利空出尽、高管换届、团队增持 苏宁易购发展进入新阶段

　　管理求变与经营稳健并举，苏宁易购继续聚焦深化零售服务能力

　　近年来，随着线上渠道竞争愈发激烈，越来越多的互联网零售企业将目光瞄向了广阔的线下零售市场。然而，整体规模偏小、市场集中度较低，一直是传统零售业不可忽视的问题，三、四线城市的零售商还存在选品单一等问题，这无疑为企业，特别是中小零售商发展带来阻碍。

　　在此背景下，新零售服务赛道逐渐成为零售行业企业向数字化、智能化转型升级的关键路径之一。

　　《》研究员注意到，作为中国领先智慧零售服务商，苏宁易购集团股份有限公司（下称苏宁易购，002024.SZ）正在从多个层面发力，加速零售服务商升级。

　　经营上，公司在不断减负的同时聚焦主业，强化盈利能力。管理层面，该公司亦加速求变，激发企业活力与创造力。

　　4月6日下午，苏宁易购集团召开临时股东大会，对董事会、监事会换届提名等议案进行投票表决，最终审议通过此次换届选举的多项议案。4月14日晚间，该公司抛新一轮员工持股计划，新晋高管层拟集体增持公司股票。

　　在上述公告中，苏宁易购方面表示，“实施新一轮员工持股计划，目的在于促进公司持续恢复正常经营，倡导公司与员工共同发展，充分调动核心团队积极性和创造性，以及提高员工凝聚力和公司竞争力。”对此，业内人士认为，新任高管层增持充分体现对苏宁易购战略的坚定执行和对公司发展前景的信心。

　　苏宁易购员工持股计划涉及的标的股票规模情况

　　数据来源：公司公告

　　除了经营与管理，苏宁易购未来发展重心还将放在持续深化零售服务商领域。该公司将借助“零售云”这一重要载体，深耕下沉市场，并为零售云设立了重点拓展500家Super店，年销售规模同比增长50%等目标规划。

　　由此可见，无论是在经营上“做减法”，为管理层注入新鲜血液，还是强化零售服务商能力，无一不彰显出苏宁易购求变的决心。未来，苏宁易购将步入全新发展阶段。

　　加速求变 经营不断向好

　　受疫情三年来冲击影响，零售行业迎风前行。国家统计局数据显示，2020年，社会消费品零售总额同比下降3.9%，除汽车以外的消费品零售额下降4.1%。时至2022年，社会消费品零售总额同比降幅收窄至0.2%。在此背景下，各大企业都在积极寻找新的可持续发展路径。

　　敏锐捕捉到这一关键点的苏宁易购，持续强化核心业务盈利能力，聚焦零售做减法，不断减轻负重的同时，在2023年以“效益为先，稳健与发展并重”，着力改善盈利能力、经营不断向好。

　　《》研究员注意到，现阶段，苏宁易购的核心业务为家电3C。该公司聚焦主业，增强核心业务的盈利能力，在不断减轻负重的同时，始终保留利润率较高的3C和家电零售业务。

　　据早前预告披露，苏宁易购2022年全年GMV规模预计为1113亿元，预计实现营业收入约730亿元，其中核心家电3C业务，EBITDA全年预计为22.8亿元，较上年同期增长约162%。

　　具体到各渠道端，2022年，苏宁易购包括门店、零售云、易购主站、猫宁均实现利润盈利。今年以来，叠加疫情褪去、市场回暖以及促消费等政策加持下，苏宁易购核心家电3C业务、零售云等优势板块有望进一步拓展新增量，迎来更广阔发展新空间。

　　分析认为，2023年，在“效益为先，稳健与发展并重”的战略基调之下，苏宁易购盈利能力将得到大幅改善，经营也将不断向好。

　　日前，苏宁易购披露业绩修正预告显示，预计2022年归属于上市公司股东净利润（下称归母净利润）为-95亿元至-115亿元，相较于上年同期超400亿元的亏损规模，已经大幅收窄。

　　对于业绩修正的原因，苏宁易购方面解释称，主要系家乐福中国做出资产减值准备所致。近几年，受疫情冲击、消费习惯变化以及竞争渠道多元化等多方因素影响，家乐福所属的零售行业及大卖场模式似乎悄然发生改变。为应对行业出现的挑战，苏宁易购方面正积极采取措施。

