有钱了应该咋花？作为一家上市公司，显然应该立足长远，将企业的主要资金用在主业上，做大做强主业，提高企业的核心竞争力。但九安医疗（002432）显然并非如此，而是倾其资金用于投资理财。这200亿的资金甚至高于公司2022年的全部盈利。
■皮海洲
有钱了怎么花？这是不少上市公司都需要面对和选择的问题。对于这个问题，九安医疗给出了自己的选择：投资理财。这实际上也是很多上市公司的共同选择。
根据九安医疗近日发布的《关于使用自有资金进行委托理财与证券投资的公告》，该公司及子公司拟使用最高额度合计不超过170亿元人民币或等值外币的自有资金进行委托理财，拟使用最高额度合计不超过30亿元人民币或等值外币的自有资金进行证券投资。
九安医疗的公告还明确表示，委托理财指公司委托包括但不限于银行、券商、公募基金、私募基金、资产管理公司等专业金融机构对资产进行投资和管理或者购买相关理财产品的行为，类别包括但不限于保本票据、银行理财产品、资产管理公司资产管理计划等各类产品等。证券投资指债券投资、证券回购、股票及存托凭证投资以及交易所认定的其他投资行为。
对于上市公司来说，投资理财是比较常见的一项资本运作。但像九安医疗这样拿出200亿元用于投资理财的上市公司并不多见，给人一种“暴发户”的感觉。实际上，仅就盈利而言，九安医疗确实可以算是“暴发户”了。受益于三年疫情的影响，该公司的业绩实现了“三级跳”。2019年九安医疗的净利润还只有6644.94万元，到了2020年猛增到2.42亿元；2021年又猛增到9.09亿元；而2022年又暴增到165亿元至175亿元，比上年同期上升1715.90%至1825.95%。
有钱了应该咋花？作为一家上市公司，显然应该立足长远，将企业的主要资金用在主业上，做大做强主业，提高企业的核心竞争力。但九安医疗显然并非如此，而是倾其资金用于投资理财。这200亿的资金甚至高于公司2022年的全部盈利，按2022年9月底九安医疗的总资产226.33亿元计算，该公司拟投资理财的资金占总资产的比重高达88.37%。
如此巨额的资金用于投资理财，这无疑为九安医疗未来的发展留下了隐患。虽然在过去的三年里，该公司的业绩获得了大幅增长，但这种增长显然是不可持续的，这主要得益于三年疫情，尤其是去年的疫情。
资料显示，九安医疗所处行业涉及IVD及家用医疗健康产品领域、互联网医疗领域。其中，试剂盒产品以自主品牌“iHealth”为主，在美国子公司网站及亚马逊美国电商平台进行toC端销售，同时承接政府订单及商业订单。因此，九安医疗业绩暴增与全球新冠疫情直接相关，但随着全球疫情逐步缓解，公司相关业务也将面临萎缩，公司业绩的大幅滑坡几乎不可避免。
与此同时，该公司的研发投入明显不足。2019年至2021年，该公司实现的净利润同比增幅分别为423.77%、264.68%、274.96%，但同期该公司的研发投入分别为1.22亿元、1.08亿元、1.13亿元，研发投入基本上没有增长。2022年公司净利润增长17倍以上，然而到2022年前三季度，其研发投入也只有1.66亿元。大医疗行业属于技术密集型行业，没有大规模的研发投入，难以研制出有竞争力的产品。这也意味着公司发展的后劲或将不足。
在这种情况下，九安医疗拿出200亿资金用于投资理财，这无疑让公司未来的发展充分了巨大的不确定性。虽然九安医疗表示，公司计划主要投资于风险较低、收益稳定的固定收益类资产。但实际上，在取消了刚性兑付的背景下，就连银行理财产品也是可以亏损的，九安医疗170亿元的委托理财很难做到只赚不亏。
而另外30亿元用于证券投资，这更是一种较高风险的投资。实际上，从二级市场的炒股来说，获得成功的上市公司很少，亏损的公司有很多。不少上市公司因为炒股把业绩拉到了下滑甚至是亏损的泥潭。如2021年云南白药（000538）炒股亏损近20亿元，导致公司业绩大幅下滑49.17%。
尤其重要的是，2023年随着疫情缓解，九安医疗主营业务的盈利下滑或将不可避免。如果届时该公司的投资理财再出现较大幅度的亏损，那么该公司的业绩就将面临着雪上加霜的困境。这种局面显然是该公司及投资者所都不愿意看到的。因此，建议九安医疗大幅削减投资理财的金额，将公司资金用于主业发展，尤其是要加大研发投入，这才是该公司未来发展的根本所在。
● 短期趋势：弱势下跌过程中，可逢高卖出，暂不考虑买进。
● 中期趋势：正处于反弹阶段。
● 长期趋势：已有22家主力机构披露2022-12-31报告期持股数据，持仓量总计413.31万股，占流通A股0.91%
综合诊断：九安医疗近期的平均成本为51.11元。空头行情中，目前正处于反弹阶段，投资者可适当关注。该股最近有重大利好消息，但资金方面呈流出状态，形式尚不明朗。该公司运营状况良好，多数机构认为该股长期投资价值一般。
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