东鹏控股获40家机构调研：近期，地产行业的政策扶持以及保交楼项目推进，带动公司的战略工程大B端业务同比改善（附调研问答）

　　东鹏控股（003012）2月26日发布投资者关系活动记录表，公司于2023年2月24日接受40家机构单位调研，机构类型为QFII、保险公司、其他、基金公司、证券公司、阳光私募机构。

　　投资者关系活动主要内容介绍：

　　一、参观东鹏控股总部大厦展厅和陶瓷博物馆。

　　二、与投资者进行交流，提问和交流要点如下：

　　问：国家推出一系列扶持地产行业的政策，今年一二月份东鹏各渠道销售情况是否感受到改善？终端市场反应如何？

　　答：2022年末以来，建陶行业迎来改善预期。房地产行业和疫情管控都发生了积极的变化，支持房企融资的信贷、债券、股权政策“三箭齐发”，房地产的政策支持显现。各地优化和放松疫情管控，社会面需求逐步恢复，有利于对消费者信心提振以及建陶行业的预期改善。

　　1、零售端。疫情管控放松后的第一波冲击在春节后基本过去，节后复工复产，消费者的装修消费意愿复苏，新增需求、因疫情和春节推迟的装修需求，使得终端门店的人流量明显增加，公司积极部署建材行业传统的“315”大促活动，营销团队秉承首战即胜的理念，全面协助终端经销商通过活动抢占市场先机。

　　2、工程端。“春江水暖鸭先知”，行业的复苏和改善较先体现在工程端。

　　近期，地产行业的政策扶持以及保交楼项目推进，带动公司的战略工程大B端业务同比改善；家装、整装和大包公司的小B端，也因厂商的主动备货，有较好表现。

　　问：东鹏作为有50年悠久历史的建陶龙头企业，新管理团队在“新”领域有何举措？

　　答：东鹏2022年有三件大事获得业界关注，一是东鹏瓷砖是北京2022年冬奥会官方瓷砖供应商；二是东鹏控股荣获“广东省政府质量奖”，是本届建陶行业唯一获奖企业；三是东鹏迎来“五十周年”大庆，“炽热如初、向新而生”是我们的主题，并将积极促进公司和行业的“新”发展。

　　新技术应用。东鹏注重品牌建设，公司聘请刘涛作为东鹏的品牌代言人已多年，公司还在行业内率先推出数字虚拟人“沂鸣”，作为东鹏首位数字美学探索官，在品牌和营销等方面传递东鹏缔造美好人居生活的追求。东鹏坚持门店数字化建设，除了现有平台旗舰店、精品店、专卖店、专营店、设计师店、店中店展厅外，还推出“虚拟展厅”，积极解决中小门店展示及场景体验和实时交互，提升消费体验。

　　新零售继续保持领先。随着消费升级，东鹏持续关注电商和短视频平台等流量入口，东鹏的新零售业务在瓷砖行业历来名列前茅，是多年的天猫、京东“618”“双11”瓷砖品类销售榜第一。除了线上电商平台的直接销售，公司还通过新零售派单，实现线上向线下引流，线下成交率、客单值持续提升。

　　新模式。“1+N”，“超会搭”“装到家”。东鹏是产品线最丰富的建陶企业，具有“1+N”多品类优势，东鹏主要产品包括瓷砖、岩板和瓷片等“1”，也包括卫浴（智能马桶、淋浴房、浴室柜、五金花洒等）、辅材（瓷砖胶、美缝剂、防水）、集成墙板、整装、生态石新材等“N”。东鹏的“1+N”多品类硬装产品整体交付，为消费者提供一站式硬装产品解决方案，通过卖空间来提升客单值和单店产出。公司洞察用户需求，推出东鹏“超会搭”空间设计和“装到家”包铺贴一站式服务，推出岩板空间交付“包设计、包入户、包加工、包破损、包辅材、包铺贴”六包服务，从卖产品的思维向卖空间转变，实现“产品+交付+服务”全链条创新升级，为消费者解决一站式空间交付方案。

