财富趋势上市来首现营收净利双下滑！公司：部分投资面临较大无法收回风险

　　财富趋势（688318.SH）自上市以来首现营收、净利润、扣非净利润下滑。

　　近日，财富趋势披露2022年年度报告。2022年，公司实现营业总收入3.21亿元，同比下降1.49%；归母净利润1.54亿元，同比下降45.48%；扣非净利润2.12亿元，同比下降10.75%；经营活动产生的现金流量净额为2.01亿元，同比下降18.23%；报告期内，财富趋势基本每股收益为1.65元。

　　对此，财富趋势方面对《》记者解释称：“公司去年营收下滑主要原因是去年券商业务需求减少，项目结算、收款延迟。今年来，客户的结算、收款恢复正常；归母净利润同比下滑主要是受到公允价值的影响，如果后续年度能够部分收回，将会调增归母净利润。”

　　“后续要看公司具体的投资标的，是否形成长期的亏损？如果长期亏损的话，就会造成持续性的、永久的损失；如果只是短期的资产价格下跌的话，就可能出现反弹。”职业投资人程宇对《》记者表示。

　　同时，报告显示，财富趋势有应收账款的坏账风险，报告期内，公司应收账款较期初增长102.61%，且其存货较期初增长1286.62%。“应收账款及存货的大幅增加会增加坏账风险。”有业内人士对本报记者表示。

　　对此，财富趋势方面对本报记者表示：“报告期内项目结算、收款延迟，故应收账款增长较大。公司应收款占总资产的比例为0.98%，对公司总体资产状况影响较小。公司会加快应收账款催收，加快应收账款的回收速度；存货主要系公司外购硬件销售业务在发展的初期，业务逐步增长中，存货也在增长，存货对公司总体资产状况影响也较小。”

　　此外，记者还发现，财富趋势在知识产权方面及收入规模方面与同行竞争对手相比，仍有差距。

　　上市来首现营收净利下滑

　　2020年4月，财富趋势在科创板上市。财富趋势属于软件与信息技术服务业，具体细分为面向证券金融行业的软件开发和互联网信息服务，是国内证券行情交易系统软件和证券信息服务的重要供应商，主要业务包括软件销售、软件维护服务和证券信息服务。

　　财富趋势自2020年上市以来到2021年底，公司业务规模逐年扩大，利润也逐年攀升。2020年—2021年，公司实现营收分别为2.73亿元及3.36亿元，分别同比上涨21.03%、19.42%；公司净利润分别为2.51亿元及2.82亿元，分别同比上涨37.40%、17.90%；公司扣非净利润分别为2.20亿元及2.37亿元，分别同比上涨23.02%、14.51%。

　　然而，到了2022年，公司实现营业总收入3.21亿元，同比下降1.49%；归母净利润1.54亿元，同比下降45.48%；扣非净利润2.12亿元，同比下降10.75%。

　　对此，财富趋势方面对《》记者表示，“公司营收下滑主要原因是去年券商业务需求减少，项目结算、收款延迟，故本期证券行情交易系统收入和技术支持与维护收入较上期下降。但今年来，客户的结算、收款恢复正常。”

　　而其净利润下滑主要受投资影响。财富趋势对本报记者表示：“是因公司部分投资（非标准化债券产品本金合计1亿元）面临较大无法收回的风险，公司在报告期将本部分的投资产品的公允价值调减至0而导致的。如果后续年度能够部分收回，将会调增归母净利润。”财富趋势方面表示。

　　“后续要看公司具体的投资标的，是否是形成长期的亏损？如果长期亏损的话，就会造成持续性的、永久的损失；如果只是短期的资产价格下跌的话，就可能出现反弹。”程宇表示。

　　就投资方面，记者还发现公司2022年投资结构中，购建固定资产、无形资产和其他长期资产等对未来公司生产能力扩张的投资占比低，仅为0.25亿元，而其他投资性理财占比极高，为28.17亿元。

