2023年2月17日牧原股份（002714）投资者关系活动记录，长江证券陈佳、金鹰基金蒋程浩、博道基金陈磊、华夏理财郝国刚、万家基金邱庚韬、敦和资产吴极、建信信托张培祥参与。
具体内容如下：
问：2022年经营情况？
答：2022年公司营业收入预计为1,220.00亿元-1,270.00亿元，净利润预计为135.00亿元-155.00亿元，盈利情况较去年同期明显提升。2022年三季度末公司整体资产负债率在61%左右，由于四季度盈利状况好转，2022年末公司整体资产负债率将显著下降。2022年公司出栏生猪6,120.1万头，包括仔猪555.8万头，种猪34.6万头。公司2022年全年平均商品猪完全成本在15.7元/kg左右，完全成本在下半年有明显下降，第四季度公司商品猪完全成本已降至15.5元/kg以下。2022年公司共屠宰生猪超过700万头，屠宰板块整体亏损在7亿元-8亿元左右。公司能繁母猪数量在2022年底达到了281.5万头，近两个月能繁母猪较去年末略有增长。随着去年下半年部分在建项目的陆续复工与投产，目前公司整体养殖产能为7,500万头/年左右，屠宰产能为2,900万头/年。
问：公司近期的各项养殖指标情况？
答：随着前期各项管理措施的逐步落地，现阶段公司的养殖指标均明显改善，PSY在27左右，全程成活率在86%左右，窝均活仔数超过12。
问：公司2022年、2023年的成本目标及实现情况？
答：公司2022年年底商品猪完全成本略低于15.5元/kg，2022年末较年初饲料原材料价格上涨对公司商品猪完全成本影响在0.9元/kg左右，剔除相关影响后，公司已基本实现年度成本下降目标。下一步公司仍将继续优化管理，提高生产成绩，降低成本。从历史数据来看，饲料原材料价格已处于历史高位，预计今年饲料原材料价格继续大幅上涨的可能性较小。公司将持续采取多种措施降低原粮价格上涨的影响，降低采购成本；同时会持续做好生猪健康管理、疫病净化，在营养配方和智能化设备方面加大研发投入，并将加大精细化管理力度，使得养殖成绩进一步提升，生产效率进一步提高，养殖成本持续降低。
问：公司的冻品库存情况？
答：公司屠宰业务为了满足部分冻品客户的正常需求，存在一部分保留的合理冻品库存。近期肉食下游部分客户对冻品采购及需求有所提升，公司将结合实际生产情况与市场行情，满足下游客户合理需求。
问：公司屠宰业务今年的经营目标？
答：2022年公司累计屠宰生猪超过700万头，由于屠宰板块投产时间短，短期内投产产能较大，且多个屠宰厂处于建设阶段，屠宰板块去年全年尚未实现盈利。截至目前，公司屠宰板块已投产10家屠宰厂，投产产能合计为2,900万头/年。目前仍有4家屠宰厂处于建设阶段，建成后屠宰产能将接近4,000万头/年。公司屠宰业务今年将持续开拓销售渠道，扩大客户群体，从而提升整体产能利用率。公司屠宰板块今年将努力实现产能利用率达到50%左右的经营目标。同时屠宰板块会进一步加强内部的运营管理，不断提升产品品质与客户满意度，争取尽快实现盈利
牧原股份主营业务：生猪的养殖销售、生猪屠宰
牧原股份2022三季报显示，公司主营收入807.74亿元，同比上升43.52%；归母净利润15.12亿元，同比下降82.63%；扣非净利润13.0亿元，同比下降84.97%；其中2022年第三季度，公司单季度主营收入365.06亿元，同比上升147.6%；单季度归母净利润81.96亿元，同比上升1097.41%；单季度扣非净利润81.71亿元，同比上升1140.27%；负债率61.47%，投资收益2862.88万元，财务费用21.3亿元，毛利率8.46%。
该股最近90天内共有23家机构给出评级，买入评级19家，增持评级4家；过去90天内机构目标均价为68.72。
以下是详细的盈利预测信息：
融资融券数据显示该股近3个月融资净流出5.3亿，融资余额减少；融券净流出8997.06万，融券余额减少。根据近五年财报数据，估值分析工具显示，牧原股份行业内竞争力的护城河优秀，盈利能力一般，营收成长性一般。财务可能有隐忧，须重点关注的财务指标包括：货币资金/总资产率、有息资产负债率。该股好公司指标3星，好价格指标3星，综合指标3星。(指标仅供参考，指标范围：0~5星，最高5星)
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● 短期趋势：弱势下跌过程中，可逢高卖出，暂不考虑买进。
● 中期趋势：有加速下跌的趋势。
● 长期趋势：已有131家主力机构披露2022-12-31报告期持股数据，持仓量总计1.41亿股，占流通A股3.90%
综合诊断：牧原股份近期的平均成本为48.07元。空头行情中，并且有加速下跌的趋势。该股最近有重大利好消息，但资金方面呈流出状态，形式尚不明朗。该公司运营状况良好，多数机构认为该股长期投资价值较高。
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