　　新产品。东鹏近年创新推出800*2600规格墙面岩板、国潮风、石墨烯智暖岩板、免烧的陶瓷产品生态石等，引领行业趋势和进步。

　　问：房地产行业政策拐点已现，行业关注地产销售和需求贝塔β改善、更关注公司阿尔法α提升，从2022Q3看，公司的毛利率整体优于同行业，2023年还将通过什么举措，提升经营质量？

　　答：2022年，在原材料、能源等大宗材料价格大幅上涨、整个行业非常低迷情况下，公司通过加强精益管理、降本增效、加强运营效率和供应链交付效率等，实现了盈利能力和经营质量的提升，通过自身阿尔法α的改善来对冲行业贝塔β的下行。

　　2022Q3毛利率较去年同期提升3.08个百分点，优于同行业上市公司4~10个百分点，且同行业公司毛利率同期大多是下滑3~15%的状态。2022年业绩预告披露，公司全年生产成本得到有效控制，毛利率较去年同期基本持平。2023年公司将通过采购降本、管理降本、技术改造降本等，进一步降低制造成本，提升毛利率。

　　问：公司推出“包设计、包铺贴”等服务措施，其中的“包设计”与家装公司的包设计有何不同？“包铺贴”的渗透率情况如何，公司如何激励经销商做“包铺贴”服务？

　　答：包设计“超会搭”是根据客户的需求，通过东鹏的驻店设计师为客户提供东鹏自有“1+N”硬装产品的搭配与空间设计。与家装公司总体设计不同，东鹏的设计师是对瓷砖和卫浴空间的深化设计。例如玄关、客厅、走廊、阳台、厨房、卧室、卫生间等空间，选择哪种功能/性能的瓷砖（防滑、抗菌、空气净化砖、东鹏生态石等）或木地板，选择什么规格尺寸的岩板、瓷砖、瓷片，花纹如何搭配更美观，怎样做拼花、水刀加工等等，与家装公司直出效果图的设计不同，更加专业化。对卫浴空间，根据不同的卫浴空间、面积和风格需求，东鹏设计师做出东鹏卫浴产品（马桶、浴室柜、淋浴房等）+东鹏瓷砖产品等“1+N”产品的搭配和定制设计。

　　公司在行业内推出包铺贴服务“装到家”，目前已在全国TOP50经销商进行试点和推行，已有经销商落地并取得良好反响和效益，以产品整体交付的形式把产品+服务提供给消费者，提升了用户满意度的同时，也提升了客单值。

　　2023年行业向好，公司将持续推进包铺贴服务的落地。公司对试行及推行“包铺贴”业务的经销商会有一定的扶持和补贴，同时公司总部通过商学院提供有效培训，为经销商赋能；搭建工长会员体系，协助和推动包铺贴的落地。

　　问：东鹏以零售为主、工程为辅，大B端占比不高，2023年情况如何？减值情况如何？

　　答：公司地产战略工程大B业务总体规模不大，2022Q3营收占比约为12%，对单一地产客户的销售规模不大，客户较为分散，不存在对单一客户的依赖。

　　随着地产行业复苏，公司在做好风险管控的前提下，将积极开拓大B业务，业务占比将有所提高。公司在2021年报计提了较为充分的资产信用减值，2022年业绩预告中也提到拟适当计提房地产客户的应收信用减值。随着国家一系列扶持房地产行业的政策的落地，未来房地产企业的流动性问题有望得到改善。

