嘉曼服饰获1家机构调研：公司现阶段已针对闲置资金进行了安全性高、流动性好、低风险的投资理财，暂无其他方面激进的投资（附调研问答）

　　嘉曼服饰（301276）3月14日发布投资者关系活动记录表，公司于2023年3月10日接受1家机构调研，机构类型为证券公司。 投资者关系活动主要内容介绍： 公司接待人员就与会人员提出的以下问题进行了逐一解答

　　问：公司每年研发投入占利润的比例多少？

　　答：出于严谨性考虑，公司研发投入只核算了设计部门人员的薪酬，但实际上设计只是研发过程中的一个环节。公司的研发流程如下： 首先，在市场信息收集和分析阶段，商品企划中心负责从销售端获取销售数据，收集本品牌和竞品的产品相关信息以及市场需求情况；设计中心负责收集流行趋势（包括风格、面料、款式等），提炼品牌元素、卖点以及本季重点等。其次，在商品企划阶段，商品企划中心根据上述市场分析结果制定产品企划方案，包括产品SKU需求量、男女童比例、各产品类别比例、各类面料应用比例、指导价格区间等信息。商品企划中心将方案提交给设计中心以提供明确的设计框架以及设计依据。 再次，在产品设计阶段，设计中心根据商品企划方案确定色系设计方案和设计主题并具体落实每一款产品的设计方案细节，包括明确的面料、辅料、平面、款式、版型等，从而完成每一件产品的设计稿。 最后，在评审阶段，设计中心完成的设计稿需经过多部门联席评审。在设计研发过程中，新品系列方案的确定、具体产品款式图的设计需要设计部门与商品企划部门、生产部门及销售部门开展数次联席评审，确保所开发产品既保留了品牌风格及流行元素，又具备了在国内童装市场的适销性，同时还需控制生产成本。以上研发流程涉及多部门协作，并且在全部流程完成后，方可进入样衣试制及投产环节。

　　问：线上渠道毛利率是什么水平。

　　答：线上渠道的毛利率水平较好。除618、双十一以及电商节庆活动等特定时段外，其余电商平台销售活动公司均会测算参与活动的预计毛利率。公司目前在电商运营方面非常注重日销的利润率维护，并且公司是中高端多品牌运营公司，侧重于培养和维护各品牌的品牌价值。

　　问：公司是否短时间内仍然以中高端品牌为发展重点，会不会进入中低端品牌市场。

　　答：公司的产品一直定位于中高端童装市场，其中，自有品牌“水孩儿”定位于中端，国际零售代理品牌例如EMPORIOARMANI、HUGO BOSS、KENZO KIDS等均为国际一二线高端品牌，授权经营品牌暇步士、哈吉斯系全球知名的中高端休闲服饰品牌。现阶段公司主要是在现有基础上，线下选择优质渠道开设店铺，线上渠道持续推进运营。对于品牌定位来说中高低端其实是相对的，在公司的品牌矩阵里，以一二线城市的视角来看自有品牌水孩儿定位中端品牌，随着中国县域经济的发展，其消费者对品质和审美的要求会不断提高，也会需要更多的品牌供其选择，县域经济的兴起给中端品牌带来了很大的市场机会。

　　问：公司是否考虑过涉足其他行业或新增品类。

　　答：不排除未来公司业务可能会涉及鞋或配饰等其他品类，但是公司30多年来一直在童装行业耕耘，对中国童装市场较为了解，并积累了丰富的适合中国儿童体型的版型数据库，在各个品牌的风格定位、供应链成本控制等方面具有丰富经验。随着公司的不断发展壮大，存在其他品类加入公司产品生态的可能性。但更多的还是会聚焦于儿童服饰消费品，不会轻易横跨行业壁垒。

　　问：公司现金流状态良好，是否有投资理财的计划。

　　答：公司现阶段已针对闲置资金进行了安全性高、流动性好、低风险的投资理财，暂无其他方面激进的投资; 北京嘉曼服饰股份有限公司是一家中高端童装运营企业，业务涵盖童装的研发设计、品牌运营与推广、直营与加盟销售等核心业务环节。发行人的主要产品包括自有品牌水孩儿、授权品牌暇步士和哈吉斯、国际零售代理品牌EMPORIO ARMANI、HUGO BOSS等的童装产品，覆盖各品牌男女儿童外套(礼服、套装、羽绒服、风衣、夹克等)、上衣（T恤、衬衣、马夹、背心、秋衣、毛衣等）、裤类、裙类及内衣袜子等相关附属产品。公司自有品牌“水孩儿”主要定位于大童童装市场，该品牌自2010年起连续三届获得中国服装协会评选的中国十大童装品牌。根据中国商业联合会与中华全国商业信息中心发布的《全国大型零售企业暨消费品市场2020年度监测报告》结果显示，在2020年中国大童童装市场子类别中(国内品牌且不含运动童装品牌)，“水孩儿”市场综合占有率排名第七。

　　调研参与机构详情如下：

参与单位名称参与单位类别参与人员姓名信达证券证券公司沈磊、白杰

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嘉曼服饰股票行情：

（诊股日期：2023-03-15）

● 短期趋势：弱势下跌过程中，可逢高卖出，暂不考虑买进。

● 中期趋势：回落整理中且下跌有加速趋势。

● 长期趋势：长期一般，有一定的投资价值。

综合诊断：嘉曼服饰近期的平均成本为26.10元。多头行情中，目前处于回落整理阶段且下跌有加速趋势。该股资金方面呈流出状态，投资者请谨慎投资。该公司运营状况尚可，多数机构认为该股长期投资价值较高，投资者可加强关注。