七匹狼去年净利润仅1.5亿，创15年新低，门店再关57家

　　4月4日，七匹狼（002029）(002029.SZ)发布2022年年度报告。2022年，七匹狼实现营业收入32.28亿元，同比下降8.13%；归属于上市公司股东的净利润1.51亿元，同比下降34.85%。

　　报告期内，七匹狼合计关闭57家直营(含联营)门店和加盟店，超过2021年的36家，关店原因为“店铺租期届满”及“经营不达预期”。

　　此外，七匹狼线上渠道占总营收43.79%，毛利率却不及直营销售、加盟销售渠道。而直播已成为公司电商的核心增量平台，其中，抖音渠道整体业绩同比提升超过100%。

　　七匹狼探索转型已久。除老本行服装业外，还涉足股权投资以及金融服务业务、房地产开发等，地产板块收入一度占主营业务收入的58.29%。去年底，七匹狼再度加码地产布局，旗下物管平台恒禾物业接连成立了六家全资子公司。

　　归母净利润同比下降逾三成，创15年来新低

　　受外部环境冲击，七匹狼报告期业绩受到较大影响。2022年，七匹狼实现营业收入32.28亿元，同比下降8.13%；归母净利润1.51亿元，同比下降34.85%；扣非归母净利润1.05亿元，同比下降53.16%。

　　南都湾财社记者注意到，去年是七匹狼自2009年净利润达到2.04亿元后，首次年度净利润低于2亿元，与2008年的1.53亿元近乎持平。

　　从毛利来看，2022年，七匹狼整体毛利率为45.23%，同比下降0.94%。营业成本达17.68亿元，同比减少6.53%。其中，服装毛利率同比微降0.7%至46.77%，信息技术业及服务业毛利率同比下降7.09%至64.88%。

　　产销方面，2022年七匹狼销售量达4933.15万件，同比下降16.11%；生产量为4528.35万件，同比减少23.65%。此外，库存量也有减少，同比减少14.2%至2445.56万件。

　　从区域看，华东地区贡献了62.97%的营收，同比下降3.92%。西北、华南、东北、华北、华中、西南地区营收均有所下滑，降幅分别为24.38%、21.71%、17.56%、16.38%、9.39%和2.24%。

　　值得注意的是，七匹狼的境外及港澳台地区营收增幅高达567.19%，但体量有限，仅占总营收0.16%，约合510.87万元。

　　除主标“七匹狼”产品外，2017年，七匹狼还斥资2.4亿元收购了Karl Lagerfeld，涉足国际轻奢服装领域。

　　然而，Karl Lagerfeld并未给其加分。自收购后，除2021年盈利1120.36万元外，其他年份一直处于亏损状态。2022年，该品牌的营收为2.92亿元，净利润亏损达1886.1万元。

　　目前，Karl Lagerfeld在中国内地共开设有6家直营门店，同时还运营有1家奥特莱斯店。

　　去年关闭57家门店，线上销售营收占比超四成

　　在销售模式及渠道方面，七匹狼提到，公司采取直营与加盟相结合、线上线下（300959）互补的多元化全渠道营销模式。

　　2022年，七匹狼线上销售营收14.14亿元，同比减少1.48%；直营销售营收6.48亿元，同比减少5.63%；加盟销售营收8.32亿元，同比减少24.78%；其它渠道营收3.35亿元，同比增加16.87%。

　　从各销售渠道的毛利看，2022年七匹狼的直营销售渠道毛利率最高54.81%，加盟销售为50.08%，线上销售毛利率相对更低43.02%。

　　据了解，七匹狼线上销售主要通过天猫、京东、唯品会、抖音等第三方平台进行合作，开设官方旗舰店进行销售，并推进小程序运营新零售业务，大力发展直播电商。公司或加盟商在平台上开设官方旗舰店、专卖店，并按照平台的终端销售额支付一定的平台费用或销售分成。

　　报告期内，七匹狼线上渠道的重要性进一步突显。而直播成为电商核心增量平台，公司抖音渠道整体业绩同比提升超过100%。鉴于天猫、京东等传统电商平台流量竞争日益激烈，七匹狼2022年线上销售收入同比下降1.48%，占总营收43.79%。

　　线下销售渠道按照公司对零售终端的控制方式不同，分为直营店和加盟店。年报显示，截至2022年12月31日，七匹狼有875家直营(含联营)门店及944家加盟店，直营(含联营)门店总面积达10.67万平方米。2022年平均店效约为126万元，其中直营老店的平均营业收入同比下降10%。

　　值得注意的是，财报还显示，2022年七匹狼门店数量继续减少。其中，直营(含联营)门店关闭142家，新开120家，减少22家至875家；加盟门店关闭112家，新开77家，减少35家至944家。两类门店合计减少57家，超过2021年的36家，关店原因同为“店铺租期届满”及“经营不达预期”。

　　此外，七匹狼去年的租赁费同比增加37.15%至7042万元，主要原因是报告期公司进行渠道调整，部分联营店铺转为由公司自营。

　　布局房地产和股权投资多年，谋求转型

　　事实上，七匹狼谋求转型已久。早在2000年，七匹狼便开始了投资业务，其成立的控股子公司“七匹狼控股”，定位为从事创业投资、股权投资、为中小微企业提供融资服务的专业化平台。

　　2009年，七匹狼还成立了自己的投资平台“七匹狼创投”；2014年，先后成立了七匹狼节能环保及启诚资本两只基金。

　　2015年7月，七匹狼实业宣布变更部分募集资金的用途，将此前用于“营销网络优化项目”所募集的部分资金，共计10亿元，变更用于设立全资投资子公司。这意味着，七匹狼集团从“实体”转向“实体+投资”模式。

　　据公开资料，七匹狼投资过的有宁德时代（300750）、银联商务、兴业银行、柔宇科技、京东物流、蚂蚁金服等企业。2016年至2018年间，七匹狼对外投资活跃。

　　但近两年，七匹狼较少有公开投资的案例。2021年2月，七匹狼参与投资并公开的项目是蓝晶微生物(Bluepha)，后者为一家合成生物学领域的企业。

　　目前，七匹狼集团已发展为一家多元化现代企业集团，主要业务包括由七匹狼实业经营的老本行服装业，从事股权投资以及金融服务业务的七匹狼控股。

　　此外，七匹狼还进军房地产开发等“暴利”业务，旗下子公司恒禾置地开发有多个地产项目，涵盖住宅、写字楼等。

　　七匹狼往年年报显示，2014-2016年及2017年1-9月，公司地产板块收入占主营业务收入比重分别为13.77%、10.34%、42.48%和58.29%。2018年后，七匹狼不再公布地产业绩数据。

　　年报显示，2022年，七匹狼长期股权投资、投资性房地产和交易性金融资产金额分别为5.5亿元、3.31亿元、4.27亿元，占总资产比例合计为11.86%。

　　据有关媒体报道，2022年12月，七匹狼旗下物管平台恒禾物业斥资2200余万元，接连成立了六家全资子公司，注册资本300万元至500万元不等，再度加码地产。

　　公开资料显示，恒禾物业成立于2005年，与七匹狼通过成立红八方地产，涉足地产业务的时间相当。目前，恒禾物业在管物业总面积500余万平方米，涉及住宅、商业写字楼、工业与物流园、文教、文旅等类型。

七匹狼股票行情：

● 短期趋势：前期的强势行情已经结束，投资者及时卖出股票为为宜。

● 中期趋势：

● 长期趋势：已有18家主力机构披露2022-12-31报告期持股数据，持仓量总计3.05亿股，占流通A股42.20%