华仁药业产销率105%拟定增13.4亿扩产 西安国资入主四年净利增3.6倍再出手增持

　　专注于大输液领域的华仁药业（300110）(300110.SZ)将再借资本力量实现产能扩张。

　　日前，华仁药业披露定增预案，公司拟向包括控股股东天授大健康等在内的特定对象，非公开发行股票募集资金总额不超过13.4亿元，主要用以提高公司核心产品产能并增强公司整体自主创新能力。

　　记者注意到，这是西安国资自2019年入主华仁药业之后，再拟对其增持。与此同时，华仁药业公布业绩情况，2022年华仁药业实现营业收入16.19亿元，同比增长3.76%；净利润1.81亿元，同比增长38.66%；扣除非经常性损益后的净利润1.46亿元，同比增长18.27%。

　　自易主以来，华仁药业连续四年扣非净利润提升，且四年间公司的净利润和扣非净利润整体增幅分别达到366%、327%。

　　值得关注的是，在西安国资主导下，华仁药业曾实施多笔对外并购。2022年，华仁药业旗下两大核心子公司裕源药业、恒星制药均超额实现业绩承诺。

　　2022年，华仁药业整体实现药品销售5.09亿瓶(袋/支)，同比增长31.25%，产销率为104.55%。

　　两大核心子公司均超额完成业绩承诺

　　易主国资三年以来，华仁药业经营业绩稳步提升。

　　年报显示，2022年华仁药业实现营业收入16.19亿元，同比增长3.76%；净利润1.81亿元，同比增长38.66%；扣除非经常性损益后的净利润1.46亿元，同比增长18.27%。

　　记者注意到，华仁药业于2010年8月登陆创业板，上市初期，2010年至2013年，华仁药业的营业收入和净利润分别由3.38亿元、0.76亿元增长至8.67亿元、1.22亿元。但2014年开始，华仁药业业绩大幅缩水。2014年和2015年，公司净利润分别下滑53.79%、59.15%，2016年虽然止跌回升，但依旧处于0.24亿元的低位水平。2017年和2018年，华仁药业净利润分别回升至0.38亿元、0.39亿元。

　　直至2019年6月，西安曲江金控旗下天授大健康受让华仁药业2.36亿股股票，持股比例20%，成为上市公司控股股东，西安曲江新区管理委员会成为上市公司新的实控人，华仁药业成为国有控股上市公司。

　　在西安国资的控股下，华仁药业业绩增长开始加速。2019年至2021年，公司分别实现营业收入14.62亿元、13.17亿元、15.61亿元，其间虽有波动，但同期净利润分别为0.42亿元、0.95亿元、1.3亿元，同比增长8.43%、124.94%、37.81%；扣非后净利润分别为0.44亿元、0.89亿元、1.23亿元。

　　若以易主前一年即2018年业绩为基数，四年间华仁药业的净利润和扣非净利润整体增幅分别达到366%、327%。

　　值得关注的是，除了自产产品的销售量稳中有升之外，易主西安国资之后，华仁药业展开的几笔对外并购也对公司业绩增厚起到助益作用。

　　资料显示，2020年6月，刚刚易主不久的华仁药业分别作价3.82亿元、303.83万元，合计达3.85亿元收购裕源药业、新科药包100%股权。2021年8月，华仁药业收购恒聚星医药100%股权，间接持有恒星制药100%股权。

　　此次华仁药业披露，2020年至2022年，裕源药业累计实现净利润1.01亿元，业绩承诺完成率102.27%，其中2022年的业绩承诺完成率102.68%。同时，恒星制药也在2022年实现净利润8347.83万元，当期业绩承诺完成率104.35%，累计完成率106.11%，上述子公司2022年度业绩承诺目标均达成。

　　产品供不应求拟向控股股东等定增扩产

　　通过几笔对外并购，华仁药业的业务布局不断完善。

　　据华仁药业介绍，目前公司是国内注射液剂型、品种、品规最全的企业之一，公司一直专注于大输液产品，经过多年经营积累建立了聚焦肾科、呼吸科、精神科、麻醉科及大容量制剂等领域共102个品种214个品规的产品体系。

　　2022年，华仁药业整体实现药品销售5.09亿瓶(袋/支)，较上年同期增长31.25%。其中，公司腹膜透析液产品销量1412.52万袋，同比增长24.35%；治疗性制剂产品销量2485.97万瓶(袋/支)，同比增长104.28%；基础输液产品销量4.7亿瓶(袋)，同比增长29.02%。

　　值得关注的是，披露年报的同时，华仁药业也抛出了新一轮的融资方案。公司拟向不超过35名特定对象非公开发行股票，募集资金总额不超过13.4亿元。

　　目前，华仁药业已确定此次定增的发行对象包括控股股东天授大健康和自然人阮传明。其中，天授大健康拟认购比例不低于本次向特定对象发行A股股票实际发行数量的20%。阮传明则是华仁药业2020年以现金收购广西裕源药业、浦北新科的交易对方之一，此次拟认购不低于1.6亿元。

　　由于目前天授大健康直接持有华仁药业20%股权，本次定增后，天授大健康对于华仁药业的持股比例也将不低于20%，仍为公司第一大股东，西安曲江新区管理委员会仍为公司实际控制人。

　　按照计划，华仁药业此次定增募资将用于腹膜透析液产能扩建项目、药包材生产基地建设项目、大容量制剂生产基地建设项目、研发中心建设项目和补充流动资金及偿还银行借款，公司将借助资本市场的力量扩充腹膜透析液、药包材、大容量制剂的产能。

　　记者注意到，2022年华仁药业主要产品整体销售量、生产量分别为5.09亿瓶(袋/支)、4.87亿瓶(袋/支)，同比增长31.25%、25.59%，产销率为104.55%，已出现供不应求的状态，使得公司库存量同比减少31.64%至4787.95万瓶(袋/支)。

　　但需要注意的是，作为医药行业公司，2022年华仁药业的研发投入金额6301万元，同比减少约6%，占当期营收的比例也由上年同期的4.3%下降至3.89%。报告期内，公司研发费用5530.15万元，同比减少13.15%，同时销售费用2.25亿元，同比减少25.37%。

华仁药业股票行情：

● 短期趋势：弱势下跌过程中，可逢高卖出，暂不考虑买进。

● 中期趋势：下跌有所减缓，仍应保持谨慎。

● 长期趋势：已有6家主力机构披露2022-12-31报告期持股数据，持仓量总计4.78亿股，占流通A股40.51%