　　对此，财富趋势对本报记者表示，公司属于轻资产、重研发行业，故公司购建固定资产、无形资产和其他长期资产的投资比例较低；公司业务稳定、资金状况较好，为了提高资金效益，公司对闲置资金进行管理，故投资性理财占比很高。

　　然而，对于注重研发的企业，构建无形资产无疑是十分重要的。截至2022年12月31日，财富趋势累计获得软件著作权97项，发明专利2项，外观设计专利3项。

　　与同行竞争对手相比仍有差距，截至2022年12月31日，同花顺（300033）(300033.SZ)已累计获得自主研发的软件著作权435项，发明专利授权29项，非专利技术146项；东方财富（300059）(300059.SZ)及子公司获得国家版权局登记的软件著作权420项，专利技术17项，非专利技术240项。

　　除技术方面有所欠缺外，其报告中还提到了企业目前具有财务风险，主要为应收账款的坏账风险，报告期内，公司应收账款较期初增长102.61%。“由于受客户结算周期影响，有账期的客户交易额会逐步增加，导致应收账款绝对金额上升。如果未来公司应收账款管理不当或者由于某些客户因经营出现问题导致公司无法及时回收货款，将增加公司的经营风险。”财富趋势在报告中表示。

　　同时，记者发现，其存货较期初增长1286.62%。“应收账款及存货的大幅增加会增加坏账风险。”一位不具姓名的业内人士对本报记者表示。

　　对此，财富趋势方面对《》记者表示：“报告期内项目结算、收款延迟，故应收账款增长较大。公司应收款占总资产的比例为0.98%，应收账款对公司总体资产状况影响较小。公司会加快应收账款催收，严格客户信用管理，加快应收账款的回收速度；存货主要系公司外购硬件销售业务在发展的初期，业务逐步增长中，存货也在增长，存货对公司总体资产状况影响也较小。”

　　收入规模尚小

　　目前，行业内提供证券信息服务的服务商较多，其中已经上市的公司有同花顺（300033.SZ)、大智慧（601519.SH)、指南针（300803）（300803.SZ)、东方财富（300059.SZ）等。

　　虽然财富趋势自2020年上市以来到2021年底，公司业务规模逐年扩大，利润也逐年攀升。但其市场规模与同行企业相比有很大差距。

　　2022年，东方财富实现营收124.86亿元，同花顺实现营收35.59亿元，2021年指南针实现营收9.32亿元，2021年大智慧实现营收8.19亿元，而财富趋势2022年营收仅为3.21亿元。

　　业务单一、客户结构单一且新增少，是其市场规模较小的主要原因。据报告显示，2022年财富趋势主营业务为面向机构客户的软件产品销售业务、软件维护服务业务，以及面向机构或个人客户的证券信息服务业务。其中，面向机构客户的软件产品销售业务及软件维护服务业务的营收合计占总营收的79.04%，而面向机构或个人客户的证券信息服务业务营收仅占总营收的20.94%，公司存在业务单一的风险。

　　同时，财富趋势客户主要为证券公司等机构客户。据报告显示，公司的产品和服务已覆盖了国内 90％以上的证券公司，且与大部分证券公司形成了长期合作伙伴关系。在此基础之上，公司可供新增的证券公司客户数量较少。

　　然而，报告也显示，财富趋势正在加大证券信息业务的发展力度。本报告期内，2022 年公司主营业务毛利率 83.80%，较上年同期减少2.87个百分点的原因是公司加大了证券信息服务业务的发展力度，使得信息使用费、人员成本及线路租赁费上升所致。

　　此外，在2023年经营计划中，财富趋势也写道，将加大证券信息服务投入，着重发展证券信息服务进一步提高公司的收入规模和盈利水平。

财富趋势股票行情：

● 短期趋势：市场最近连续上涨中，短期小心回调。

● 中期趋势：

● 长期趋势：已有30家主力机构披露2022-12-31报告期持股数据，持仓量总计128.27万股，占流通A股4.45%