现规模化生产多晶硅电加热系统的供应商，形成了家用电器（元器件）、新能源（装备制造、汽车元器件及锂电池材料）和光通信（材料）三大主要业务板块并行，以新能源行业为重点发展方向的业务格局。

　　财报显示，公司主要产品，家用电器方面，空调用电加热器，民用电加热器产品中的主导产品，厨卫家电用加热器，主要产品包括咖啡机（壶）用电加热器等。新能源装备方面，多晶硅冷氢化用电加热器，主要用于多晶硅冷氢化生产过程中的加热，属于多晶硅生产的关键设备之一。多晶硅还原炉，是多晶硅生产过程中的核心设备，该产品于2017年正式投放市场，成功应用于国内多家主流多晶硅生产企业。锂电池钢壳材料，主要用于各类锂电池的钢壳制造，拥有国内先进的预镀镍钢壳材料生产工艺。新能源汽车用电加热器，主用产品包括电动汽车用PTC电加热器、电动大巴用暖风机、集成控制水暖PTC电加热器等，用于新能源汽车的车厢加热、电池组加热等。光通信方面，主要产品为光缆专用钢（铝）塑复合材料，主要用于光缆、电缆的复合钢（铝）塑带。

　　按照东方电热的说法，公司三大业务均具有领先优势。比如主要产品中多晶硅还原炉达到国内先进水平，多晶硅冷氢化用辐射式电加热器在行业中处于优势地位。

　　基于此，东方电热拥有一批知名企业客户。空调用电加热器方面，主要客户包括格力、美的、海尔、奥克斯、约克等，新能源汽车业务的主要客户为比亚迪（002594）、江淮、零跑等；小家电领域的主要客户为美的、海尔、苏泊尔（002032）等；新能源装备制造业务的主要客户为江苏中能、东方希望、洛阳中硅、协鑫新能源等；油气处理装备的主要客户为中海油、中石油、中石化；光缆专用钢（铝）塑复合材料主要客户为烽火通信（600498）、亨通光电（600487）等；锂电池精密钢壳材料主要客户为四川长虹（600839）、无锡凯越等。

　　近年来，东方电热的毛利率、净利率持续上升。2020年至2022年前三季度，公司综合毛利率分别为15.32%、17.47%、20.80%，净利率为2.39%、6.03%、8.83%。

东方电热股票行情：

● 短期趋势：弱势下跌过程中，可逢高卖出，暂不考虑买进。

● 中期趋势：下跌有所减缓，仍应保持谨慎。

● 长期趋势：已有87家主力机构披露2022-06-30报告期持股数据，持仓量总计1.75亿股，占流通A股14.78%