　　问：卫浴是公司的主营业务之一，对卫浴板块的发展是如何规划的呢？

　　答：东鹏除了瓷砖外，第二大业务是卫浴，东鹏卫浴是国产卫浴前10大品牌，公司卫浴的未来发展除了继续做好现有一、二线市场外，将进一步开拓三、四线和流通渠道市场，同时重点打造健康卫浴和定制卫浴的整体交付模式。东鹏的强项在瓷砖，目前612瓷砖（600*1200mm规格）和新推出的一砖贴到顶的826墙面岩板（800*2600mm），用在卫生间非常时尚，还有防滑瓷砖、抗菌瓷砖、降甲醛瓷砖以及可发热的石墨烯智暖岩板，都可以用在卫生间。东鹏发热岩板用在卫生间除了智暖，还可以快速干燥，改善卫生间潮湿环境。所以我们卫浴定位的比较清晰，结合瓷砖的优势打造整体卫浴空间的交付。

　　问：今年的新增门店计划是怎样？

　　答：公司的优势是在于庞大的经销网络、门店和渠道，今年仍将精耕零售主战场，拓展工程带量。抓好存量门店的提质增效，做好空白市场增量开拓和渠道下沉。在当前市场环境下，提升存量门店的经营质量、提高单店产出，是提升业绩和利润的更加有效且重要的抓手。2023年公司将打造以“商”为核心的客户提升体系，对经销商和门店进行诊断和提升，注入渠道新动力（300152），聚焦增量提升。以东鹏“1+N”优势为抓手，从卖产品的思维向卖空间转变，为消费者解决一站式空间交付方案，提升单店产出和坪效。

　　问：公司数字化覆盖水平如何？

　　答：公司积极开展数字化建设，提升数字化运营水平。目前数字化运营已覆盖公司总部、各生产基地、各子公司，尤其是清远、江西和重庆基地的数字化程度较高，进一步提升了公司精益运营能力;

　　广东东鹏控股股份有限公司主营业务为生产销售瓷砖、卫浴（卫生陶瓷和卫浴产品）、木地板、涂料、硅藻泥、集成墙板、辅材（防水、瓷砖胶、美缝剂）和整装家居等产品和服务，为用户提供装修一站式硬装产品解决方案。公司主要产品包括瓷砖和洁具，此外还生产销售木地板、涂料产品。公司先后通过了ISO9001质量管理体系认证、ISO14001环境管理体系认证。2017年度广东省建筑材料科学技术奖特等奖(科学进步类)、陶瓷行业先进制造示范企业——东鹏控股、中国陶瓷十强企业、中国陶瓷2017年度品牌典范、2017年度绿色企业管理奖——东鹏控股等。

　　调研参与机构详情如下：

参与单位名称参与单位类别参与人员姓名上海耀之基金基金公司--东方基金基金公司--南方基金基金公司--博时基金基金公司--广发基金基金公司--汇添富基金基金公司--长信基金基金公司--东方证券证券公司--中金公司证券公司--光大证券证券公司--国盛证券证券公司--民生证券证券公司--浙商证券证券公司--西部证券证券公司--财通证券证券公司--长江证券证券公司--景泰利丰阳光私募机构--源乐晟资管阳光私募机构--玄元投资阳光私募机构--重阳投资阳光私募机构--国寿养老保险公司--新华资产保险公司--生命保险资管保险公司--中金资管QFII--东方红资管其他--东方资管其他--中信资管其他--中兴汉广投资其他--中融鼎投资其他--中金香港其他--君茂资本其他--夕尔控股其他--安和资本其他--招商证券资管其他--海通资管其他--申万资管香港----白贝壳其他--耀之资本----聚隆投资其他--鞍钢资本其他--

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东鹏控股股票行情：

（诊股日期：2023-02-27）

● 短期趋势：前期的强势行情已经结束，投资者及时卖出股票为为宜。

● 中期趋势：回落整理中且下跌有加速趋势。

● 长期趋势：已有1家主力机构披露2022-12-31报告期持股数据，持仓量总计201.00万股，占流通A股0.31%

综合诊断：东鹏控股近期的平均成本为9.34元。多头行情中，目前处于回落整理阶段且下跌有加速趋势。该股最近有重大利好消息，但资金方面呈流出状态，形式尚不明朗。该公司运营状况尚可，多数机构认为该股长期投资价值较高，投资者可加强关注。