家家悦省外收入劲增343% 扩张加速未来三年或展店至千家

　　借助资本平台的优势，家家悦（603708.SH）加速门店扩张。

　　定增预案显示，此次家家悦（603708）拟非公开发行股票不超过1.83亿股，募集资金总额不超过22.8亿元，分别用于连锁超市发展项目、张家口及淮北综合产业园等项目。其中，公司控股股东家家悦控股拟出资不超过5亿元参与认购，占比约为22%。

　　长江商报记者注意到，2016年末登陆资本市场的家家悦曾分别借助IPO及今年上半年发行的可转债募资进行规模扩张。截至今年上半年末，家家悦门店总数达到844家，较上市初期的631家，三年半时间净增加213家。

　　按照公司规划，此次定增募投项目完成后，家家悦未来三年内将新建270家连锁超市，届时公司门店总数或将突破千家，年均扩店数量超过以往年份，展店速度进一步加快。

　　依托门店扩张及成熟的供应链优势，家家悦在上市以来业绩持续稳定增长。今年上半年，公司实现营业收入92.46亿元，同比增长27.27%，净利润2.87亿元，同比增长26.99%。特别是省外业务开展上，上半年公司来自于山东省外地区的营业收入7.44亿元，同比增长342.62%，远超同期省内收入增幅，发展尤为迅速。

　　门店总数达844家

　　9月15日晚间，家家悦披露定增方案。公司拟向包括控股股东家家悦控股在内的不超过35名特定投资者，非公开发行股票不超过18252万股，募集资金总额不超过22.8亿元。其中，家家悦控股拟认购金额不超过5亿元，约占此次募资总额的21.93%。

　　截至目前，家家悦控股持有上市公司股份3.57亿股，占公司总股本的58.64%。家家悦控股及其一致行动人信悦投资合计持有家家悦4.04亿股，占公司总股本的66.46%。以本次发行数量上限计算，发行完成后家家悦控股及其一致行动人合计持股比例将不低于56.18%，上市公司的控股股东仍为家家悦控股，实控人仍为王培桓。

　　长江商报记者注意到，作为山东地区的商超龙头企业，家家悦在2016年上市后，借助资本平台不断推进规模扩张。

　　回溯公告，2016年家家悦IPO募资11.44亿元，分别用于连锁超市建设项目、生鲜加工物流中心项目、连锁超市改建项目及信息系统升级改造项目。截至今年上半年末，家家悦IPO募投项目整体进度已达到91.24%。

　　2019年3月初，家家悦推出上市后的首次再融资方案，拟公开发行不超过10亿元可转换公司债券。后经多次调整，今年4月份公司获准发行6.45亿元规模的可转债，募集资金分别投入到连锁超市改造项目、威海物流园改扩建项目、烟台临港综合物流园项目。

　　此次计划通过定向增发募集资金，家家悦将继续发力连锁超市发展项目，以及张家口综合产业园项目、淮北综合产业园项目（一期）、羊亭购物广场项目及补充流动资金。

　　从目前的规模来看，截至2020年上半年末，家家悦门店总数达到844家，上半年新增门店67家，具体包括大卖场166家、综合超市599家、百货店13家、宝宝悦等其他业态门店66家，相较于其2016年末门店数631家，三年半时间净增加213家。

　　按照公司规划，此次定增募投项目中的连锁超市发展项目总投资11.24亿元，该项目未来三年拟在山东省及周边省份新建270家连锁超市。这也意味着，家家悦未来三年门店总量或将突破千家，年均新增门店数量超过2017年至2019年各年度新增门店数的68家、85家、80家，展店速度进一步加快。

　　加快推进全国业务发展

　　在根植于胶东地区的基础上，近年来家家悦持续拓展经营区域，推进全国化发展。

　　数据显示，2016年至2019年，家家悦来自于除胶东以外他地区的营业收入分别为11.34亿元、12.09亿元、13.85亿元、22.07亿元，同比增长8.11%、6.57%、14.6%、59.3%，超过同期2.78%、5.14%、12.36%、19.9%的营收增速，占各期营收的比例则分别为11.42%、11.47%、11.72%、15.56%。

　　中报显示，上半年，家家悦来自于山东省内的营业收入79.74亿元，同比增长2.04%；省外地区营业收入7.44亿元，同比增长342.62%，省外业务发展尤为迅速。

　　其中，二季度家家悦新开的22家门店中，有5家为省外门店，主要分布在河北、内蒙古、安徽和江苏等地。

　　按照家家悦“发展连锁，物流先行”的理念，完善的物流体系是公司进行扩张的有力支撑。此次家家悦将使用3.7亿元和2亿元分别投入到张家口及淮北综合产业园项目，公司将打造两个现代化的物流和农产品加工示范园区，成为区域性中央仓储物流中心，为周边门店提供新鲜、及时、安全的商品配送，并通过规模优势降低商品物流仓储成本，为周边门店的后续快速发展和稳定经营带来强有力支持。

　　家家悦此前披露，上半年，公司烟台临港综合物流园项目，常温物流分拨中心完工并投入使用，生鲜加工中心工程正处于安装中；济南莱芜生鲜加工中心项目陆续投入使用；张家口综合产业园项目，一期常温物流分拨中心已投入使用，一期生鲜加工中心正在装修中，供应链优势正在持续强化。

　　值得一提的是，在加快网络发展、提升供应链等多方面举措作用下，家家悦业绩保持稳步提升。2016年至2019年，公司营业收入由107.77亿元增长至152.64亿元，净利润由2.51亿元增长至4.58亿元。2020年上半年，家家悦实现营业收入92.46亿元，同比增长27.27%，净利润2.87亿元，同比增长26.99%，在有可比数据的年份中，实现连续五年半营收净利润双增。

家家悦股票行情：

● 短期趋势：弱势下跌过程中，可逢高卖出，暂不考虑买进。

● 中期趋势：下跌有所减缓，仍应保持谨慎。

● 长期趋势：迄今为止，共196家主力机构，持仓量总计5.38亿股，占流通A股88.50%