五芳斋（603237）4月3日发布投资者关系活动记录表，公司于2023年3月31日接受67家机构调研，机构类型为保险公司、其他、基金公司、海外机构、证券公司、阳光私募机构。 投资者关系活动主要内容介绍：
问：请介绍一下公司在月饼系列的竞争力与潜力?
答：根据华经情报网数据,从月饼线上与线下销售份额来看,2020年五芳斋均位列全国第三,分别达到9.3%与8.6%,深受广大消费者青睐。月饼方面,我们公司的竞争优势主要在于我们的渠道力、品牌力、产品力:①利用成熟粽子渠道,增加月饼产品的铺货率、市占率;②利用粽子第一品牌,在华东区域的品牌影响力;③对产品的品质要求及创新口味开发,增强五芳斋月饼产品的产品力。从渠道端来看,不同于传统月饼企业以经销商销售产品为主,我们有全渠道营销网络,在商超、直营门店的赋能下,对于产品的陈列和线下推广都更加高效。同时利用我们现有的成熟粽子渠道,也可以更快增加月饼产品的铺货率、市占率;从产品端来看,我们在产品方面开发创新口味进行差异化销售,同时推广更多高附加值的产品,目前我们以四层流心糯月饼作为公司核心品相,广式月饼作为稳定销售的主力品相,苏式月饼作为差异化补充品相,已经取得了不错的成绩。知名度方面,我们考虑以渠道曝光、外围城市铺货提升等渠道手段,通过双品牌联名合作、各大推广平台推广资源投放等品牌手段,通过产品品质提升、新品类新口味创新、紧跟潮流的包装设计、并严格按照国家法规执行月饼标准等产品手段,来提升月饼品类的知名度。
问：目前市面上也有很多公司在做烘焙食品,竞争也很激烈,公司怎么确保我们能取得比较好的发展?目前有哪些做得比较好的单品?
答：公司借助粽子积累了成功打造"大单品"的经验,而这种经验所依托的软实力可以延伸到烘焙产品的开发中:在品牌层面上,公司注重老字号品牌传播和消费者营销价值的沟通,借助IP联名和跨界传播提升品牌价值;在渠道端,公司拥有最大化的全渠道销售网络和较强的自营控制能力,线上线下（300959）相互融合,有利于非粽产品铺货率提升;此外公司注重产品研发和供应链管理能力,近年来研发费用率持续提升。目前我们已经开拓了很多非粽产品,如月饼、绿豆糕等中式烘焙产品,销量持续增长,已形成一定规模。公司作为中华老字号,始终努力守护和创新中华美食,在中式烘焙上有着天然的优势。从产品角度来看,我们主张对产品类别、口味进行差异化创新,目前我们围绕二十四节气推广了不少对应的节令产品,形成了以粽子为主导,集月饼、汤圆、糕点、蛋制品、其他米制品等食品为一体的产品群。
问：公司在商超渠道的竞争优势怎样?未来会考虑如何拓展市场?
答：一方面是品牌优势,公司借助粽子这一拳头产品提升了品牌知名度。另一方面是渠道优势,商超渠道主要覆盖全国的线下市场,包括现代购物的大卖场、超市、便利店等等。目前公司除江浙沪外,在石家庄、山东、济南等地也开设了新的区域分公司,在北京、深圳、广州等地都有分公司和办事处,近几年的业绩也一直在稳定增长。未来公司会逐步开发江浙沪区域市县区,华中华南华北地级市和百强县,西北和东北的省会城市、次省会城市、重点城市的空白市场,提高直营渠道市占率,加大经销商渠道渗透率,突破胶着市场,进一步完善全国销售网络布局。
问：近几年电商发展增速较快,对流量这种分配未来的费用方面的会有什么样的状态?抖音流量成本较高,未来提升线上抖音占比是否会对电商板块的盈利有向下走的压力?电商的快速发展是否会对线下价格体系造成干扰?
答：公司将线上平台的流量分成三类:一类是天猫、京东这类传统平台,一类是社群电商,如拼多多、有赞微商城等偏私域的流量,还有一类目前热度较高的抖音、快手等。我们认为抖音渠道除了作为销售成交的平台外,本身还承担了部分产品、品牌宣传的作用,所以也会有一些溢出效应到京东、淘宝等其他平台上去。对于抖音的营销成本及费用不能直接对比传统平台的效果进行转化。从电商渠道来看,公司始终在构建五芳斋在行业中的品牌力,支撑公司合理溢价。在确保公司线上线下定价相对趋同的同时,也会针对线上平台大促推出个性化单品匹配不同的消费者; 浙江五芳斋实业股份有限公司主要从事以糯米食品为主导的食品研发、生产和销售。主要产品为粽子、月饼、汤圆、糕点、蛋制品、其他米制品。“五芳斋”始于1921年，2004年被国家商标局认定为中国驰名商标。公司是全国首批“中华老字号”企业，公司的粽子制作方法源于百年传承的传统工艺，其制作技艺于2011年被文化部收录进第三批国家级非物质文化遗产名录。公司曾获“农业产业化国家重点龙头企业”、“全国主食加工业示范企业”、“浙江省绿色企业”、“浙江省十大特色农产品品牌”等国家级、省级荣誉称号。
调研参与机构详情如下：
● 短期趋势：弱势下跌过程中，可逢高卖出，暂不考虑买进。
● 中期趋势：
● 长期趋势：长期看好，有良好的投资价值。
综合诊断：五芳斋近期的平均成本为51.72元。该股资金方面呈流出状态，投资者请谨慎投资。该公司运营状况良好，多数机构认为该股长期投资价值较高。
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