硬凑募投项目？金盛海洋要冲A 这些质疑难回避

　　2014年，山东企业金盛海洋科技股份有限公司(以下简称“金盛海洋”)曾试图通过“联姻”鲁北化工（600727）的方式登陆A股市场，不过落败。时隔多年，金盛海洋创始人张荣强双胞胎儿子接过控制权，欲推动公司独立IPO。近期，上交所官网显示，金盛海洋主板IPO获得受理，公司拟募资9.3亿元。不过，闯关A股并非易事，金盛海洋IPO背后也有不少疑点待解。在张大腾、张小飞兄弟的带领下，金盛海洋这次能否拿到资本市场“入场券”还要打个问号。

　　蹊跷的募资加大研发

　　一向不注重研发的金盛海洋，此次IPO要募资加大研发一事有些蹊跷。

　　招股书显示，金盛海洋是一家综合利用海水资源发展海洋化工业务的企业，公司主营业务为海水制盐、提溴及利用苦卤生产钾镁产品，主要产品为盐类产品、溴素、苦卤化工产品。从数据上来看，近年来，金盛海洋并不重视研发，2019-2021年以及2022年前三季度，金盛海洋研发费用分别为46.95万元、51万元、68.18万元、66.53万元，占当期主营业务收入的比例分别仅为0.13%、0.17%、0.16%、0.16%。

　　而据金盛海洋披露的募投项目情况，公司要募资9.3亿元，其中5068万元投入研发技术中心建设项目。对于该项目的建设，金盛海洋表示，公司要加大对研发技术的投入，进一步提升自主创新能力、完善研发体系，通过整合公司现有科技研发力量，引入行业先进的研发及试制设备和配套软件。

　　往年不足百万的研发投入，如今却要募资5068万元投入，在这样的数据对比下，不禁引发市场对公司突然加大研发合理性的质疑。独立经济学家、中企资本联盟主席杜猛对记者表示，公司募投项目的资金投入一般是与公司近年来发展相对应，如果出现较大偏差，可能会存在硬凑募投项目从而达到募资的目的。

　　据了解，金盛海洋控股股东为汇泰实业控股有限公司，实际控制人为张大腾和张小飞，两人系兄弟关系，合计持有汇泰实业控股有限公司88.84%股权，进而间接持有金盛海洋88.84%股份。招股书显示，张大腾、张小飞父亲为张荣强，1969年出生，而张大腾、张小飞均出生于1990年8月27日，系双胞胎。

　　据2022山东创富榜之青年创富榜显示，张大腾、张小飞财富估值分别为6.97亿元和5.22亿元，是300位上榜企业家中仅有的两名“90后”企业家。

　　员工变少支付薪酬走高

　　报告期内，金盛海洋员工人数逐年走低的情况也颇为显眼。

　　2019-2021年以及2022年前三季度，金盛海洋员工人数分别为729人、681人、634人、605人，员工人数逐年走低。对此，金盛海洋表示，主要原因系制盐厂部分工区实施盐田自动化升级，对自动化收放塑苫进行改造，人员逐年下降。

　　截至2022年前三季度，金盛海洋管理人员、行政和后勤人员、生产和技术人员、销售人员数量分别为26人、63人、497人、19人，占员工总数的比例分别为4.3%、10.41%、82.15%、3.14%。

　　而在公司员工人数下降的情况下，金盛海洋应付职工薪酬却在连年走高。数据显示，报告期内，金盛海洋应付职工薪酬分别为840.26万元、1090.5万元、1226.09万元、1458.98万元，出现明显增高，占各期流动负债的比例分别为1.8%、2.71%、3.3%、4.36%。

　　中国国际科技促进会科技产业投资分会副会长兼战略投资智库执行主任布娜新对记者表示，当前环境来看，企业员工人数下降，应付职工薪酬却出现上升，这其中的合理性可能会引发监管层关注。

　　从金盛海洋高管薪酬来看，副董事长兼常务副总经理、董事会秘书张大腾2021年年薪最高，达114.96万元；董事长李明春2021年薪酬60.96万元；副董事长兼总经理、核心技术人员王惠兰2021年薪酬52.06万元；监事会主席李金琛年薪也超50万元，达60.96万元。

　　曾因业绩骤降被“退货”

　　闯关A股之前，金盛海洋曾试图“联姻”A股公司鲁北化工，但由于公司业绩大降，遭到了鲁北化工“退货”。

　　回溯鲁北化工历史公告，公司在2014年筹划收购金盛海洋，彼时金盛海洋实控人还是张大腾、张小飞父母张荣强、付瑞巧。不过筹划数月，鲁北化工2015年2月披露了终止重组公告，称由于2014年金盛海洋的外部经营环境发生了重大变化，原盐价格出现了大幅下跌，进而导致其2014年实现的扣除非经常性损益的净利润约为3300万元(合并报表，未经审计)，与此前承诺的业绩有较大差距。

　　根据重组预案，交易对方原承诺金盛海洋2014-2016年扣非后归属净利润分别不低于7244.13万元、7652.01万元、8073.34万元。不难看出，金盛海洋2014年净利完成率不足五成。

　　鲁北化工表示，虽然标的公司有业绩补偿承诺，但考虑到影响原盐价格的因素短期内无法消除，从而致使标的公司2015-2016年的业绩承诺也存在较大的不确定性，决定终止重组事项。

　　就金盛海洋近年来财务情况来看，公司净利也出现波动，2019-2021年以及2022年前三季度，实现营业收入分别约为4.01亿元、3.59亿元、4.71亿元、5亿元；对应实现归属净利润分别约为7030.72万元、4319.25万元、1.22亿元、2.02亿元。

　　不难看出，金盛海洋2020年净利出现大幅下滑。投融资专家许小恒对记者表示，IPO企业的业绩稳定性是监管层关注的重点，公司前期出现的业绩“画饼”，以及目前报告期内业绩波动情况可能会引起监管层对公司业绩稳定性的质疑。

　　针对相关问题，记者向金盛海洋方面发去采访函，对方表示“一切以公司公开披露信息为准”。

　　另外值得一提的是，2019年、2020年以及2022年前三季度，金盛海洋出现大手笔分红，当年分红金额分别为1.08亿元、3000万元、2亿元，占当期归属净利润的153.63%、69.46%、99.01%。

鲁北化工股票行情：

● 短期趋势：短期行情可能回暖，可适量买进股票，作短线反弹行情。

● 中期趋势：

● 长期趋势：已有7家主力机构披露2022-12-31报告期持股数据，持仓量总计1.34亿股，占流通A股30.43%