主要产品价格均同比上涨 川宁生物2022年净利增逾两倍

　　4月3日晚间，川宁生物（301301）（301301.SZ）发布上市后首份年报。2022年，公司实现营业收入38.21亿元，同比增长18.21%；实现归属于上市公司股东的净利润4.12亿元，同比增长269.58%；实现扣非净利润4.47亿元，同比增长147.15%。

　　川宁生物称，公司将继续坚持“双轮驱动”发展战略，通过持续的精细化管理及合成生物学技术的赋能，保持公司在生物发酵领域的领先地位；以上海研究院为创新驱动的桥头堡，通过自主创新与对外合作，打造合成生物学CDMO产业平台，使公司成长为具有全球专业视野和行业竞争力的合成生物学头部企业。

　　毛利率连续三年上升

　　川宁生物成立于2010年12月，于2022年12月成功登陆创业板，成为新疆伊犁地区首家A股上市企业。公司主营业务为生物发酵技术的研发和产业化，主要产品包括硫氰酸红霉素、头孢类中间体（7-ACA、7-ADCA、D-7ACA）、青霉素中间体（6-APA、青霉素G钾盐）、熊去氧胆酸粗品、辅酶Q10菌丝体等，是国内抗生素中间体领域规模领先、产品类型齐全、生产工艺较为先进的企业之一。

　　报告期内，川宁生物坚定贯彻“双轮驱动”发展战略，持续聚焦“饱和生产、压缩成本、全力创新、全员营销、创造蓝海”的生产经营方针，产品订单和产品价格较上年同期保持稳定增长。

　　年报显示，2022年，川宁生物实现营收38.21 亿元，同比增长 18.21%，其中硫氰酸红霉素实现营收13.21亿元，同比增长23.95%；头孢类中间体实现营收8.37亿元，同比增长6.56%；青霉素类中间体实现营收13.73亿元，同比增长 14.94%；其他产品实现营收0.43亿元，同比增加367.73%。与此同时，公司实现归属于上市公司股东净利润4.12亿元，同比增长269.58%，实现扣非净利润4.47亿元，同比增长147.15%。

　　图1 川宁生物会计数据和财务指标 图片来源：公司2022年年报

　　川宁生物称，受主要产品销售价格较去年同期均有上涨及停工损失同比下降等因素影响，公司整体经营情况呈现向好的态势。

　　其中，产品价格方面，川宁生物2022年主要产品销售价格较去年同期均有上涨，其中硫氰酸红霉素平均销售价格相较去年同期上涨17.74%，6-APA平均销售价格相较去年同期上涨41.87%，青霉素G钾盐平均销售价格相较去年同期上涨56.93%。与此同时，停工损失上，2021年第4季度公司因短暂停产，停工损失为7625.48万元，导致公司2021年度利润水平相对较低；2022年9月公司因再次短暂停产，停工损失为3931.04万元，停工损失相比2021年下降48.45%。

　　除了经营业绩持续向好外，川宁生物的销售毛利率也在持续增长。同花顺（300033）IFinD数据显示，2019年至2022年，川宁生物销售毛利率分别为21.23%、21.59%、22.21%、24.80%，已连续三年呈上升态势。

　　图2 川宁生物近四年销售毛利率统计 数据来源：同花顺IFinD

　　科技创新驱动发展

　　抗生素中间体作为产业链上游，是整个产业链中技术、环保、资本门槛较高的环节。

　　川宁生物主要从事生物发酵技术的研发及产业化，在抗生素中间体领域已经建立起规模化的工业生产体系，产品涵盖了大环内酯类抗生素及广谱类抗生素的主要中间体，目前是国内乃至全球抗生素中间体市场的领军型企业，其中硫氰酸红霉素、头孢类中间体、青霉素类中间体产量均达到国内行业前列，并形成了稳固的规模优势。

　　其中，在硫氰酸红霉素市场，川宁生物产能约为3000吨/年，产能占有率达43.86%，位列行业第二；在头孢类中间体市场，公司7-ACA、D-7ACA和7-ADCA合计拥有约3000吨/年，产能占有率达37.00%，是行业龙头；在青霉素类中间体市场，公司6-APA 产能约为6700 吨/年，产能占有率达18.00%，位列行业第二。

　　事实上，领先的市场地位离不开自主创新的支撑。川宁生物称，公司始终坚持以“科技创新”带动业务发展为思路，以“研发创新”为公司发展的核心驱动力，密切注视国际生物发酵和环保处理等前沿领域的发展。

　　年报显示，2022年，川宁生物研发费用为3538.17万元，同比增长7.37%。截至2022年年末，公司拥有专利64项，其中发明专利30项；拥有30余项具有自主知识产权的发酵技术、酶反应技术等关键核心技术；正在承担或参与的国家及省部级重大科技项目共有7项。

　　报告期内，川宁生物深入推进上海研究院合成生物学自动化、智能化研发平台的建设，上海研究院已利用先进的合成生物学、系统生物学、计算生物学、代谢工程、酶工程等现代工业生物技术，构建了合成生物学综合研发体系，搭建了计算生物学菌种设计平台、自动化高通量菌种构建和筛选平台、多尺度发酵过程优化平台及大数据分析和机器学习平台，智能且高效的完成了菌种的设计（Design）-构建（Build）-测试（Test）-学习（Learn）的工程闭环和循环。

　　据悉，上海研究院自2021年5月正式运营以来，已分别打造出了5类优质的底盘菌种和化合物平台，底盘菌种包括大肠杆菌、酵母菌、链霉菌、枯草芽孢杆菌、谷氨酸棒状杆菌等；化合物平台包括糖苷类化合物、氨基酸衍生物、黄酮类化合物、抗生素中间体、萜类等，并可延伸出100+化合物。

　　此外，川宁生物还拥有700万+的自主IP酶库、2000+实体酶工具箱、虚拟筛选以及全尺度模拟，运用多种代谢推动力推动产物合成。报告期内，锐康生物（川宁生物子公司）通过自主研发已向川宁生物交付了红没药醇、5-羟基色氨酸、麦角硫因等3个产品，其中红没药醇发酵水平及纯度已达到领先水准，已成功进行了试生产，5-羟基色氨酸、麦角硫因等产品正在进行中试验证。

川宁生物股票行情：

● 短期趋势：前期的强势行情已经结束，投资者及时卖出股票为为宜。

● 中期趋势：

● 长期趋势：长期看好，有良好的投资价值。