光威复材顶住降价压力净利八连增 20年致力于碳纤维国产化打破国际垄断

　　尽管市场竞争激烈，尽管产品连续降价，但光威复材（300699）(300699.SZ)仍然取得了超出市场预期的经营业绩。

　　年报显示，2022年，光威复材实现营业收入25.11亿元，较上年略有下降，但归属于上市公司股东的净利润(以下简称“净利润”)为9.34亿元，同比增长超20%。

　　2015年至2021年，公司净利润持续增长，2022年实现了净利润连续八年增长。

　　光威复材靠什么逆势突围的？开拓新的市场，优化产品结构，通过研发推新品。

　　光威复材主要从事碳纤维产业化，近20年来，致力于碳纤维国产化。公司称，依托研发等，积累了一系列具有自主知识产权的工艺制造技术，打破了国际垄断。

　　记者发现，去年9月以来，光威复材的股价登高后下行，但机构仍然看好公司发展前景。去年四季度，前十大股东中五大股东增持，基金公司持股比上升至19.71%，为近年新高。

　　产品连续降价净利仍增长

　　通常而言，主要产品连续降价，对一家公司的经营业绩影响是致命的。但是，光威复材虽然受到了影响，但仍然保持了净利润增长。

　　根据年报，2022年度，光威复材实现营业收入25.11亿元，较上年减少0.96亿元，同比下降3.69%。这是公司自2015年以来营业收入首次下降，但下降幅度并不大。与之对应的是，净利润为9.34亿元，较上年增加1.76亿元，同比增长23.19%。公司实现的扣除非经常性损益的净利润(以下简称“扣非净利润”)为8.74亿元，同比增长22.72%。

　　这样的经营业绩，是超出市场预期的。

　　先从单个季度看，去年一、二、三、四季度，公司实现的营业收入分别为5.91亿元、7.24亿元、6.26亿元、5.71亿元，同比变动-5.46%、9.90%、-7.87%、-11.44%。对应的净利润为2.08亿元、2.98亿元、2.45亿元、1.84亿元，同比变动-5.02%、38.27%、32.86%、31.26%。

　　季度数据显示，营业收入在二季度保持增长，其余三个季度均下降，四季度降幅扩大。而净利润，除了一季度小幅下降外，二、三、四季度均保持了30%的增速。

　　针对2022年经营业绩，在3月28日下午的路演活动中，光威复材回答了机构投资者提问。

　　光威复材称，2022年，面对激烈的市场竞争以及定型产品降价等经营压力和挑战，公司以板块利润为目标，围绕订单积极组织生产经营和产品交付，针对各应用领域开展新产品研发和应用验证工作，努力保障交付任务，顺利完成2022年经营目标。

　　具体而言，拓展纤维板块的碳纤维业务尽管受到定型产品再次降价影响贡献减少，但因干喷湿纺产品、高强高模产品以及航空新品贡献增加，全年实现销售收入13.86亿元，同比增长8.70%，碳纤维业务贡献营业收入的比例达到55.21%。能源新材料板块的风电碳梁业务由于四季度海外客户订单调整减少收入1亿多元，全年实现销售收入6.62亿元，同比下降18.12%，碳梁业务贡献营业收入的比例降低至26.34%。通用新材料板块预浸料业务受上年同期风电预浸料阶段性订单完成影响，实现销售收入3亿元，同比下降16.6%，贡献营业收入的比例为11.93%。复合材料板块实现销售收入0.81亿元，同比下降16.08%，精密机械板块实现销售收入0.49亿元，同比增长2.19%，光晟科技板块实现销售收入0.25亿元。

　　值得一提的是，光威复材主要产品定型纤维连续两年降价。2021年因为降价减少收入2.31亿元，2022年因为降价减少收入4.46亿元，两年减少公司营业收入合计6.77亿元，影响净利润合计5.76亿元。

　　根据说明，光威复材是依靠开拓的非定型纤维保住了净利润增长。

　　光威复材乐观估计，历经两年降价，定型纤维再降价的可能性不大，价格在一定时期内是稳定的。

　　值得一提的是，2015年以来，光威复材实现了净利润连续八年稳增长。2022年的净利润较2015年增长了430.68%。

　　五大股东四季度增持

　　市场竞争激烈、产品连续降价，光威复材仍然能够保持净利润超过20%速度增长，靠的是创新驱动发展。

　　光威复材成立于1992年，致力于高性能碳纤维及复合材料研发和生产。公司在官网中称，其以高端装备设计制造技术为支撑，形成了从原丝开始的碳纤维、织物、树脂、高性能预浸材料、复合材料制品的完整产业链布局，公司是目前国内碳纤维行业生产品种齐全、生产技术先进、产业链完整的龙头企业之一。

　　公司的发展战略为，沿着碳纤维、通用新材料、能源新材料、复材科技、光晟科技、精密机械6个业务板块实施上下游全产业链布局，在国家工程实验室和国家企业技术中心2个科研平台引擎的带动下，孵化形成1个具有全球影响力和领先地位的碳纤维产业基地，持续引领国产碳纤维高质量发展。

　　在年报中，光威复材称，其是中国最早实施碳纤维国产化事业的民营企业，也是中国碳纤维国产化事业的成功实践者，由于公司在国内率先研发成功并实施了碳纤维的产业化，打破了西方国家对中国碳纤维的垄断地位以及技术、装备的封锁，确保了国防军工装备发展对关键材料碳纤维的急需，带动中国碳纤维产业从无到有并不断发展，形成了公司在航空航天等国防军工领域碳纤维主力供应商地位。

　　近二十年来，公司致力于碳纤维的国产化和碳纤维产品升级和系列化，以市场需求为导向、以技术为引擎，成功研发高强、高强中模、高模、高强高模系列化碳纤维产品，形成并积累了一系列具有自主知识产权的工艺制造技术等，成功应用于产业化生产，产品在航空、航天、兵器、电子通讯、清洁能源、工业制造等领域得到广泛应用。

　　光威复材有三大竞争优势，技术、装备保障、工艺和品质，公司掌握了具有自主知识产权的工艺制造技术，拥有碳纤维生产线及关键设备、预浸料生产线以及复合材料成型装备等自主设计与制造能力，真正实现了核心技术的自主可控。

　　在研发方面，截至2022年底，公司研发人员数量为340人，占员工总数的比重为15.60%。

　　截至2022年度，光威复材累计获得专利621件，其中发明专利35件，获得授权专利199件，其中发明专利4件。

　　记者发现，机构看好光威复材的发展前景。2022年四季度，公司前十大股东中，有五大股东进行了增持。表现最为突出的是基金公司，截至2022年底，65家基金公司共计持有约1亿股股份，占公司流通股的比例为19.71%，为2021年以来新高。其中，景顺长城通过49只基金持股，合计持股占比5.59%，居65家基金公司之首。

光威复材股票行情：

● 短期趋势：短期行情可能回暖，可适量买进股票，作短线反弹行情。

● 中期趋势：下跌有所减缓，仍应保持谨慎。

● 长期趋势：已有487家主力机构披露2022-12-31报告期持股数据，持仓量总计3.59亿股，占流通A股70.51%