　　具体来看，该公司将通过一系列举措系统性改善家乐福经营工作，比如修复稳定家乐福中国供应链，提高有效库存水平；聚焦核心优势城市开展店面经营，快速关闭亏损店面。又如，加快家乐福店面与电器业态的融合经营，加快社区生活业态招商，同时优化家乐福超市品类结构、商品组合，提高经营坪效等。

　　有分析指出，苏宁易购当前虽然因家乐福修正业绩变化，但家乐福对于苏宁易购零售场景未来布局而言，依然有着重要价值，即能够满足消费者更为丰富的商品选择。该观点认为，对家乐福经营状态主动调整，有助于苏宁易购进一步加深零售服务商能力提升。

　　此外，苏宁易购在管理层面也在加速求变。4月6日，公司董事会换届，当月14日，新晋高管层集体增持公司股票，意在与公司共同成长。新鲜血液的流入，同样是公司打破时代变迁下困局的有力方式之一。

　　借零售云载体 强化零售服务商能力

　　管理求变与经营稳健并举，苏宁易购更有意将发展重心放在深化零售服务商能力方面。

　　《》研究员注意到，2022年我国下沉市场家电销售逆势增长，零售额达2850亿元，占整体家电市场比例从上年的31.5%提升至34.1%。城乡家电市场消费鸿沟不断缩小，下沉市场家电消费结构同步向高端化、绿色化、智能化转变。

　　进入2023年后，国家促消费政策和“挖潜”“换新”举措出台，也进一步提振了家电市场。尤其是在乡村振兴、促进县镇消费等政策牵引下，三线以下城市、县镇与农村等下沉市场消费潜力加速释放。以此为契机，苏宁易购早先于下沉市场布局也将迎来收获期。

　　事实上，苏宁易购很早便开始关注下沉市场。零售云作为苏宁易购零售服务商战略扎根县镇的重要载体，自2017年创立以来，已联合超1800个品牌、上万名加盟商，建立了覆盖全国31个省级行政单位，上万乡镇的实体销售网络。

　　截至目前，零售云累计新开门店数即将突破1.3万家，其中拓展超1100家家居融合店、188家快修店以及110家厨房店。

　　在日前发布的零售云大会上，苏宁易购明确2023年将聚焦“商品优化、场景升级、赛道融合”三大关键词，加速零售服务商升级，全面提升对上下游合作伙伴的服务。并定下“全年新开2000家店”“重点拓展500家Super店”“年销售规模同比增长50%”的发展目标。多方表示，将以零售云为平台，提前备战618，强供给、提品质，挖掘县镇市场新增量。

　　苏宁易购零售云公司总裁范怀伟表示，“当前消费升级、渠道下沉发展新机遇下，零售云将聚焦用户体验，通过零售服务商模式升级，为品牌厂商和中小零售商打造交互协作的平台，提升上下游产业链在产品研发、用户服务、渠道运营等方面的合作效率。”

　　零售云打造一站式购物场景

　　那么，在新的一年里，苏宁易购零售云有何发展规划？

　　公司表示，一方面，苏宁易购将基于下沉市场消费新需求，联合打造200款全品类家电C2M新品，缩短供应链路、提高生产效率，以更低成本、更好品质，为县镇消费者提供极具个性化、性价比的“尖货好物”。

　　零售云将同步优化品牌布局，丰富倍科、西门子、三星、松下等合资品牌商品，推进海尔宁海、美的宁梦、格力宁系列等套系化产品进店。并且加大引入中央空调、洗烘套装、集成灶等新品类家电，为消费者提供一站式厨电等前置家电消费入口。

　　另一方面，零售云将加速拓展成品家居、全屋定制等赛道。通过品牌联合优化县镇家居市场产品服务供给，帮助门店实现从“卖单品到提供家场景解决方案”的转变。

　　同时，零售云还将针对不同区域特色，因地制宜为门店量身定做产品投放和营销策略，为商户提供覆盖产品、促销、系统、工具玩法等日常经营培训支持，从而提升加盟商户本地零售运营能力。

　　分析认为，在不久的将来，零售云有望助力苏宁易购，进入零售服务商全新发展阶段。

ST易购股票行情：

● 短期趋势：弱势下跌过程中，可逢高卖出，暂不考虑买进。

● 中期趋势：

● 长期趋势：已有1家主力机构披露2022-12-31报告期持股数据，持仓量总计28.81万股，占流通A股0.004%