和而泰：1月6日接受机构调研，国寿资产、信诚基金等多家机构参与

　　2023年1月9日和而泰（002402）（002402）发布公告称公司于2023年1月6日接受机构调研，国寿资产、信诚基金、淳厚基金、开源证券、广发证券参与。

　　具体内容如下：

　　问：请控制器板块的头部客户对明年市场需求预期的展望？

　　答：您好，从公司与客户的沟通和新订单获取情况来看，终端需求相对乐观。公司会充分发挥全球化产业布局优势，及时调整产能规划，保证客户端交付预期的达成。谢谢！

　　问：请公司对 2023 年毛利率的展望？

　　答：您好，目前供应端原材料价格逐步稳定，疫情对开工率的影响逐步缓解，各新业务板块交付量逐步提升进一步释放公司产能，随着公司高价库存的逐步消耗，在汇率波动稳定的情况下，预计2023 年毛利率水平会逐步提升。谢谢！

　　问：芯片会不会成为公司出货的瓶颈？

　　答：您好，目前来看虽然芯片供需仍然紧张，价格尚处于高位，但在产能和交期方面有更强的确定性了，处于逐步缓解的过程中，公司会持续联合客户共同制定解决措施，按照订单需求保证交付。谢谢！

　　问：请公司车身控制器上的竞争格局有没有发生变化？

　　答：您好，公司在智能控制器领域有多年的技术储备和研发人才储备。在车身域控制领域的研发技术比较成熟，我们主要关注研发方向的选择和新技术的开发，主要从车身域控制切入，满足客户对不同车型的多样化配置需求并保证产品高质量交付。目前与客户合作的变色天幕控制、离手检测控制、座椅控制、门域控制等都有产品交付，后续我们会持续进行研发投入，扩大研发团队，加大自主研发能力的提升，巩固竞争壁垒。谢谢！

　　问：公司近期实施的限制性股票激励计划对 2023 年的收入目标设置了较高的增长，请公司对达到目标是否有足够信心？

　　答：您好！基于公司目前在手订单的情况来看，公司各业务板块的需求都有较好的预期；同时公司在新客户的开拓上取得了较大的进步，未来会逐步放量；随着青岛、越南、罗马尼亚等生产基地的新线投产，上游供应逐步缓解，原料价格逐步稳定，营收规模会有进一步提升。公司及全体员工有信心完成限制性股票激励计划的行权目标。谢谢！

　　问：请公司家电板块国内外客户占比情况？家电业务国内客户拓展情况？

　　答：您好，公司家电控制器板块国外客户占比略高于国内客户，一直以来，公司也积极拓展国内客户，目前客户包括海尔、海信、苏泊尔（002032）、老板电器（002508）等国内知名企业。公司会持续深耕家电控制器业务，通过现有客户纵向做深做透，推进横向扩宽产品品类和新客户的策略，提升市场占有率。谢谢！

　　问：请公司储能业务情况与进展？

　　答：您好，基于公司研发能力储备和现有客户资源渠道，公司在电池管理系统（BMS）、储能变流器（PCS）、 大型储能设备控制和户储平台领域进行了布局，深入挖掘储 能智能控制器产业。目前研发和客户推广进展顺利，部分项目已开始批量交付，部分项目在研发阶段并开始小批量交付。未来，公司将加大储能控制领域的研发投入，积极进行客户和研发项目的拓展，提升储能控制业务在营收中的占比。谢谢！

　　问：请公司对家电业务的展望？

　　答：您好，公司按照客户给到的订单情况来看家电业务板块需求相对乐观。目前公司在现有客户中的占比还有较大提升空间，公司在客户中的优质供应商形象也比较深入，与客户的粘性度比较高，市场份额扩充动力充足，且目前新客户拓展也很顺利。公司层面将积极开拓国内市场，并通过自身优势持续提升在现有客户中的份额，同时拓展更多新客户，挖掘新产品、新项目，提升家电市场份额。谢谢！

　　问：请公司电动工具业务下滑的原因？新客户的拓展情况？

　　答：您好，公司 2022 年第三季度电动工具业务收入下滑，主要是客户去库存导致交付有所延缓。公司电动工具控制器业务一直在积极拓展客户，除 TTI 以外，和博世、百德、牧田、HILTI 、泉峰等客户的合作也在顺利进行中。目前新客户量比不大，后续随着订单的批量交付和新订单的获取，收入占比会逐步提高。公司方面会通过纵向拓展新客户、新项目，横向拓展产品品类等方式助力企业经营发展。谢谢！

　　问：请公司芯片国产化替代的情况？

　　答：您好，由于汽车、大家电以及电动工具生命周期相对较长，对产品品质和稳定性等要求更高，因此车规级类的芯片以及大家电及工具类使用的工业级芯片国产化替代比例较低，其他产品的芯片替代进展顺利。公司会根据实际情况持续进行国产化替代。谢谢！

　　问：随着公司汽车业务交付起量公司产能规划情况？

　　答：您好公司目前在深圳、杭州、越南、意大利和罗马尼亚的生产基地进行了汽车电子的产能布局。现有产能可以满足公司未来 2-3 年的产能需求，为满足汽车电子客户量产项目和新项目的订单生产需求，公司将加大在各个生产基地的汽车电子产线投资，也为公司持续获取订单提供有力的保障。谢谢！

　　问：请公司汽车电子客户、交付情况及研发团队规模？

　　答：您好，公司汽车电子客户包括 Tier 1（博格华纳、尼德科、法雷奥等）和整车厂（比亚迪（002594）、蔚来、小鹏、理想等）。海外 Tier 1 客户的订单目前在批量交付中，随着上游原材料供应的逐步缓解，交付量会快速上升。

　　由于研发项目订单获取较多，公司一直在积极扩充研发团队规模。未来公司也会加大研发投入和研发团队建设，提升研发能力，加快各业务项目研发产出，获取更多客户的合作。谢谢！

　　问：请公司高价库存对成本的影响？

　　答：您好，公司的存货储备主要是保证订单及时交付，并且存货都是按照排产计划储备，且公司库存原材料采用先进先出的原则，高价库存正在不断消化，随着上游市场环境的逐步恢复，公司成本端压力也会得到一定缓解，整体情况将持续向好。公司库存水平也将逐步恢复到正常水位。谢谢！

　　和而泰（002402）主营业务：家庭用品智能控制器、新一代智能控制器、智能硬件的研发、生产和销售以及厂商服务平台业务;微波毫米波模拟相控阵T/R芯片设计研发、生产、销售和技术服务。

　　和而泰2022三季报显示，公司主营收入44.21亿元，同比上升0.99%；归母净利润3.32亿元，同比下降24.27%；扣非净利润3.03亿元，同比下降21.0%；其中2022年第三季度，公司单季度主营收入15.38亿元，同比上升0.93%；单季度归母净利润1.3亿元，同比下降19.67%；单季度扣非净利润1.2亿元，同比下降17.2%；负债率42.68%，投资收益491.96万元，财务费用-668.3万元，毛利率18.77%。

　　该股最近90天内共有16家机构给出评级，买入评级13家，增持评级3家；过去90天内机构目标均价为21.71。

　　以下是详细的盈利预测信息：

　　融资融券数据显示该股近3个月融资净流出1.27亿，融资余额减少；融券净流出688.57万，融券余额减少。根据近五年财报数据，估值分析工具显示，和而泰（002402）行业内竞争力的护城河良好，盈利能力良好，营收成长性良好。财务相对健康，须关注的财务指标包括：应收账款/利润率。该股好公司指标4星，好价格指标3星，综合指标3.5星。（指标仅供参考，指标范围：0 ~ 5星，最高5星）

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和而泰股票行情：

● 短期趋势：强势上涨过程中，可逢低买进，暂不考虑做空。

● 中期趋势：正处于反弹阶段。

● 长期趋势：已有260家主力机构披露2022-06-30报告期持股数据，持仓量总计2.81亿股，占流通A股35.06%